Opseg kupovnih opcija S&P 500 raste na rekordnih 2,6 trilijuna dolara. Evo što to znači za bitcoin

Američko tržište dionica se zahuktava na način koji sugerira špekulantsku maniju. To je važno za bitcoin jer analitičari povezuju nedavni rast kriptovalute s povećanim preuzimanjem rizika na Wall Streetu.

Signali pregrijavanja dolaze iz opcija vezanih uz S&P 500. To su derivativni ugovori koji trgovcima omogućuju klađenje ili zaštitu od kretanja indeksa. Call opcija je oklada da će indeks porasti iznad određene cijene unutar određenog vremena. Put opcija čini suprotno, nudeći zaštitu od pada indeksa.

U srijedu su američke burze vlasničkih derivata zabilježile nominalni volumen od 2,6 trilijuna dolara u S&P 500 call opcijama, prema podacima koje prati Zero Hedge. To je iznosilo 60% ukupne aktivnosti S&P 500 opcija. Da to stavimo u kontekst, nominalni iznos gotovo odgovara ukupnoj procjeni kripto tržišta od 2,73 trilijuna dolara, što predstavlja kombiniranu kapitalizaciju tisuća kriptovaluta, s bitcoinom koji prednjači.

U biti, većina tržišnih sudionika bila je pozicionirana za rast kroz pozive ili bikovsku izloženost.

Na površini, implikacija za bitcoin je jednostavna: on je bikovski. Špekulativni porast S&P 500 mogao bi se preliti na kriptovalute, povećavajući vrijednosti. Uostalom, dvoznamenkasti dobici S&P 500 i Nasdaqa od početka travnja odigrali su veliku ulogu u podizanju bitcoina na 80.000 dolara s ispod 70.000 dolara prije nekoliko tjedana.

QCP Capital je to najbolje izrazio početkom ovog tjedna kada je BTC probio iznad 80.000 dolara: “Nakon solidnog travnja, BTC je započeo svibanj na čvrstoj osnovi, probivši se iznad 80.000 dolara po prvi put od 31. siječnja. Čini se da je taj potez usklađen s dionicama, pojačavajući širi trend jer se korelacija BTC-a s američkim dionicama penje natrag prema razinama iz 2023., signalizirajući obnovljenu vezu s rizičnom imovinom općenito.”

Uz to, prevelika sklonost ulagača prema bikovskoj izloženosti indeksa S&P 500 izazvala je uzbunu na društvenim medijima, a nekoliko ih je nazvalo znakom prenatrpanog trgovanja. Kada se previše ulagača naginje u istom smjeru, u ovom slučaju, jako bikovski, to ostavlja tržište ranjivijim na oštre preokrete u raspoloženju i pozicioniranju ako zamah cijene zastane.

Nije to samo društveno brbljanje. Medijski izvještaji također citiraju analitičare Goldman Sachsa koji opisuju tržište kao “polu-iracionalni način jurnjave”, izraz koji se naširoko čita kao igra na val dionica potaknut poluvodičima.

Ako to nije dovoljno, bikovski zamah u PHLX Semiconductor Sector indeksu (SOX) koji je uvršten na Nasdaqovu berzu, mjeren 14-tjednim indeksom relativne snage, najjači je od 1999. godine, prema izvoru podataka TradingView.

Sve to nagovještava spekulativno ludilo. Ako se povuče jednako brzo, negativna volatilnost mogla bi se preliti na bitcoin i šire kripto tržište, s obzirom na njihovu pozitivnu korelaciju. Da vidimo kako će se stvari odvijati…