2,3 milijarde dolara u Bitcoin i Ethereum opcijama koje će isteći — Prijeti li šok volatilnosti?

Bitcoin i Ethereum opcije u vrijednosti od gotovo 2,3 milijarde dolara istječu danas, postavljajući kripto tržišta na kritičnu točku preokreta dok se trgovci pripremaju za potencijalno resetiranje volatilnosti.

S pozicioniranjem koje je snažno koncentrirano oko ključnih razina izvršenja, djelovanje cijena u i neposredno nakon isteka moglo bi biti potaknuto manje osnovama, a više mehaničkim tokovima zaštite.

Bitcoin čini najveći dio nominalne vrijednosti, s približno 1,94 milijarde dolara u BTC opcijama.

Uoči isteka, Bitcoin se trguje za 89.746 USD, ispod maksimalne razine od 92.000 USD, cijene po kojoj istječe najveći broj opcijskih ugovora bez vrijednosti.

Ukupna otvorena kamata iznosi 21.657 ugovora, podijeljenih između 11.944 call i 9.713 putova, što rezultira omjerom put-to-call od 0,81.

Zakrivljenost sugerira skromnu bikovsku pristranost, iako ne ekstremnu, ostavljajući prostora za dvosmjernu volatilnost.

U međuvremenu, Ethereum opcije čine preostalih 347,7 milijuna dolara nominalne vrijednosti. ETH se trguje oko 2958 dolara, daleko ispod maksimalne razine od 3200 dolara.

Otvoreni interes znatno je veći u apsolutnom iznosu, sa 117.513 nepodmirenih ugovora, koji se sastoje od 63.796 call-ova i 53.717 put-ova. To daje omjer put-to-call od 0,84. Kao i kod Bitcoina, pozicioniranje ukazuje na oprezni optimizam, iako značajna zaštita od negativnih strana ostaje na snazi.

Značajno je, međutim, da su ovotjedne opcije koje istječu nešto niže od gotovo 3 milijarde dolara koliko je isplaćeno prošli tjedan.

Prema analitičarima u Deribitu, grupiranje otvorenih interesa u blizini velikih štrajkova vjerojatno će povećati kratkoročnu osjetljivost cijena.

“Pozicioniranje isteka usko je grupirano oko ključnih štrajkova, zadržavajući osjetljivost na tok u rezu. Geopolitika i neizvjesnost trgovinske politike ostaju makro pozadina, podržavajući potražnju zaštite i održavajući vol reaktivnim. Pratite magnete štrajka, tijekove hedžinga trgovaca i repricing vol nakon isteka”, napisali su.

Ta dinamika odražava šire okruženje u kojem makrorizici i dalje dominiraju psihologijom trgovaca.

Tekuće geopolitičke napetosti, promjene trgovinske politike i neizvjesnost oko globalnih monetarnih uvjeta natjerali su ulagače da se više oslanjaju na opcije zaštite nego na izravne oklade na smjer.

To je impliciranu volatilnost (IV) održalo visokom i reaktivnom, čak i tijekom razdoblja relativno stabilnih spot cijena.

Približavajući se isteku, takozvani “udarni magneti” mogu izvršiti gravitacijski utjecaj na cijene dok trgovci prilagođavaju zaštitu kako bi ostali delta neutralni.

Ako se spot cijene približe maksimalnim bolnim razinama, tokovi zaštite mogu pojačati taj potez. Suprotno tome, oštro odstupanje od udaraca ključeva može potaknuti brzo premještanje, pojačavajući volatilnost umjesto da je potiskuje.

Nakon što ugovori isteknu, pažnja će se vjerojatno preusmjeriti na to kako se volatilnost mijenja u vikendu. Veliki istek može osloboditi zadržanu gama izloženost, ponekad dovodeći do oštrijih pomaka nakon isteka dok se tržište ponovno kalibrira.

Sukladno tome, trgovci Bitcoinom i Ethereumom mogli bi svjedočiti ponovnom usmjeravanju. To bi moglo biti olakšanje ako pritisak na prodaju nestane ili pad ako se strahovi makroekonomije ponovno pokažu.

S gustim pozicioniranjem, neriješenim makro rizicima i jasno definiranim tehničkim razinama, današnje opcije koje istječu mogu se pokazati više o postavljanju tona za sljedeću dionicu na BTC i ETH tržištima.

Pročitajte izvornu priču 2,3 ​​milijarde dolara u Bitcoin i Ethereum opcijama koje će isteći — Prijeti li šok volatilnosti? Lockridge Okoth na beincrypto.com