Strategija signalizira potencijalnu prodaju Bitcoina za servisiranje dividendi STRC-a nakon objave rekordnih 12,54 milijardi dolara gubitka u prvom kvartalu

Strategija (Nasdaq: MSTR), najveći svjetski korporativni posjednik Bitcoina, istražuje taktičku promjenu u svom pristupu upravljanju riznicom. U primjedbama tijekom razgovora o zaradi za prvo tromjesečje 2026. godine, izvršni predsjednik Michael Saylor izjavio je da će tvrtka vjerojatno prodati dio svojih udjela u Bitcoinu kako bi podmirila isplate dividende na svoje vodeće STRC povlaštene dionice.

Taj je potez opisao kao namjeran korak “za cijepljenje tržišta” i demonstriranje da Bitcoin može funkcionirati kao produktivna imovina sposobna generirati novčane tokove, umjesto da ostane čisto pasivno skladište vrijednosti.

Saylor je opisao širi model kao prikupljanje kapitala kroz povlašteni dionički kapital za stjecanje Bitcoina, dopuštajući mu da procijeni, a zatim selektivnu likvidaciju malih iznosa za pokrivanje isplata kada je to potrebno.

Komentari su došli zajedno s objavom Strategyja o neto gubitku od 12,54 milijarde dolara za tri mjeseca koja su završila 31. ožujka 2026. — najvećem u njegovoj povijesti.

Deficit je gotovo u potpunosti uzrokovan nerealiziranim gubitkom od 14,46 milijardi dolara na njegovoj digitalnoj imovini, odražavajući pad cijene Bitcoina tijekom kvartala.

Prihodi su skromno porasli na 124,3 milijuna dolara, ali je računovodstveni učinak prilagodbi fer vrijednosti zasjenio operativne rezultate.

Unatoč naslovnoj brojci, rukovoditelji su tvrdili da temeljna strategija Bitcoin riznice ostaje netaknuta i da je gubitak uglavnom negotovinski.

Daleko od toga da negativno gledaju na tromjesečje, vodstvo je pohvalilo učinak STRC-a (Serija s promjenjivom stopom A Perpetual Preferred Stock, također poznat kao “Stretch”) kao izvanredan uspjeh.

Od lansiranja sredinom 2025., instrument je dosegao tržišnu kapitalizaciju od 8,5 milijardi dolara u samo devet mjeseci, što ga čini najvećom povlaštenom dionicom na svijetu po ovom mjerilu.

STRC trenutno ima varijabilni godišnji prinos od 11,5% isplaćen u gotovini i prikupio je 5,6 milijardi USD u bruto prihodima od godine do danas.

Rukovoditelji su ukazali na njegovu nisku ostvarenu volatilnost od približno 3%, prosječni dnevni obujam trgovanja blizu 375 milijuna dolara i Sharpeov omjer od 2,53—čak i na izazovnom tržištu Bitcoina—kao dokaz snažne potražnje investitora i usklađenosti proizvoda s tržištem.

predsjednik i izvršni direktor Phong Le nazvao je STRC “velikim uspjehom”, dok je Saylor istaknuo njegovu ulogu u pokretanju šireg ekosustava “digitalnih kredita”, uključujući usvajanje korporativnih riznica i DeFi protokola.

Tvrtka je sada isplatila više od 693 milijuna dolara povlaštenih dividendi kroz 23 uzastopne raspodjele.

Industrijski analitičari u velikoj mjeri tumače ovaj razvoj kao pragmatičnu evoluciju, a ne kao odustajanje od uvjerenja o Bitcoinu.

Sposobnost selektivne prodaje Bitcoina kada se povećava vrijednost Bitcoin-a po dionici uvodi veću fleksibilnost kapitalne strukture, posebno budući da se obveze STRC-a približavaju 1,5 milijardi dolara godišnje.

Komentatori primjećuju da povlašteni dionički instrument učinkovito odvaja isplate visokog prinosa od temeljnih operacija, oslanjajući se umjesto toga na dugoročnu aprecijaciju Bitcoina.

Dok su kratkoročne tržišne reakcije uključivale skromne padove dionica Strategyja i samog Bitcoina nakon radnog vremena, mnogi stručnjaci u industriji vide ovu objavu kao jačanje povjerenja u korisnost BTC-a i sposobnost Strategyja da aktivno upravlja svojom bilancom.