Zašto spot bitcoin ETF-ovi vjerojatno neće privući banke prema kriptovalutama

Iako je Komisija za vrijednosne papire ovaj mjesec odobreno 11 fondova kojima se trguje na burzi vezanih uz cijenu bitcoina, banke i ulagači imaju mnogo razloga da se drže podalje i odustanu od pokušaja uspostavljanja sličnih ETF-ova za ethereum ili drugu digitalnu imovinu.

Neke su financijske tvrtke promijenile mišljenje o bitcoinu i kripto u posljednjih nekoliko godina. Larry Fink, izvršni direktor Blackrocka, nazvao je bitcoin “indeks pranja novca” 2016., a sada njegova tvrtka podupire jedan od prvih 11 promptnih bitcoin ETF-ova koje je SEC odobrio 10. siječnja. Ali drugi ključni igrači nisu promijenili mišljenje, ključni među njima, Gary Gensler, predsjednik SEC-a.

Uspoređujući bitcoin ETF-ove s ETF-ovima za plemenite metale uključujući zlato, Gensler je u izjavi o odobrenjima rekao da temeljna imovina u ETF-ovima za metale ima “potrošačku i industrijsku upotrebu”, dok je bitcoin “prvenstveno spekulativna, nestabilna imovina” koja se koristi za, između ostalih ilegalnih aktivnosti, pranje novca.

Iako banke možda nemaju istu razinu antipatije prema bitcoinu kao Gensler, nije vjerojatno da će se njihovi stavovi prema bitcoinu promijeniti samo zbog odobrenja SEC-a za ETF, prema Josephu Silviji, bivšem savjetniku u Banci federalnih rezervi u Chicagu i financijskim institucijama odvjetnik u Dickinson Wrightu.

Za “veliku većinu banaka”, on ne zamišlja nikakvu upletenost u bitcoin ETF-ove — a kamoli stvarno ulaganje — a oni koji to dotaknu vjerojatno će biti samo neizravni igrači.

“U širem smislu, banke su stvarno dotakle kripto samo kroz skrbnički posao”, rekao je Silva. “Ne vidim da se to mijenja zbog ovih nedavnih događaja.”

Silva je rekao da banke od ožujka 2023. uglavnom gomilaju gotovinu koju imaju umjesto kritički gledajući na spajanja i akvizicije ili druge strategije rasta, što ostavlja malo prostora za vjeru ili interes za spot bitcoin ETF-ove.

“Možda sam ovdje previše skeptičan, ali ovo nije gospodarsko ili bankarsko okruženje u kojem bi bilo kakva dodatna gotovina banaka bila usmjerena na ova vozila”, rekao je Silva.

Ne samo da su banke malo zainteresirane za dobivanje više uključen u kripto; regulatori ne žele vidjeti da se banke više bave kripto, rekao je Silva.

“Uparite to s izazovima financiranja i likvidnosti s kojima se banke bore nakon neuspjeha u ožujku 2023. i sporijeg gospodarstva, i stvarno ne vidim previše interesa”, rekao je Silva.

Neki podupiratelji bitcoina se djelomično slažu. Iako će se novi bitcoin ETF-ovi vjerojatno pojaviti sada kada je prvih 11 odobreno, potencijalni sponzori novih kripto ETF-ova suočavaju se s velikim rizikom, prema Stevenu Lubki, voditelju odjela za privatne klijente u Swan Bitcoinu, koji nudi usluge ulaganja u bitcoine uključujući porez -napredni računi temeljeni na bitcoinu.

Vladajući od strane Žalbenog suda DC-a prošle godine, što je dovelo do odobrenja bitcoin ETF-a, uvelike je ovisilo o postojanju terminskog tržišta za bitcoin, prema Lubki – nešto što nedostaje mnogim kriptovalutama.

“Iako ćete možda vidjeti određeno pozicioniranje za ether ETF jer ether ima terminsko tržište, nijedna druga kriptovaluta nema terminsko tržište”, rekao je Lubka.

Umjesto toga, Lubka očekuje da će spot odobrenja bitcoin ETF-ova stvoriti tržište investicijskih proizvoda povezanih s bitcoinima. Sve od spot ETF-ova s ​​leveridžom, ETF-ova s ​​pokrivenim pozivom ili beskonačnih varijacija koje kombiniraju bitcoin sa zlatom, tehnoloških dionica i više.

Drugi su optimističniji. S obzirom na sudsku opomenu SEC-u, izračuni rizika sponzoriranja dodatnih ETF-ova povezanih s kripto fondovima su se promijenili, prema CK Zhengu, suosnivaču i glavnom službeniku za informiranje ZX Squared Capitala, hedge fonda s jedinim fokusom na digitalnu imovinu.

To svakako vrijedi za sam bitcoin, ali Zheng tvrdi da se to također odnosi na ether i drugu kripto imovinu. “Za mnoge tradicionalne financijske institucije, rizik od propuštanja nove klase kripto imovine za njihove bankovne klijente vjerojatno je daleko veći od njihovih regulatornih zabrinutosti”, rekao je Zheng.