Texas prebacuje Strategic Bitcoin Reserve s ETF-a na izravno skrbništvo

Texas premješta svoju stratešku rezervu bitkoina s polica u trezor. Država je 7. svibnja izdala Zahtjev za ponudu tražeći skrbnika i pružatelja likvidnosti za prijenos svojih Bitcoin fondova iz BlackRockovog iShares Bitcoin Trust ETF-a u izravno držane kovanice.

Dokument o nabavi, koji je objavio ured teksaškog kontrolora, signalizira da država želi zapravo posjedovati Bitcoin, a ne držati financijski proizvod koji ga prati.

Od omota ETF-a do vlasništva u lancu

Teksas je dodijelio 10 milijuna dolara za svoju stratešku pričuvu Bitcoina kroz Senatski prijedlog zakona 21, koji je guverner Greg Abbott potpisao 20. lipnja 2025. Država je napravila svoj prvi potez 20. studenog 2025., stavljajući 5 milijuna dolara u BlackRockov IBIT kao privremeni rezervisano mjesto dok nije shvatila izravno skrbništvo.

Taj privremeni aranžman sada se mijenja. RFP, pod brojem 908-26-1778WS, ima rok do 15. lipnja 2026. za prijedloge dobavljača, a očekuje se da će prijelaz započeti oko kolovoza 2026.

Rezerva će djelovati pod Texas Treasury Safekeeping Trust Company, odvojenom od državne riznice. Kontrolor ima ovlasti skrbništva i odgovoran je za ugovaranje sigurnih usluga potrebnih za izravno držanje Bitcoina.

Savjetodavni odbor se oblikuje

Dana 28. svibnja, kontrolorka Kelly Hancock najavila je peteročlani Savjetodavni odbor za strateške pričuve Bitcoina. Posao odbora je nadgledanje politika rizika, metodologija vrednovanja i standarda skrbništva za rezervat.

Odbor će također morati izraditi dvogodišnja javna izvješća.

Savjetodavna struktura odražava način na koji države obično rukuju rezervama plemenitih metala. Texas već upravlja Texas Bullion Depository u Austinu, gdje pohranjuje zlato i srebro za državne i privatne deponente. Rezerva Bitcoina učinkovito proširuje taj okvir na digitalnu imovinu.

Zašto je izravno skrbništvo važno

Kada Texas posjeduje dionice IBIT-a, BlackRock je skrbnik. Država je izložena cijeni Bitcoina, ali u potpunosti ovisi o BlackRockovom operativnom okviru i okviru druge strane.

Izravno skrbništvo uklanja taj posrednički sloj. Texas bi držao privatne ključeve, bilo sam ili putem namjenskog skrbnika treće strane kojeg odabere i s kojim izravno sklopi ugovor.

Što to znači za investitore

Teksas je prva američka država koja je izdvojila javna sredstva posebno za stratešku rezervu Bitcoina. Ta je razlika važna jer stvara predložak. Druge su države predložile slične zakone, ali Teksas je prvi prešao s prijedloga na stvarnu implementaciju kapitala.

Zahtjev dvogodišnjeg izvješćivanja znači da će svi gubici biti javni i politički iskoristivi.

Ulagači bi trebali pažljivo pratiti odabir skrbnika. Ta najava dobavljača, koja se očekuje negdje nakon roka za prijavu 15. lipnja, mogla bi biti značajnija za tržište institucionalnog skrbništva od same rezerve.