Pravi trošak kripto trgovanja bez naknade je sve samo ne nula

Binance je pokrenuo hares u srpnju prošle godine kada je najavio pokretanje trgovanja bez naknade za spot parove Bitcoina. Cijena dionice Coinbasea pala je gotovo 10% na vijesti dok je kripto svijet razmišljao je li utrka za dno upravo počela.

Premotajte devet mjeseci i Binance je odustao od većine svog trgovanja bez naknade. Neke bi burze ovo mogle vidjeti kao priliku da nastave tamo gdje je Binance stao u utrci za povećanje tržišnog udjela. Daljnje eksperimentiranje s modelima nulte naknade, međutim, nije preporučljivo i sigurno nije kamo želimo ići kao industrija.

Uklanjanje naknada za povećanje obujma trgovanja mora se izbjeći ako želimo izgraditi uspješan, robustan i održiv kripto ekosustav. Bez naknada, potencijalno stvaramo okruženje lišeno transparentnosti, stvarajući mnogo mračniji svijet stvaranja prihoda. To dovodi klijente u opasnost, dodatno nagriza povjerenje u kripto imovinu i u konačnici bi moglo potkopati potencijal prostora digitalne imovine kao održive alternative centraliziranom frakcijskom bankarstvu.

Ako ne naknade, što onda?

Nije tajna da su transakcijske naknade veliki posao za kripto mjenjačnice. Sve te naknade od djelića postotka zbrajaju milijarde dolara globalnog prihoda.

Ako zatim oduzmete taj osnovni izvor prihoda, što se događa? Kako mjenjačnice nadoknađuju manjak i ostaju u poslu?

Postoje legitimni odgovori na to pitanje. Coinbase je, na primjer, uložio velike napore kako bi diversificirao svoj poslovni model tako da se ne mora toliko oslanjati na svoje prihode potaknute razmjenom. Istina je, međutim, da za razmjene s manje diverzificiranim poslovnim modelima nulte naknade stvaraju okruženje u kojem su mnogo manje transparentne o tome kako zarađuju i gotovo sigurno potiču preuzimanje većeg rizika.

Kako transparentnost nestaje, regulatorni interes raste. Internetska brokerska kuća Robinhood našla se na krivoj strani američke Komisije za vrijednosne papire i burzu u prosincu 2020. kada je kažnjena sa 65 milijuna američkih dolara zbog obmanjivanja kupaca o tome kako je ostvarila prihod od svojih trgovanja.

Priča se nastavlja

Uz rastući antikripto sentiment u SAD-u, regulatori će se vjerojatno još više zanimati za sve kripto igrače za koje se smatra da iznevjeravaju svoje klijente zbog nedostatka transparentnosti. To bi moglo imati velike posljedice za sektor koji se već suočava s neizvjesnom budućnošću u SAD-u

Loši rezultati za klijente

Uklanjanje transakcijskih naknada stavlja burze pod pritisak da generiraju prihod na bilo koji mogući način. To može dovesti do toga da burze preuzimaju pretjerane razine rizika kako bi spojile kraj s krajem.

Kupci su ti koji u konačnici plaćaju cijenu takvog neproporcionalnog preuzimanja rizika. Ako burze pogrešno izračunaju, svakodnevni ulagači mogu biti potpuno izbrisani, ostavljajući ih bez svoje životne ušteđevine ili bilo kakvog načina da nadoknade svoje gubitke.

Čak i kada burze izbjegavaju pretjerano preuzimanje rizika, korisnici koji ne plaćaju transakcijske naknade još uvijek imaju veću vjerojatnost da će patiti. Burze s nižim prihodima možda premalo ulažu u svoje platforme, što rezultira lošijim korisničkim iskustvom. Oni također mogu smanjiti sigurnosne mjere, ostavljajući korisničke podatke i sredstva ranjivima na zlonamjerne aktere.

To očito nije put kojim bismo trebali ići. Burze igraju posebnu ulogu u pružanju pristupačnog puta za obične ljude i velike institucije kako bi bili izloženi kripto imovini. Umjesto privlačenja masa popustima i plaćanja za zadržavanje, fokusiranje na pružanje kvalitetnih, pouzdanih i inovativnih proizvoda i usluga mora biti glavni pokretač rasta.

Očuvanje integriteta

Kripto se sada nalazi na zanimljivoj raskrižju. Rođen iz globalne financijske krize 2008. u obliku Bitcoina kao bolje, pouzdanije alternative statusu quo, veći kripto ekosustav se nevjerojatno razvio, ali se također suočio sa svojim krizama. Nedavni neuspjesi visokog profila — uključujući TerraUSD i FTX — narušili su povjerenje u kripto. U isto vrijeme, trenutno se nalazimo u još jednoj egzistencijalnoj TradFi bankovnoj krizi. Ovo je trenutak nevjerojatne prilike za kripto sektor, ali ne bez rizika.

Industrija je dužna brzo ostvariti izvorne ideale da kriptovalute budu pravedniji, transparentniji i pouzdaniji financijski sustav. Djelomično to činimo stvaranjem izvrsnih proizvoda i usluga koji su iskreni o tome kako zarađuju.

Za većinu ulagača, burze su ulaz u svijet kripto, što znači da imaju posebno važnu ulogu. Održavanje naknada za transakcije daje im puno jaču osnovu za razvoj platformi vrhunske kvalitete bez oslanjanja na upitne i otvoreno rizične taktike. To je ono što sprječava sektor da slijedi isti put kao tradicionalne financije, gdje je veliko oslanjanje na frakcijsko bankarstvo norma.

Dio kripto etike poticanja financijske uključenosti i decentralizacije financija jest ponuditi jeftinija plaćanja bez granica na protokolima sloja 1 kao što je Bitcoin. Ali kada su u pitanju razmjene, također se radi o tome da se korisnicima ponudi praktičan, siguran i pouzdan alat za svakodnevne financije. To jednostavno nije moguće bez naknada.