Dva rizika na koje treba obratiti pažnju kada spot Bitcoin ETF-ovi počnu trgovati – DL News

Razriješena je rasprava o stvaranju i otkupu promptnih Bitcoin fondova kojima se trguje na burzi.

Međutim, preostala su samo tri tjedna do odgovora Komisije za vrijednosne papire i burze SAD-a na zahtjev Ark Investa za takvim fondom, a mnoge nepoznanice ostaju.

Analitičari Coinbasea ovaj su tjedan pokušali odgovoriti na neka od njih.

Katalizatori

Fokus ulagača je uzak kada je riječ o promptnim Bitcoin ETF-ovima, s prevelikim naglaskom na početne tokove bez razmatranja učinaka drugog reda, rekao je voditelj institucionalnog istraživanja Coinbasea David Duong u tržišnom pozivu u utorak.

Najveća briga većine ljudi je kako tokovi izgledaju prvog dana lansiranja, rekao je Duong. Većina banaka i analitičara spekulirala je o ovoj temi.

JPMorgan očekuje milijarde dolara u odljevima iz Grayscale's Bitcoin Trusta, dok istraživanje Bitwise kaže da će Bitcoin ETF-ovi biti “najuspješnije lansiranje svih vremena”.

Bitno rečeno, ukupna imovina spot Bitcoin ETF-ova pod upravljanjem mogla bi dosegnuti 72 milijarde dolara u roku od pet godina.

Tokovi su važni, primijetio je Duong, jer “želimo znati postoji li potražnja, ali ne razmišljamo o drugoj strani repa”, misleći na potencijalne nepredviđene rizike.

Jedna od tih opasnosti je izvor. Bitcoin će se morati kupovati na reguliranim mjestima, ali ako je potražnja prevelika, izdavatelji bi mogli imati problema s kupnjom potrebnog Bitcoina, rekao je Duong.

Malo ljudi govori o ovome, ali to je potencijalni rizik “o kojem moramo razmisliti”, rekao je.

Odobrenje Spot Bitcoin ETF-a također bi moglo utjecati na jednu od najpopularnijih oklada u kriptovaluti — osnovnu trgovinu.

Osnova se odnosi na razliku između gotovinske cijene Bitcoina i njegove terminske cijene na CME, terminskoj burzi.

Osnova može biti pozitivna ili negativna i trgovalo se čak do 20% posljednjih tjedana.

Osnovna trgovina nastoji iskoristiti pogrešne cijene istodobnim zauzimanjem dviju pozicija — kupnjom Bitcoina na spot tržištu i prodajom na tržištu terminskih ugovora, na primjer.

Ako promptne cijene rastu kako terminski ugovor istječe, trgovac će profitirati kako se baza sužava.

S spot Bitcoin ETF-ovima ova bi trgovina mogla postati manje isplativa, smatra Greg Sutton, viši prodajni trgovac u Coinbase Institutionalu.

Bitcoin fjučersi na CME-u obično su bili najbolji ili čak jedini način za tradicionalne ulagače da se izlože Bitcoinu.

Ako spot Bitcoin ETF-ovi budu odobreni za pokretanje 2024., to bi moglo srušiti bazu, rekao je Sutton.

Osnova će se vjerojatno zaoštriti jer će investitori imati više mogućnosti za povećanje izloženosti, prema Suttonu.

Nedavni porast Bitcoina u proteklih nekoliko tjedana doveo je do trgovanja između 15% i 20%, rekao je, ovo bi mogla biti stvar prošlosti.

Tvrtke koje su se prijavile za pokretanje spot Bitcoin ETF-a uključuju BlackRock, Fidelity, Bitwise i Grayscale.

Iako nijedna od tih prijava još nije odobrena, sve nastoje prikupiti korisnike jednom i ako ih SEC odobri, što će se vjerojatno dogoditi u serijama kako bi se izbjeglo da jedan od njih dobije prednost prvog pokretača, prema stručnjacima Bloomberg Intelligence ETF-a Eric Balchunas i James Seyffart.

Ovog tjedna Bitwise je pokrenuo oglas za koji se činilo da je za Bitcoin ETF.

Pokretači kripto tržišta

• Bitcoin je skliznuo 0,9% na oko 42.750 dolara.
• Ethereum je dosegao 2200 dolara, što je pad od 1,4% od utorka.

Ono što čitamo

Adam Morgan McCarthy je londonski dopisnik za tržišta DL Newsa. Imate savjet? Obratite se na adam@dlnews.com.