Bitcoin je najbolja zaštita od inflacije

Milijarder ulagač Paul Tudor Jones proglasio je bitcoin najboljom mogućom zaštitom od inflacije, stavljajući ga iznad zlata, dok je istovremeno oglasio uzbunu zbog napetih procjena američkih dionica.

Bitcoin pobjeđuje zlato zbog nestašice

Govoreći o podcastu Invest Like the Best objavljenom u utorak, Jones je izravno iznio svoj slučaj:

“Bitcoin je nedvosmisleno najbolja zaštita od inflacije koja postoji – više od zlata.”

Ukazao je na bitcoinovu ograničenu ponudu kao ključnu razliku.

Za razliku od zlata, čija ponuda raste svake godine kroz rudarenje, bitcoin ima fiksno ograničenje ukupnog broja kovanica koje ikada mogu postojati, što ga čini strukturno oskudnijim.

Prošli tržišni ciklusi

Jones je također uokvirio privlačnost bitcoina kroz objektiv prošlih tržišnih ciklusa, napominjući da tijekom agresivnih monetarnih i fiskalnih poticajnih razdoblja – kao što je nakon pandemije u ožujku 2020. – inflacija ima tendenciju porasta jer središnje banke preplavljuju sustav likvidnošću.

“Kada ste vidjeli sve intervencije… jednostavno ste znali da će inflacijske trgovine krenuti.”

Opisao je bitcoin kao najprivlačniju priliku tijekom tog prozora.

Dionice se suočavaju s desetljećem boli

Jones je bio daleko manje optimističan u pogledu dionica.

Upozorio je da trenutačni S&P 500 procijenjen u procjenama bitcoina podrazumijeva negativne 10-godišnje prinose, rekavši da će biti “stvarno teško zaraditi novac odavde”.

Napomenuo je da je omjer kapitalizacije američkog tržišta dionica i BDP-a trenutno oko 252%, blizu vrhunca od 270% viđenog tijekom dot-com balona 2000. i znatno iznad 65% viđenog na vrhu 1929. godine.

Val nadolazećih IPO-a tvrtki kao što su SpaceX, OpenAI i Anthropic, u kombinaciji sa smanjenim otkupom dionica, mogao bi dodatno pritisnuti cijene dionica povećanjem ponude.

Rizici tržišta proračuna i obveznica

Jones je upozorio da bi velika korekcija tržišta dionica imala kaskadne učinke izvan samo dioničkih portfelja:

“Možete vidjeti kako proračunski deficit raste. Vidite kako se tržište obveznica dimi.”

Opisao je potencijal za negativnu samoojačavajuću povratnu spregu, nazivajući cjelokupnu sliku “zabrinjavajućom”.