MARA je upravo kupila elektranu. To više nije samo Bitcoin rudar

Ključne statistike za dionice MARA Holdings

• 52-tjedni raspon: 6,66 USD – 23,45 USD
• Trenutna cijena: 12,12 USD
• Srednja vrijednost ulice: 18,13 dolara
• Tržišna kapitalizacija: ~4,62 milijarde USD
• Povrat od početka godine: +22,3%
• Prihod u prvom kvartalu 2026.: 174,6 milijuna USD (-18% na godišnjoj razini)
• Trošak energije po iskopanom BTC-u: 40,47 USD
• Neto dug: 1,95 milijardi dolara

MARA Holdings (MARA) nije Bitcoin rudar za koji većina investitora misli da jest. Tvrtka još uvijek učinkovito rudari Bitcoine, ali se njezin strateški smjer značajno promijenio tijekom prošle godine.

MARA sada posjeduje elektranu na prirodni plin, gradi kampus podatkovnog centra AI, vodi posao upravljanja digitalnom imovinom i širi se na međunarodnu razinu.

Dionica je do danas porasla za 22%, ali je još uvijek 48% ispod svoje najviše razine u 52 tjedna, uhvaćena između uvjerljivog dugoročnog zaokreta i kratkoročnog izvještaja o dobiti koji još uvijek pokazuje velike gubitke potaknute volatilnošću cijene Bitcoina i ulaganjem u infrastrukturu.

Procijenite svoje omiljene dionice kao što je MARA uz 5 godina predviđanja analitičara koristeći TIKR-ov novi model procjene (besplatno je) >>>

Ekonomija rudarstva se poboljšava dok se posao razvija

MARA Holdings, Inc. rudari Bitcoin pokretanjem specijaliziranih računala koja potvrđuju transakcije na Bitcoin blockchainu u zamjenu za novoizdane kovanice.

Razmjer i trošak energije dvije su varijable koje određuju profitabilnost: što više hashrate radite i što je vaša snaga jeftinija, to više Bitcoina zarađujete u odnosu na ono što vas košta.

MARA upravlja kapacitetom rudarenja od 53,7 exahashea po sekundi, što je povećanje od 33% u odnosu na prethodnu godinu, i rudari Bitcoin po cijeni energije od oko 40 USD po novčiću, jednoj od najnižih u industriji.

Uz trenutne cijene Bitcoina znatno iznad te razine, operacija rudarenja generira značajan bruto profit na svakom proizvedenom novčiću.

Bruto marže govore o učinkovitosti kroz vrijeme. Nakon što je kripto slom 2022. smanjio marže na 38%, posao se postojano oporavio: 45% u 2023., 46% u 2024. i 48% u 2025. MARA je rudarila 2247 Bitcoina u prvom tromjesečju 2026. po cijeni energije od 40,47 USD po kovanici, odražavajući korist posjedovanja i kontrole svoje energetske infrastrukture.

Prihod u prvom tromjesečju 2026. iznosio je 174,6 milijuna dolara, što je pad od 18% u odnosu na povišenu bazu u prvom tromjesečju 2025. jer su cijene Bitcoina fluktuirale, što je obrazac koji investitori u ovom prostoru prihvaćaju kao trošak izloženosti cijeni Bitcoina.

Pogledajte prognoze rasta analitičara i ciljane cijene za dionice MARA Holdings (Besplatno je!) >>>

Long Ridge mijenja cijelu priču

Akvizicija koja mijenja način na koji bi ulagači trebali razmišljati o MARA-i je Long Ridge, elektrana na prirodni plin od 485 megavata u Ohiu koju MARA sada u potpunosti posjeduje. Prethodno je MARA morala kupovati struju od komunalnih poduzeća po tržišnim cijenama kako bi pokretala svoje rudare.

Posjedovanje tvornice daje MARA-i kontrolu nad vlastitom opskrbom električnom energijom, dramatično snižava cijenu po kovanici i stvara mogućnost koju tvrtka aktivno provodi kroz kampus AI podatkovnog centra na istom mjestu.

Grafikon prihoda pokazuje i povijesni sastav i kakav konsenzus očekuje u budućnosti. Prihod je porastao sa 118 milijuna dolara u 2022. na 907 milijuna dolara u 2025., potaknut povećanjem cijene Bitcoina i širenjem hashratea.

Procjene pokazuju pad na oko 799 milijuna dolara 2026. i 745 milijuna dolara 2028. prije oštrog skoka prema 2,1 milijardu dolara 2029.

Neobičan oblik pada pa skoka odražava ono što analitičari očekuju: kratkoročno smanjenje prihoda kako prihod od rudarenja Bitcoina fluktuira, nakon čega slijedi značajan porast kada se očekuje da će doprinos Long Ridge AI kampusu postati online.

Tvrtka također drži oko 8 milijardi dolara u Bitcoinu u svojoj bilanci, a u tijeku je međunarodno širenje u Paragvaju i Abu Dhabiju.

Pročitajte cijeli transkript MARA Holdings na TIKR-u kako biste vidjeli pregled smjernica za 2026. >>>

Trebate li ulagati u MARA Holdings?

Jedanaest analitičara pokriva dionice, s 5 kupnji, 3 bolje izvedbe, 4 zadržavanja i 1 prodajom. Prosječna ciljna vrijednost je oko 18 USD, što implicira otprilike 50% povećanja od trenutne cijene blizu 12 USD.

Visoki cilj od 30 USD odražava ono za što najoptimističniji analitičari vjeruju da bi kampus u Long Ridgeu i posao upravljanja digitalnom imovinom mogli biti vrijedni, dok niski cilj od 5,50 USD sugerira da barem jedan analitičar vjeruje da je pivot već u potpunosti cijenjen na trenutnim razinama.

MARA je istovremeno bitcoin ulog s polugom i infrastrukturni stožer u ranoj fazi. Pozicija Bitcoina znači da će se dionice nastaviti značajno kretati s cijenama Bitcoina, kao što ilustrira neto gubitak od 1,3 milijarde dolara u prvom tromjesečju 2026., od čega je većina odražavala tržišne pomake, a ne operativno pogoršanje.

Teza Long Ridgea doista je zanimljiva: tvrtka koja posjeduje vlastitu elektranu, rudari Bitcoin po cijeni energije ispod tržišne i gradi kapacitet podatkovnog centra AI u istom kampusu druga je životinja od čistog rudara.

Izgradnja hiperrazmjernog AI kampusa kapitalno je intenzivna i konkurentna, a MARA nosi 1,95 milijardi dolara neto duga koji ograničava financijsku fleksibilnost. Na 12 USD sa srednjim ciljem analitičara oko 18 USD, tržište je u značajnoj neizvjesnosti o tome hoće li pivot uspjeti na vremenskoj liniji koju impliciraju procjene prihoda za 2029. godinu.

Pogledajte pravu vrijednost dionice za manje od 60 sekundi (besplatno uz TIKR) >>>

Tražite nove mogućnosti?

Odricanje:

Imajte na umu da članci na TIKR-u nemaju namjeru poslužiti kao investicijski ili financijski savjet od TIKR-a ili našeg tima za sadržaj, niti su preporuka za kupnju ili prodaju dionica. Svoj sadržaj kreiramo na temelju investicijskih podataka TIKR terminala i procjena analitičara. Naša analiza možda neće uključivati ​​najnovije vijesti o tvrtki ili važna ažuriranja. TIKR nema poziciju ni u jednoj spomenutoj dionici. Hvala vam na čitanju i sretno ulaganje!