Pad vrijednosti strategije prijeti ključnom mehanizmu financiranja Bitcoina

Omjer poslovne vrijednosti tvrtke i njezinih bitcoin holdinga, ili mNAV, pao je ispod pariteta, što znači da je njezina financijska prednost nestala, prema izvješću.

To se dogodilo nakon sedam mjeseci trgovanja tržišnom vrijednošću Strategyja ispod vrijednosti njegovih posjeda bitcoina i nakon što su dionice tvrtke pale za više od 80% u odnosu na rekordno visoku razinu koju su postigle u studenom 2024., navodi se u izvješću.

mNAV manji od 1,0 signalizira da investitori ne cijene Strategy više od njegovih posjeda bitcoina i izaziva sumnju da tvrtka može nastaviti koristiti model financiranja koji je koristila za kupnju bitcoina, navodi se u izvješću.

Što se tiče bitcoina, ovo postavlja pitanja o jednom od njegovih najvećih izvora rastuće potražnje u vrijeme kada institucionalni kupci poput Strategya čine sve veći udio potražnje za kriptovalutom, prema izvješću.

Osnivač i izvršni predsjednik Strategya Michael Saylor rekao je u objavi u petak na X: “Volatilnost testira svaku kapitalnu strukturu. Strategija je i dalje usredotočena na Bitcoin, discipliniranu raspodjelu kapitala, kreditnu kvalitetu i dugoročno stvaranje vrijednosti. Cijenimo naše investitore i nastavit ćemo izvršavati s transparentnošću i odlučnošću.”

Strategy je u objavi od 22. lipnja na X-u rekao: “Strategy je povećao svoje pričuve u američkim dolarima za 300 milijuna dolara na 1,4 milijarde dolara i planira ih nastaviti obnavljati kako bi podržao kreditnu kvalitetu svojih digitalnih kreditnih vrijednosnica. Također smo kupili 529 [bitcoin] za 35 milijuna dolara, povećavajući naše [bitcoin] Rezerviraj za [847,363].”

U srijedu (24. lipnja) je objavljeno da je cijena bitcoina pala ispod 60.000 dolara prvi put od početka lipnja i da je pala čak na 59.023 dolara, što je najniža cijena od listopada 2024. godine.

U izvješću se pad bitcoina dijelom pripisuje Strategyu koji se suočava s milijardama nerealiziranih gubitaka. Također je ukazao na to da maloprodajni trgovci gube interes za bitcoine jer prebacuju svoj fokus na dionice umjetne inteligencije, kao i na to da su kupci burzovnih fondova (ETF) bili pod vodom ako su kupili bitcoin kada je bio daleko veći.

5. lipnja objavljeno je da je bitcoin izgubio otprilike polovicu svoje vrijednosti od svog vrhunca u listopadu 2025., da je vrijednost mnogih kompanija za riznicu digitalne imovine koje su se pojavile tijekom procvata digitalne imovine još više pala.

Saylor je bio pionir metode kripto riznice prodaje dionica ili posuđivanja sredstava i stavljanja tog novca u kriptovalute 2020., kada je svoju softversku tvrtku, koja se tada zvala MicroStrategy, pretvorio u Strategy.