Ukratko
- Bitcoin je od početka listopada pao sa 126.000 dolara na ispod 82.200 dolara, a 5 milijardi dolara pobjeglo je iz kripto ETF-ova
- Deutsche Bank navodi pet uzroka: sentiment prema riziku, jastrebovski FED, zaustavljeni zakon CLARITY, slabljenje institucionalnog interesa i uzimanje profita.
- Za razliku od prošlih padova izazvanih maloprodajom, ovaj pad uključuje znatno institucionalno sudjelovanje usred neizvjesne politike Fed-a.
Slabost cijene bitcoina u proteklih šest tjedana uzrokovana je širokim raspoloženjem investitora koji ne žele riskirati, jastrebovima Federalnih rezervi, zaustavljenim Zakonom CLARITY, sve slabijim institucionalnim interesom i dugoročnim držačima koji uzimaju dobit, navodi Deutsche Bank.
Deutsche analitičari oklijevali su predvidjeti oporavak imovine.
“Da li Bitcoin stabilizira nakon ove korekcije ostaje neizvjestan,” napisali su analitičari banke u bilješci koju su podijelili s Dešifrirati. “Za razliku od prijašnjih padova, potaknutih prvenstveno maloprodajnim špekulacijama, ovogodišnji pad dogodio se usred značajnog institucionalnog sudjelovanja, razvoja politike i globalnih makro trendova.”
U izvješću su analitičari detaljno opisali ono što vide kao pet ključnih razloga zašto je Bitcoin pao prošli tjedan:
- Opadanje osjećaja rizika: Bitcoin je pao poput tehnoloških dionica i druge rizične imovine posljednjih tjedana zbog zabrinutosti za makroekonomiju, Trumpovog stalno nestabilnog trgovinskog rata i straha da su procjene tvrtki AI-a prenapuhane.
- Nahranjena jastrebljivost: Bitcoin obično ima najbolje rezultate u okruženju s niskim kamatnim stopama, a budući da Fed daje mješovite signale o izgledima za treće smanjenje stope u prosincu, to bi moglo utjecati na cijenu BTC-a.
- Nedostatak JASNOĆE: Nakon uspješnog pokušaja usvajanja zakona o stabilcoinu GENIUS Acta početkom ove godine, napori da se donese CLARITY Act—nacrt zakona o tržišnoj strukturi—u zastoju su posljednjih mjeseci. To bi moglo utjecati na usvajanje kriptovaluta.
- Institucionalno usporavanje: Nakon rekordnog dana 10. listopada od 19 milijardi dolara u likvidacijama, institucionalni ulagači povlače se iz kriptovaluta. Opadajuća likvidnost otežava oporavak cijena kriptovaluta, kažu analitičari.
- Imatelji uzimaju dobit: Nakon što je Bitcoin dostigao vrhunac iznad 126.000 USD prošlog mjeseca, dugoročni vlasnici počeli su unovčavati, bacajući oko 800.000 BTC-a u prošlom mjesecu – što je najveći takav potez od siječnja 2024.
Od početka listopada, Bitcoin je pao sa 126.000 USD na ispod 82.200 USD, prema agregatoru kripto cijena CoinGecko. U vrijeme pisanja, Bitcoin se vratio na gotovo 88.500 USD nakon što je prošlog dana ojačao za 1,8%.
Ali šira slika ostaje zabrinjavajuća. Gotovo 5 milijardi dolara napustilo je Bitcoin i druge kripto povezane proizvode kojima se trguje u tom razdoblju. A ugovori o kripto derivatima vrijedni milijarde likvidirani su dok trgovci terminskim ugovorima pokušavaju prebroditi oluju. Volatilnost je test koliko su investitori predani zadržavanju BTC-a u svojim portfeljima, napisali su analitičari banke.
Ukupna kapitalizacija kripto tržišta pala je oko 24%, ili 1 bilijun dolara, od svog vrhunca u listopadu, prema izvješću.
Analitičari banke rekli su da, iako se Bitcoin često reklamirao kao i uspoređivao s obrambenim zaštitama poput zlata i američkih riznica, još uvijek nije u potpunosti preuzeo tu ulogu kod investitora.
“Od listopada, Bitcoin se više ponašao kao tehnološka dionica visokog rasta nego kao nekorelirana pohrana vrijednosti. Prosječna dnevna korelacija između Bitcoina i indeksa Nasdaq 100 u 2025. od početka godine je 46%, a korelacija sa S&P 500 porasla je na 42%”, napisali su analitičari u bilješci podijeljenoj s Dešifrirati. “Obje su korelacije naglo porasle posljednjih tjedana, dosegnuvši razine slične onima uočenim tijekom tržišnog stresa 2022. izazvanog COVID-om.”
Zlato i trezorski vrijednosni papiri posljednjih su mjeseci stalno nadmašivali Bitcoin, dodaju analitičari.
Neko su vrijeme ulagači bili sigurni da će Savezni odbor za otvorena tržišta ponovno sniziti kamatne stope tijekom posljednjeg ovogodišnjeg sastanka u prosincu. No, izjave predsjednika Federalnih rezervi Jeromea Powella i guvernerke Feda Lise Cook raspršile su te nade.
“Daljnja neizvjesnost oko Fedove putanje kamatne stope mogla bi nastaviti poticati daljnji pad performansi Bitcoina”, napisali su analitičari banke. “Od ove godine do danas, Bitcoinova korelacija prinosa s kamatnim stopama Feda iznosi -13%.”
Došlo je i do problema s opadanjem likvidnosti, pišu analitičari. “Iščašenje od kraha u listopadu odredilo je ton performansi Bitcoina, stvarajući negativnu povratnu spregu između pada likvidnosti i pada cijena”, napisala je banka.
Ne radi se samo o tome da je listopadski pad utjecao na likvidnost toga dana, nego su se kreatori tržišta prestrašili i sporo su se oporavili, piše Deutsche Bank.
“Prema podacima iz Kaiko Researcha, knjige narudžbi na velikim kripto burzama značajno su opale tog dana, a likvidnost na strani traženja zapravo je izostala nekoliko minuta”, rekli su. “Ovaj jaz u likvidnosti pojačao je utjecaj na cijenu i smanjio spremnost kreatora tržišta da osiguraju likvidnost.”
Napomena urednika: Ova je priča ažurirana nakon objavljivanja kako bi uključila dodatni kontekst.
Dnevni izvještaj Newsletter
Započnite svaki dan s najvažnijim vijestima upravo sada, plus originalne značajke, podcast, videozapisi i više.
&emoji=&slug=kriptovijesti&button_colour=b532ed&font_colour=ffffff&font_family=Poppins&outline_colour=ffffff&coffee_colour=FFDD00)
 &emoji=&slug=kriptovijesti&button_colour=b532ed&font_colour=ffffff&font_family=Comic&outline_colour=ffffff&coffee_colour=FFDD00)
