CEX protiv DEX-a je pogrešna rasprava, objašnjava OKX Global CCO Lennix

Kripto tržišta sazrela su ne tiho, već odlučno. Prema Lennixu, globalnom komercijalnom direktoru u OKX-u, odlučujući pomak nisu novi instrumenti ili brže tračnice. Radi se o tome što trgovci u osnovi očekuju od platformi koje koriste.

“Današnje trgovce manje uzbuđuju prinosi naslova i daleko su više usredotočeni na to jesu li platforme koje koriste regulirane, transparentne i izgrađene da traju”, kaže Lennix za CoinGape u ekskluzivnom razgovoru Block of Fame. “Prije tri do pet godina, puno protoka tjeralo je offshore leverage i meme; danas se više toga migrira prema licenciranim mjestima, dokazima o rezervama i skrbništvu institucionalne razine.”

Rješenje rasprave CEX protiv DEX

Vječni DEX-ovi možda rastu, ali Lennix odbija ideju da korisnici biraju strane.

“Ne razmišljamo u terminima DEX nasuprot CEX-u”, kaže on. “Razmišljamo u smislu spektra kojim se isti korisnik želi kretati na temelju svojih potreba.”

Kao centralizirana burza koja je nedavno osmislila vlastiti DEX Byreal, podaci OKX-a pokazuju da i Web3 i DEX aktivnost rastu višestruko brže od CEX-a, dok centralizirane količine nastavljaju rasti.

“To vam govori da korisnici žele i onchain pristup i zrelu centraliziranu infrastrukturu”, napominje Lennix.

Rješenje je arhitektonsko. “Naš odgovor je CeDeFi pristup: jedan novčanik i onchain skup koji se izvorno uključuje u naše centralizirano mjesto”, kaže. “Za većinu korisnika, idealno putovanje je započeti s jednostavnošću poput CEX-a, a zatim prijeći na sofisticiranost DEX-a unutar istog ekosustava.”

Toekn oglasi ulaze u eru javnih tržišta

Popisi tokena, koji su se dugo smatrali neprozirnim i još uvijek diskutabilnim, sada su pod nadzorom regulatora i Lennix to smatra kasnim.

“Očito se krećemo u svijet u kojem standardi uvrštenja moraju izgledati više kao standardi javnih tržišta”, kaže on.

To znači transparentnost prema zadanim postavkama. “Kriteriji za javno uvrštenje, neovisne revizije pametnih ugovora i kontinuirano objavljivanje podataka o tokenomici, velikim vlasnicima i svim materijalnim regulatornim problemima.”

Regulacija ubrzava tu konvergenciju. “Okviri poput MiCA i onih koji se pojavljuju u APAC-u i MENA-i guraju sve prema istoj osnovici”, napominje Lennix. “Segregacija imovine, onchain transparentnost i kvaliteta stablecoina više nisu izborni.”

Za burze je rana suradnja s regulatorima jedini održivi put. “Najučinkovitiji pristup je rano uključiti regulatore u razgovor”, kaže on. “Dokaz o rezervama, odvojeno skrbništvo i jasno otkrivanje rizika područja su u kojima se zaštita korisnika i regulatorna očekivanja prirodno usklađuju.”

Ni brzina ne mora nestati. “Ako to kombinirate s pilot projektima i postupnim uvođenjem, i dalje se možete kretati brzo – ali unutar okvira koji je otporan kada su tržišta pod stresom.”

Što današnji kripto trgovci žele

Kao netko tko je na čelu globalne kripto burze, Lennix objašnjava da je promjena u prioritetima kripto trgovaca očita u potražnji proizvoda. Dok su se korisnici nekoć optimizirali samo za utjecaj i brzinu, danas je fokus na infrastrukturi, likvidnosti i glatkoj CeDeFi povezanosti.

“Na vrhu popisa {koje trgovci žele} su duboka likvidnost, jednostavne, ali robusne kontrole rizika i povezivost u stilu CeDeFi-ja koja im omogućuje glatko kretanje između CEX-a, DeFi-ja i skrbništva”, kaže Lennix.

Nadalje, u uvijek nestabilnom okruženju trgovci sve više žele konsolidaciju, a ne fragmentaciju.

“Trgovci sve više žele jedno okruženje u kojem mogu ići od spota do perpsa do stakinga i onchaina bez žongliranja s više novčanika ili početnih fraza.”

Alati vođeni umjetnom inteligencijom, koje je nekoć bilo “lijepo imati”, sada su postali očekivani. “Ljudi u osnovi traže manje kartica, manje trvenja i više inteligencije u osnovnom zaslonu za trgovanje”, dodaje Lennix.

Regionalna diversifikacija trgovaca

Regionalno ponašanje se razlikuje, ali sazrijeva. “U APAC-u vidimo mnogo zreliju mješavinu nego u prošlom ciklusu”, kaže on. “Korisnici slijede narative, ali većina aktivnosti još uvijek je usidrena u spotu, perpsima i prinosu, a ne u čistoj trgovini memeima – a regija sada čini veliki udio u našim količinama”.

U MENA i LATAM dominira strukturna potražnja.

“Postoji veća potražnja za stabilnim kovanicama i sustavima plaćanja, potaknuta prekograničnim tokovima i zabrinutošću zbog inflacije.

Naša je strategija dubina nad širinom, pa smo fokusirani na produbljivanje na malom broju visoko uvjerenih, reguliranih tržišta kao što su Australija, Singapur, UAE, EEA pod MiCA-om i, sve više, SAD. To su jurisdikcije u kojima nam jasni pravilnici i jaki lokalni partneri omogućuju dugoročnu izgradnju.”

Savjeti za trgovce

Poluga je i dalje jedan od najupornijih rizika kriptovalute, ali Lennix nudi rješenja koja su praktična. “Poruka korisnika je da trebaju jasnije zaštitne ograde”, kaže Lennix. “Proračuni rizika prije trgovanja trebali bi biti standardni, tako da svaki nalog s polugom jasno pokazuje koji je postotak ukupnog kapitala izložen riziku prije nego što pritisnete potvrdu.”

Također ukazuje na strukturne nedostatke. “Obavezan unos stop-loss za pozicije s polugom, plus integrirani kalkulator veličine pozicije, već bi uklonio puno 'slučajne' prekomjerne izloženosti.”

Dugoročno, sam pristup treba zaslužiti. “Više razine financijske poluge trebale bi biti povezane s testovima obrazovanja i iskustva, umjesto da budu zadane.”

Za maloprodajne trgovce koji upravljaju tekućom makro volatilnošću, Lennixov savjet je discipliniran. “Odredite veličinu pozicija tako da jedna trgovina uključuje manje vašeg kapitala”, kaže. “Koristite polugu štedljivo i namjerno – dajte prednost izoliranoj marži i učinite zaustavljanje gubitaka dijelom svoje početne narudžbe.”

Treće, napravite domaću zadaću na razini mjesta: trgovajte na reguliranim platformama, provjerite dokaz o rezervama tamo gdje je dostupan i shvatite kako se vaša imovina čuva i odvaja prije nego što razmišljate o jurnjavi za prinosom. U makro okruženju koje se može brzo mijenjati, vaš proces rizika često je važniji od vašeg stava o sljedećem kretanju cijene.

Priručnik za 2026

Gledajući unaprijed, Lennix vidi tri sile koje preoblikuju konkurentski krajolik kripto razmjena.

“Prvo, skrbništvo na institucionalnoj razini bit će ključna razlika”, kaže on. “Drugo, CeDeFi tračnice koje korisnicima omogućuju kretanje kroz spot, perps, staking i onchain likvidnost iz jednog sučelja postat će zadano očekivanje.”

“Treći je već vidljiv. Izvorni alati AI sve će više definirati korisničko iskustvo – od izvršenja i usmjeravanja do praćenja rizika i podrške.”

Ispod svega toga nalazi se duži luk. “Tokenizacija je dugotrajna tema koja će postupno preoblikovati način na koji se tradicionalna imovina izdaje, trguje i drži.”

Na razini ekosustava, Lennix sve povezuje s jednim principom. “Povjerenje je prava valuta na ovom tržištu — a naš je posao nastaviti to jačati na centraliziranim i onchain razinama.”