Coinbase je skrbnik osam od 11 odobrenih Bitcoin ETF-ova, a nekoliko stručnjaka za blockchain i konzultanata za ETF izrazilo je zabrinutost zbog ove visoke koncentracije na jednoj platformi.
Opsežna uključenost Coinbasea u ove ETF-ove nadilazi puko skrbništvo. Razmjena digitalne imovine spremna je pružiti sveobuhvatan paket usluga, uključujući funkcije skrbništva, trgovanja i posudbe, istaknutim igračima poput BlackRocka.
Međutim, ova koncentracija odgovornosti unutar jednog entiteta, Coinbase, izaziva iskru zabrinutosti među stručnjacima u blockchain i ETF sektorima.
Naime, SEC je izrazio rezerve u pogledu koncentracije rizika koju je stvorio Coinbasesov nadzor nad svim glavnim ETF-ovima. SEC se upustio u pravni sukob s Coinbaseom, navodeći da tvrtka upravlja neregistriranom mjenjačnicom i brokerom-dilerom, što su optužbe koje Coinbase oštro poriče.
David Schwed, glavni operativni direktor Halborna, sigurnosne tvrtke za blockchain, izrazio je zabrinutost zbog ovog razvoja događaja u nedavnom razgovoru za Bloomberg. Prema Schwedu, infrastruktura financijskog tržišta tradicionalno je segmentirana u različite uloge kako bi se izbjegle takve koncentracije odgovornosti. Tvrdi da bi postojanje jednog entiteta poput Coinbasea koji upravlja svim aspektima životnog ciklusa trgovine moglo biti problematično.
Oslanjanje izdavatelja ETF-a na usluge Coinbasea označeno je kao rizik koncentracije. Dave Abner, direktor u Dabner Capital Partners, ETF konzultantskoj tvrtki, na sličan je način izrazio iznenađenje za Bloomberg da izdavatelji nisu ovlašteni koristiti više skrbnika za zaštitu od potencijalnih rizika.
Kao odgovor na ovu zabrinutost, glavna financijska direktorica Coinbasea Alesia Haas izjavila je da tvrtka nastoji ublažiti sukobe interesa, a skrbništvo tvrtke nije upleteno u tekući slučaj SEC-a.
Kritični aspekt Coinbaseove uloge je njegovo ekskluzivno partnerstvo s BlackRockom kao jedinim trgovačkim agentom za njegov Bitcoin ETF, koji posluje kroz Coinbase Prime. Nadalje, Coinbaseova usluga pozajmljivanja, iako manji organizacijski segment, vitalna je za Bitcoin ETF mehanizam. Izdavateljima poput BlackRocka omogućuje kratkoročno posudbu Bitcoina ili gotovine za trgovanje.