Izvršni direktor Galaxy Digitala upozorava na rasprodaju Bitcoina uzrokovanu krizom povjerenja MicroStrategyja

Godinama je bitcoin strategija Michaela Saylora imala jedno neraskidivo pravilo: nikada ne prodavati. To je pravilo upravo prekršeno, a glavni izvršni direktor Galaxy Digitala Mike Novogratz kaže da posljedice povlače cijelo tržište sa sobom.

Novogratz je nedavni pad cijene Bitcoina pripisao krizi povjerenja izazvanoj odlukom Strategyja (bivšeg MicroStrategyja) da proda 32 BTC-a za otprilike 2,5 milijuna dolara između 26. svibnja i 31. svibnja. Bila je to prva tvrtkaova prodaja Bitcoina od prosinca 2022. Sam iznos je gotovo komično malen u odnosu na ukupne posjede Strategyja, otprilike 844 000 BTC. Ali simbolika je udarila kao teretni vlak.

Zašto je 32 BTC uzdrmao cijelo tržište

Prodaja je završena po prosječnoj cijeni od otprilike 77.135 dolara po novčiću. Ukupni prosječni trošak akvizicije Strategyja iznosi oko 75 699 USD, što znači da je tvrtka jedva zaradila na ovim konkretnim novčićima. Za tvrtku koja se nalazi na približno 844.000 BTC, transakcija je bila ekonomski irelevantna. Psihički je to, međutim, bilo porazno.

Novogratz je ukazao na otprilike 14 milijardi dolara nerealiziranih gubitaka kao faktor koji utječe na raspoloženje. Kada tvrtka koja se u biti kladila cijeli svoj korporativni identitet na Bitcoin počne prikazivati ​​takvu vrstu papirnog gubitka, čak i mala prodaja se tumači kao kanarinac u rudniku ugljena.

Šira slika rasprodaje

Odljevi ETF-a utjecali su na cijene. Snažan američki dolar i jastrebovi signali iz Federalnih rezervi stvorili su točno onakvo okruženje u kojem se rizična imovina bori.

Bitcoin je tijekom tog razdoblja zabilježio najveći tjedni gubitak od kraja 2022., a cijene su se kretale u rasponu od 60 000 do 72 000 USD otprilike u vrijeme prodaje Strategyja. Od kraja lipnja Bitcoin je testirao kritičnu podršku oko razine od 59.000 do 60.000 USD.

Što to znači za investitore

Novogratzovo uokvirivanje postavlja neugodno pitanje s kojim svaki ulagač u Bitcoin mora sjediti: koliki je dio cijene Bitcoina u posljednje dvije godine izgrađen na pretpostavci da se Strategy nikada neće prodati?

Strategija ima približno 844.000 BTC. Svaka naznaka da bi tvrtka mogla likvidirati značajan dio tog skupa mogla bi stvoriti samoojačavajući ciklus prodaje. Ostali vlasnici prednjače u očekivanoj ponudi, cijene padaju, što stvara veći pritisak na bilancu Strategya, što povećava vjerojatnost daljnje prodaje.

Zona podrške od 59.000 do 60.000 USD postaje kritična u ovom kontekstu. Odlučujući proboj ispod tog raspona mogao bi pokrenuti još jedan val likvidacija preko pozicija s polugom. Trgovci bi trebali pratiti hoće li se institucionalni tokovi stabilizirati ili nastaviti pogoršavati.

S druge strane glavne knjige, Strategyjev prosječni trošak od oko 75.699 USD znači da je tvrtka jedva ispod vode u odnosu na svoju ukupnu poziciju. Prodaju od 32 BTC-a moglo je potaknuti prizemnim korporativnim upravljanjem riznicom, a ne temeljnom promjenom uvjerenja. No, teret dokazivanja leži isključivo na Strategyu kako bi pokazao da je ova prodaja bila anomalija, a ne presedan.