Ethereum ETF-ovi, korak prema centralizaciji!

Kripto stručnjaci upozoravaju da zabrinutost oko centralizacije može dovesti do “ozbiljnih” sigurnosnih rizika nakon odobrenja Ethereum spot ETF-ova u Sjedinjenim Državama, osobito ako je staking integriran.

Izdavatelji Ethereum ETF-ova morali su ukloniti klauzulu koja se odnosi na ulog klijentovog ETH-a kako bi se olakšao postupak odobravanja. Međutim, ova bi odluka mogla imati dugoročne posljedice na sigurnost mreže.

Od prijelaza na proof-of-stake u rujnu 2022., validatori moraju zaključati svoj ETH u procesu koji se zove staking. Oni dobivaju nagrade za osiguravanje mreže, ali snose kazne za loš učinak.

Problemi s centralizacijom već su se pojavili kada su neki validatori zaplijenili značajan dio uloženog ETH-a, a neki su čak uspoređivali pružatelja likvidnosti Lido s “kartelom”.

Ganesh Swami, izvršni direktor Covalenta, objasnio je za Decrypt: “Uklanjanje klauzule o ulogu u zahtjevima za autorizaciju ETH ETF-a imalo je za cilj umiriti SEC. Ali ovo kratkoročno rješenje može uzrokovati dugoročni problem. Ako više ETF-ova koristi iste skrbnike, to bi povećalo koncentraciju, izlažući mrežu operativnim rizicima kao što je zlonamjerno dogovaranje.”

Nedostatak propisa i potencijalni rizici

Spot Bitcoin ETF-ovi u Sjedinjenim Državama već ilustriraju rizik centralizacije, pri čemu Coinbase drži 90% ukupne imovine. Dodavanje stakinga moglo bi pogoršati situaciju. Andrew O'Neill iz S&P Globala ističe da ako ETF-ovi koncentriraju svoje sudjelovanje s malim brojem skrbnika, to bi moglo stvoriti rizike koncentracije kripto validatora.

Očekuje se da će Coinbase, drugi po veličini Ether validator, biti skrbnik za šest od devet kompanija koje planiraju pokrenuti Ethereum ETF. Ako je entuzijazam sličan onom kod Bitcoin ETF-ova, ova koncentracija moći mogla bi ugroziti sigurnost mreže.

Mona El Isa iz Avantgarde Finance objašnjava: “Rizik koncentracije može se izmjeriti brojem čvorova koji bi jedan entitet trebao za kontrolu lanca. Što je niži ovaj broj, veća je pojedinačna točka kvara.”

SEC gleda na ulaganje kao na uslugu vrijednosnih papira, što objašnjava njegovo uklanjanje iz Ethereum ETF aplikacija. Međutim, vlasti nisu uspostavile nikakve smjernice za ublažavanje rizika centralizacije i koncentracije bez ulaganja. SEC je već tužio Kraken i Coinbase kako bi ih spriječio da nude usluge stakinga američkim klijentima.

Kripto stručnjaci stoga pozivaju na pojačan oprez u vezi s Ethereum ETF-ovima kako bi se izbjegli veliki sigurnosni rizici. Ključno je da regulatori i igrači u industriji surađuju u razvoju jasnih smjernica usmjerenih na smanjenje ovih potencijalnih rizika i osiguravanje dugoročne sigurnosti mreže Ethereum.

Related articles

ETH nadmašuje BTC kako aktivnost skače

April 20, 2026

AAVE TVL pao za 8,4 milijarde dolara nakon KelpDAO exploita, DeFi TVL za 13,2 milijarde dolara

April 20, 2026

Fenelon L.

Passionné par le Bitcoin, j'aime explorer les méandres de la blockchain et des cryptos et je partage mes découvertes avec la communauté. Mon rêve est de vivre dans un monde où la vie privée et la liberté financière sont garanties pour tous, et je crois fermement que Bitcoin est l'outil qui peut rendre cela possible.

ODRICANJE

Stavovi, misli i mišljenja izraženi u ovom članku pripadaju isključivo autoru i ne smiju se smatrati investicijskim savjetom. Napravite vlastito istraživanje prije donošenja bilo kakve odluke o ulaganju.