Obujam Binance Futures premašio je 1,6 trilijuna dolara u lipnju, dosegnuvši vrhunac 2026.

Binance, najveća svjetska burza kriptovaluta po obujmu trgovanja, u lipnju je zabilježila porast svog mjesečnog obrta terminskim ugovorima na otprilike 1,6 trilijuna dolara, što je najviša zabilježena razina do sada u 2026. Nagli porast aktivnosti derivata u oštroj je suprotnosti s opadanjem interesa na spot tržištu, gdje su količine na centraliziranim burzama pale na najnižu razinu u dvije godine tijekom drugog kvartala.

Podaci koje je prikupila analitička platforma CryptoQuant i objavili brojni poslovni prostori pokazuju da je Binanceov lipanjski opseg terminskih ugovora dosegao između 1,61 bilijuna dolara i 1,63 bilijuna dolara, ovisno o specifičnoj metodologiji. Brojka predstavlja skok od 80% u odnosu na 893 milijarde dolara u svibnju i daleko premašuje mjesečne ukupne iznose koje objavljuju konkurentske burze OKX (609 milijardi dolara) i Bybit (434 milijarde dolara). Dok su ti konkurenti također zabilježili mjesečne dobitke od 9%, odnosno 18%, vodstvo Binancea u areni derivata ostaje uvjerljivo.

Porast je bio širok, pokrivajući terminske ugovore vezane ne samo za Bitcoin (BTC), već i za Ethereum (ETH) i stotine drugih trgovačkih parova. Analitičar CryptoQuant JA Maartun primijetio je da je snaga derivata došla iako je Bitcoin oscilirao u rasponu koji je ostavio mnoge sudionike na tržištu medvjeđima. “Trgovanje derivatima nije izgubilo zamah”, rekao je Maartun. “Skok u obujmu terminskih ugovora sugerira da unatoč svim čimbenicima trgovci još uvijek aktivno zauzimaju pozicije na Binance tržištu budućih ugovora.”

Bitcoin je veći dio lipnja proveo testirajući srednji raspon od 60.000 dolara nakon što je nakratko pao ispod 60.000 dolara. Čini se da je nestabilna cijena, umjesto da odvrati špekulacije, privukla trgovce na duge i kratke oklade s polugom. Prosječna dnevna količina fjučersa na Binanceu iznosila je otprilike 54 milijarde dolara tijekom mjeseca.

Procvat terminskih ugovora zasjenio je pad spot tržišta

Nalet na derivate došao je dok je šire spot tržište slabilo. Ukupni obujam spot trgovanja na glavnim centraliziranim burzama pao je na oko 3 trilijuna dolara u drugom tromjesečju, što je pad od 18,9% u odnosu na prvi kvartal i najniži kvartalni ispis u dvije godine. Binance je zadržao prvo mjesto i na spot tržištima, obradivši trgovine u vrijednosti od 731 milijardu dolara, ali je njegov tržišni udio pao sa 27% na 24%.

Divergencija između rastućih terminskih ugovora i slabljenja spot aktivnosti ključna je značajka trenutne strukture tržišta. Volumen terminskih ugovora odražava nominalnu vrijednost ugovora kojima se trguje, što znači da jedan dolar marže može kontrolirati daleko veću poziciju. Visok omjer terminskog i promptnog volumena obično ukazuje na to da se trgovci uvelike oslanjaju na polugu kako bi izrazili usmjerenja ili zaštitili postojeće udjele. Sam po sebi ne otkriva je li tržište pozicionirano za rast ili se sprema za pad.

Podaci o otvorenom interesu i pozicioniranju dodaju kontekst

Iako je neobrađeni obujam mjera aktivnosti, a ne raspoloženja, nekoliko susjednih pokazatelja sugerira da je skok u lipnju bio podržan trajnim pozicioniranjem, a ne čistim odljevom trgovanja tijekom dana. Otvoreni interes—ukupna vrijednost nepodmirenih terminskih ugovora—naglo je porastao tijekom mjeseca. Otvoreni interes za Bitcoin zabilježio je svoj najveći mjesečni porast u 2026., dodajući otprilike 2,5 milijardi dolara, a Binance je vodeći u dobicima na razini razmjene. Pozicioniranje Ethereuma također je u lipnju doseglo rekordno visoku razinu u smislu ETH-a na Binanceu.

U svih 740 trgovačkih parova na svojoj terminskoj platformi, Binance je nosio približno 23,25 milijardi dolara otvorenih kamata, pri čemu je BTC/USDT ugovor ostao instrument kojim se najaktivnije trguje.

Tržišni analitičari ističu stope financiranja i klastere likvidacije kao sljedeće logične podatkovne točke koje trgovci trebaju pratiti. Trajno pozitivne stope financiranja bi značile da duge pozicije isplaćuju kratke, što je znak prenatrpanih bikovskih oklada koje su povijesno prethodile oštrim preokretima. Veliki klasteri likvidacija, u međuvremenu, mogu otkriti je li porast volumena bio uredan ili iznuđen kaskadnim zahtjevima za maržom.

Šire tržište derivata još se hladi

Unatoč izvanrednom Binanceovom lipnju, šire tržište centraliziranih burzovnih derivata nastavlja se hladiti u odnosu na prethodne vrhunce. Ukupni opseg terminskih ugovora na svim platformama iznosio je 15,7 trilijuna dolara za drugo tromjesečje, što je pad od 11% u odnosu na prvi kvartal i treći uzastopni kvartalni pad. Derivati još uvijek čine 76,5% kombinirane spot i terminske aktivnosti u ožujku, najveći udio od rujna 2023. Binance je držao 35,4% centraliziranog volumena izvedenica tog mjeseca, znatno ispred OKX-a sa 17,9%.

Burza je obradila 25,4 trilijuna dolara u volumenu izvedenica tijekom cijele 2025. godine, što je povećanje od 19,7% u odnosu na 21,21 bilijuna dolara prethodne godine, dok je njegov spot volumen ostao otprilike isti blizu 6,99 bilijuna dolara u oba razdoblja.

Mijenjanje regulatorne pozadine u Europi

Rekordna terminska aktivnost dolazi dok Binance upravlja promjenjivim regulatornim krajolikom u Europi. Krajem lipnja, burza je povukla svoj zahtjev za licencu u Grčkoj, što se poklopilo s provedbom sljedeće faze regulatornog okvira tržišta kripto-imovine (MiCA) od strane Europske unije 1. srpnja. Širi kontekst obrazaca povlačenja EU-a prema MiCA-i dodaje sloj složenosti Binanceovom radnom okruženju, iako se aktivnost trgovanja na platformi nastavlja bez prekida. Samo u prvih deset dana srpnja, opseg Binanceovih terminskih ugovora dosegnuo je 418 milijardi dolara.

Usporedba rekordnog prometa izvedenica s omekšavajućim spot tržištem i rastućim regulatornim pritiscima naglašava sve više dvostruku prirodu kriptotrgovine. Institucionalni i profesionalni trgovci gravitiraju prema fjučersima i trajnim swapovima kako bi upravljali rizikom i izrazili kratkoročna stajališta, dok je maloprodajna promptna aktivnost – povijesno pokretač količine razmjene – i dalje prigušena. Hoće li se budući zamah zadržati u drugoj polovici 2026. uvelike će ovisiti o putanji cijene Bitcoina i široj makroekonomskoj pozadini.