Bitcoin je ojačao 146% nakon prve kupnje strategije i 57% nakon pokretanja ETF-a. Mogu li državne rezerve potisnuti BTC preko svog ATH?

Brzo čitanje

• Bitcoinom se danas trguje oko 73.000 dolara, što je pad od otprilike 42% u odnosu na najvišu vrijednost svih vremena. Potreban mu je dobitak od 71,5% da povrati 126 tisuća USD, a kupovina državnih rezervi na tržištu ograničenom opskrbom mogla bi biti katalizator koji će zatvoriti jaz.

• Strategyjeva kupnja Bitcoina u vrijednosti od 250 milijuna dolara 11. kolovoza 2020. prethodila je porastu od 146% do kraja godine, a spot pokretanje ETF-a u siječnju 2024. gurnulo je Bitcoin za 57% više u roku od dva mjeseca, pokazujući obrazac rasta Bitcoina svaki put kada velika nova klasa kupaca uđe na tržište.

• Tri američke savezne države već su potpisale zakon o rezervi Bitcoina, s još dva tuceta zakona koji su još u tijeku. Čak i djelomično praćenje najambicioznijih računa dodalo bi desetke tisuća BTC-a u novu potražnju u odnosu na fiksnu ponudu.

• Nemojte čekati: analitičar koji je nazvao NVIDIU 2010. upravo je otkrio svojih 10 najboljih AI dionica. Pogledajte cijeli popis sada BESPLATNO.

Više od 26 američkih saveznih država uvelo je zakone za dodavanje Bitcoina (CRYPTO: BTC) i digitalne imovine u svoje državne riznice, a New Hampshire, Arizona i Teksas prvi su potpisali ove zakone. Računi se razlikuju po veličini i strukturi, ali većina predlaže izdvajanje između 5% i 10% državnih sredstava u Bitcoin. Ako ih samo nekolicina slijedi, pritisak potražnje na fiksnu ponudu bitcoina postaje značajan.

Bitcoin ima ukupnu gornju granicu ponude od 21 milijun kovanica, od kojih je 19,8 milijuna već iskopano, a procjenjuje se da je 3 do 4 milijuna zauvijek izgubljeno. To ostavlja likvidnu zalihu bližu 16 milijuna kovanica, od kojih velik dio drže dugoročni investitori i korporativne riznice koje vjerojatno neće prodati. Evo što bi se moglo dogoditi Bitcoinu ako ove države ispune svoje rezervne planove.

Ne čekaj: analitičar koji je nazvao NVIDIU 2010. upravo je otkrio svojih 10 najboljih AI dionica. Pogledajte cijeli popis sada BESPLATNO.

Koliko bi Bitcoina države kupile i što to znači za ponudu

New Hampshire, Arizona i Teksas potpisali su zakon o rezervama u vezi s Bitcoinom, ali računi su strukturirani drugačije. New Hampshire je prvi djelovao kada je guvernerka Kelly Ayotte potpisala HB 302 6. svibnja 2025., ovlastivši državnog rizničara da uloži do 5% javnih sredstava u Bitcoin i digitalnu imovinu s tržišnom kapitalizacijom iznad 500 milijardi dolara — prag koji trenutno doseže samo Bitcoin.

Arizona je uslijedila 7. svibnja 2025. kada je guvernerica Katie Hobbs potpisala HB 2749, koji je nešto drugačiji. Zakon dopušta Arizoni da drži zaplijenjenu i nepotraživanu digitalnu imovinu umjesto da aktivno kupuje Bitcoin državnim sredstvima. Zatim je Teksas otišao dalje u lipnju 2025. Guverner Greg Abbott potpisao je SB 21 i HB 4488, stvarajući Texas Strategic Bitcoin Reserve koji omogućuje izravnu kupnju Bitcoina javnim sredstvima i uključuje jaku pravnu zaštitu za zaštitu fonda od budućih zakonskih promjena.

Veći pritisak potražnje mogao bi proizaći iz računa koji su još u prometu. HB 1203 iz Oklahome izvorno je predložio da se državnom rizničaru dopusti izdvajanje do 10% javnih sredstava, prije nego što je ograničen na 5%, ali prijedlog zakona nije prošao u Odboru za prihode i oporezivanje Senata u glasovanju sa 6-5 glasova u travnju 2025. godine.

HB 92 Sjeverne Karoline (ograničenje ulaganja u digitalnu imovinu od 5%) i HB 482 Pennsylvanije još uvijek napreduju kroz svoja zakonodavna tijela. Raniji prijedlog Pennsylvanije od 10%, kojim bi se dodijelilo do 700 milijuna dolara iz državnog fonda za kišne dane od otprilike 7 milijardi dolara, zapravo je odbijen 2024. godine.

Trenutačno je Bitcoin u velikoj mjeri koncentriran u rukama dugoročnih investitora i institucija, a relativno malo slobodno cirkulira. Države koje kupuju na veliko natjecale bi se za novčiće koji nisu lako dostupni, stvarajući pritisak na cijenu. Uz efektivno fiksiranu ponudu, dodatna potražnja mora pogurati cijene.

Reakcija Bitcoina na potpisivanje u New Hampshireu bila je prigušena, pomjerajući se otprilike 2,2% na vijesti. Danas se Bitcoin kreće oko 73 600 USD, što je pad od otprilike 42% u odnosu na najvišu vrijednost svih vremena od 126 000 USD postavljenu 6. listopada 2025. Potreban mu je dobitak od 71,5% da bi povratio tu razinu, a dosljedna državna kupnja mogla bi ga gurnuti natrag prema tom rekordu.

Reakcija Bitcoina na velike zahtjeve kupaca

Strategy je najveći korporativni posjednik Bitcoina s trezorom od 843,738 BTC. 11. kolovoza 2020. Strategy je izvršio svoju prvu kupnju Bitcoina, kupivši 21 454 BTC za 250 milijuna dolara. Bilo je to prvi put da je javno trgovano poduzeće pretvorilo svoje rizničke rezerve u Bitcoin.

Vijest nije odmah pomaknula cijenu Bitcoina, ali je postavila temelje za ono što je uslijedilo. Strategy je dodao još 16.796 BTC-a za 175 milijuna dolara u rujnu 2020. Od kupnje 11. kolovoza do kraja godine, Bitcoin je porastao s otprilike 11.800 USD na gotovo 29.000 USD, što je rast od 146%.

Isti obrazac odigrao se s trenutnim lansiranjem Bitcoin ETF-a. 10. siječnja 2024. SEC je odobrio prve spot Bitcoin ETF-ove, a BTC se trgovao blizu 46 000 USD. Do sredine ožujka 2024. Bitcoin se popeo na otprilike 73 000 USD, što je povećanje od 57% u dva mjeseca. Samo BlackRockov iShares Bitcoin Trust privukao je otprilike 34 milijarde dolara neto priljeva tijekom 2024., postavši jedan od najbrže rastućih ETF-ova u povijesti.

Bitcoin je pokazao obrazac svaki put kada nova klasa kupaca uđe na tržište. Dolazi novi strukturni kupac, potražnja smanjuje dostupnu ponudu, a Bitcoin raste. Strategy je uveo korporativnu Bitcoin trezor, a ETF-ovi su uveli institucionalnu kupnju. Svaki događaj gurnuo je Bitcoin na novu razinu cijene: 146% više nakon Strategyjeve prve kupnje i 57% više dva mjeseca nakon pokretanja ETF-a.

Državne vlade bile bi sljedeća strukturna klasa kupaca. Danas američki promptni ETF-ovi već drže otprilike 6,6% rudarene ponude Bitcoina. Ako dobar broj država slijedi New Hampshire i Texas, one bi se natjecale za istu oskudnu ponudu kao i ETF-ovi, korporativne riznice i dugoročni vlasnici – a takva bi potražnja mogla povećati cijene.

Gdje bitcoin ide ako postane dio državne riznice

Rezerva Bitcoina koju financira državna riznica čini više od povećanja potražnje. Također zaključava kovanice u dugoročnim državnim posjedima za koje je malo vjerojatno da će se vratiti na tržište. Tri države koje su donijele zakone o rezervama već su skromno pomaknule Bitcoin, ali više od dva tuceta dodatnih novčanica i dalje je u pokretu u različitim fazama.

Ako značajan udio od njih prođe, reakcija na cijenu Bitcoina vjerojatno bi bila veća od odgovora na prvu kupnju Strategyja ili spot lansiranje ETF-a, jer bi državna kupnja bila nova klasa kupaca povrh korporativnih riznica i ETF-ova.

A ako prođe dovoljan broj državnih računa, ATH od 126 000 dolara mogao bi izgledati kao razina koju je Bitcoin nakratko testirao prije nego što ju je državna kupovina gurnula znatno dalje. Loša je strana to što je većina tih zakona još uvijek u odborima ili se suočavaju s političkom opozicijom, a napredak je neujednačen. Teksas, New Hampshire i Arizona dokaz su da se to može dogoditi, a sljedećih 12 do 18 mjeseci pokazat će hoće li ih ostatak zemlje slijediti.

Ne čekaj: analitičar koji je nazvao NVIDIU 2010. upravo je otkrio svojih 10 najboljih AI dionica. Pogledajte cijeli popis sada BESPLATNO.