Kako bi IPO SpaceX-a od 75 milijardi dolara mogao iscrpiti likvidnost koja je podizala bitcoin

Jedan od najvećih debija na burzi u povijesti udaljen je šest tjedana, a kriptovalute se nalaze u istom fondu likvidnosti iz kojeg će privući kamate.

SpaceX je podnio povjerljivi S-1 SEC-u ranije ovog mjeseca, ciljajući na povećanje kapitala od 75 milijardi dolara uz procjenu od 1,75 trilijuna dolara.

Ako cijena bude blizu te razine na očekivanoj kotaciji u lipnju, ponuda će biti više od 2,5 puta veća od rekorda Saudi Aramca od 29 milijardi dolara iz 2019., što ga čini najvećim debijem na burzi u povijesti. Polymarket trgovci dodjeljuju 65% vjerojatnosti uvrštenja u lipanj i 53% vjerojatnosti da tržišna kapitalizacija prvog dana zatvaranja premaši 2 trilijuna dolara.

SpaceX nije jedini. Izrađivač ChatGPT-a OpenAI cilja na uvrštenje u Q4 s procjenom od blizu 1 trilijuna dolara. Anthropic navodno planira debi u listopadu koji bi mogao prikupiti više od 60 milijardi dolara.

Ako sve tri stignu na javno tržište prema planu, zaradit će više od 240 milijardi dolara od lipnja do kraja godine, brojka prema procjenama PitchBooka premašuje svaki IPO u SAD-u zajedno od 2000. godine.

“Nakon izlaska SpaceX-a na berzu, mislim da počinjete dobivati ​​vrlo medvjeđe vrijednosti dionica. To je trenutak Solane od 300 dolara”, rekao je Alex Good, osnivač kripto AI projekta Post Fiat, u nedavnom intervjuu za CounterParty TV.

“Trenutno smo u ovom trenutku maksimalne ponude, svaka će investicijska banka unaprijediti svaku dionicu umjetne inteligencije jer će dobiti tolike naknade od ovih IPO-a.”

Goodovo uokvirivanje bilježi mehaničku postavku, gdje se tri najveća popisa mogu koncentrirati u šestomjesečnom prozoru, čemu prethodi koordinirani optimizam na prodajnoj strani banaka koje vode poslove, nakon čega slijedi rotacija.

MSCI, tvrtka koja gradi mnoge institucionalne portfelje referentnih dioničkih indeksa, modelirala je scenarij u veljači prema kojem bi označeni megacap IPO-i 2026. mogli pokrenuti tokove potaknute indeksima koji se mjere u milijardama dolara, učinke rotacije sektora na globalnim referentnim vrijednostima i kompresiju likvidnosti u svemu izvan novih imena.

Kripto se nalazi unutar istog fonda likvidnosti s rizikom koji financira tehnološke i AI dionice.

Bitcoin, ether i ostale glavne burze trgovale su uz sve veću korelaciju s Nasdaqom i S&P 500 tijekom posljednja dva ciklusa. Kad spekulativni kapital napusti dionice za IPO dodjelu, nešto od onoga što napusti je isti kapital koji bi inače licitirao za višu beta imovinu, uključujući kripto.

Međutim, povijesna paralela zabrinjava. Coinbase uvršten 14. travnja 2021. na vrhuncu posljednjeg bitcoin ciklusa. Bitcoin je dostigao svoju najvišu vrijednost svih vremena od otprilike 64.800 dolara istog dana i počeo je padati za 50% u roku od šest tjedana.

Trgovci koji su Coinbaseov IPO shvatili kao signal da kriptovalute postaju mainstream proveli su sljedećih šest mjeseci gledajući glavni kapital kako se okreće. Pouka je da institucionalne prekretnice često označavaju vrhove, a ne početne crte, jer je kapital koji teži prekretnici isti onaj kapital koji je prethodno držao imovinu.

SpaceX nije kripto tvrtka, ali dvije značajke popisa povezuju se izravno s kripto tokovima. Prvo, 30% maloprodajne alokacije, otprilike 22 milijarde dolara od 75 milijardi dolara ponude, tri je puta veći od tipičnog maloprodajnog udjela u ugovoru ove veličine.

Takva maloprodajna alokacija za SpaceX je novac koji ne licitira za memecoine, altcoine ili same bitcoine.

Drugo, sam SpaceX drži 8.285 BTC-a u vrijednosti od otprilike 600 milijuna dolara u nadzoru Coinbase Prime, što njegov IPO čini prvim debijem na javnom tržištu tvrtke sa značajnom bitcoin pozicijom objavljenom prema novim računovodstvenim pravilima fer vrijednosti koja su stupila na snagu krajem 2024. godine.

Signal koji se može testirati u budućnosti je hoće li kripto izdržati kroz rok za prikazivanje u svibnju i lipnju ili će početi padati kako alokatori oslobađaju prostor za pretplatu na SpaceX.

Međutim, rast bitcoina koji se proteže kroz Roadshow sugerira da je spot-ETF ponuda odvojila kripto od širih tokova rizika.

Coinbaseov vrhunac u travnju 2021. bila je jedna tvrtka i 86 milijardi dolara tržišne kapitalizacije apsorbirane u jednom danu. SpaceX sa 75 milijardi dolara nije povećana Coinbase. To je drugačija vrsta događaja, cijenjena na tržištu koje je imalo pet godina da uči od prethodnog.

Tretira li kripto lekciju kao naučenu ili je ponovno uči bit će vidljivo na snimci koja počinje otprilike šest tjedana od sada.