Cijenu bitcoina ponovno diktira politika Feda: analitičar

Sada kada je pompa o Bitcoin ETF-u prestala, putanja cijena vodeće kripto imovine ponovno je u rukama Federalnih rezervi, sugerira nova analiza.

U izvješću od petka, europski upravitelj digitalnom imovinom CoinShares rekao je da se čini da su kretanja cijena Bitcoina ponovno potaknuta širim razgovorom o kamatnim stopama.

“Pomnije ispitivanje posljednjih 40 dana trgovanja otkriva povećano usklađivanje s očekivanjima kamatnih stopa za lipanj”, napisao je voditelj istraživanja CoinShares James Butterfill. “Sličan trend uočen je 2023. godine.”

Prema CME Fedwatchu, čini se da je tržište sigurno da će kamatne stope ostati nepromijenjene u lipnju, samo potencijalno pasti u četvrtom tromjesečju ove godine.

Temeljna PCE inflacija—Fedova preferirana inflacijska metrika koja isključuje hranu i gorivo—pokazala se puno nestabilnijom nego što se očekivalo tijekom posljednjih nekoliko mjeseci, ostajući nepromijenjena na 2,8% u ožujku. Suprotno tome, brojke o rastu BDP-a pokazale su se neuvjerljivima, zabilježivši 1,6% u prvom tromjesečju 2024., u usporedbi s 3,4% u prethodnom tromjesečju.

Podaci također pokazuju da se rast u proizvodnom i uslužnom sektoru smanjuje, odnosno usporava.

Takva metrika potiče strah od stagflacije, povećavajući očekivanja da će središnja banka dulje držati više stope. Kao odgovor, objašnjava CoinShares, cijena Bitcoina pala je ispod 57.000 dolara što je dovelo do sljedećeg sastanka Feda 1. svibnja.

Iako je središnja banka zadržala svoju referentnu stopu iznad 5,25%, međutim, također je najavila “golubinje iznenađenje” s planovima za smanjenje svog kvantitativnog pooštravanja (QT). To bi značilo smanjenje bilance stanja za 25 milijardi dolara mjesečno, umjesto prijašnje stope od 60 milijardi dolara, usporavajući stopu kojom smanjuje ponudu dolara u gospodarstvu.

Teoretski, to je dobro za Bitcoin i drugu rizičnu imovinu, koja je prije napredovala u makro okruženjima za laku zaradu. Cijena bitcoina oporavila se iznad 60.000 dolara ubrzo nakon Fedove objave.

“Održavanje povišenih brzina kretanja uz istovremeno smanjenje QT-a može se usporediti s kočenjem automobila i ubrzavanjem u isto vrijeme”, napisao je Butterfill. Američko ministarstvo financija, dodao je, možda doseže svoj limit u otplati svog kratkoročnog duga, ostavljajući promjenu Fedove QT strategije kao jedinu preostalu opciju.

Butterfill očekuje da će Fed sniziti stope kasnije ove godine kao odgovor na slabije ekonomske podatke, pri čemu će smanjenje vjerojatno biti “kasno, ali veće od očekivanog”.

“Uz fiksnu ponudu Bitcoina i visoku nepromjenjivost, kada Fed na kraju smanji stope, vjerojatno je da će ova burna situacija podržati cijene Bitcoina”, dodao je.

Uredio Ryan Ozawa.