Izvršni direktor Strategyja Phong Le iznosi planove za normalizaciju STRC-a i nastavak akumulacije Bitcoina

Strategy Inc, tvrtka ranije poznata kao MicroStrategy koja se pretvorila u vozilo za držanje Bitcoina, pokušava riješiti problem koji je sama stvorila. Izvršni direktor Phong Le iznio je plan za stabilizaciju trajnih povlaštenih dionica tvrtke, STRC, kojima se trgovalo ispod njihove nominalne vrijednosti od 100 USD, dok je istovremeno obnovio novčane rezerve i nastavio svoj glavni potez: kupnju više Bitcoina.

Le stavlja svoj novac kamo god govori. Izvršni direktor osobno je kupio STRC vrijedan milijun dolara, signalizirajući uvjerenje da će se dionica oporaviti na nominalnu razinu. Za tvrtku koja drži otprilike 843.000 do 845.000 BTC, situacija s povlaštenim dionicama manje je egzistencijalna kriza, a više mučno pitanje vjerodostojnosti koje treba riješiti prije nego što započne sljedeći val prikupljanja kapitala.

Prodaja od 32 BTC koja je podigla obrve

Strategy je prodao 32 BTC-a za približno 2,5 milijuna dolara krajem svibnja ili početkom lipnja 2026., što je označilo njegovu prvu prodaju Bitcoina od prosinca 2022. Le je ovu prodaju opisao kao test sustava, a ne kao signal za pomoć. Tvrtka je htjela provjeriti funkcioniraju li njeni interni procesi za upravljanje i likvidaciju Bitcoina kada je to potrebno.

Problem STRC-a

STRC, Strategyove trajne povlaštene dionice, isplaćuje godišnju dividendu od oko 11,5%. Dionicama se trgovalo ispod nominalne vrijednosti od 100 USD. Popust odražava dvije povezane brige. Prvo, rezerve Strategyja u američkim dolarima smanjile su se, postavljajući pitanje može li tvrtka pouzdano pokriti svoje obveze po dividendi. Drugo, ograničena likvidnost na samom STRC tržištu otežala je investitorima ulazak i izlazak iz pozicija bez pomicanja cijene.

Leov plan za rješavanje ovoga je jednostavan: obnoviti gotovinski jastuk. Vraćanjem američkih rezervi, tvrtka ima za cilj uvjeriti vlasnike STRC-a da su njihove dividende sigurne i da dionice zaslužuju trgovanje po ili blizu nominalne vrijednosti. Njegovo osobno ulaganje od milijun dolara osmišljeno je da naglasi to uvjerenje.

Ambicija od 80 milijardi dolara

Leov širi kapitalni plan nije ništa drugo nego ambiciozan. Strategija ima za cilj prikupiti više od 80 milijardi dolara kroz kombinaciju dužničkih i vlasničkih instrumenata, financiranje koje bi potaknulo daljnju kupnju Bitcoina i gurnulo tvrtku prema zadanom cilju da drži 1 milijun BTC-a.

Početkom svibnja 2026. Strategy je držao više od 818 000 BTC-a s osnovom troškova od približno 61,81 milijarde dolara. Novije brojke sugeriraju da se taj broj popeo na negdje između 843 000 i 845 000 BTC, držeći tvrtku čvrsto ukorijenjenom kao najveći vlasnik Bitcoina među tvrtkama kojima se javno trguje. Cilj od 1 milijun BTC-a predstavljao bi povećanje od otprilike 18% u odnosu na trenutne razine.

Osim kupnje više Bitcoina, sredstva bi pomogla Strategyu da održi svoje rezerve u USD, pokrivajući isplate dividende na STRC i druge financijske obveze bez potrebe za likvidacijom Bitcoin holdinga.

Što to znači za investitore

Strategyjev plan stvara zanimljivu napetost. Tvrtka želi biti i bitcoin igrač s leveridžom i pouzdani izdavatelj vrijednosnih papira koji donose prihode poput STRC-a.

Rizik se pojavljuje tijekom pada. Ako Bitcoin značajno padne, sposobnost Strategyja da prikupi kapital opada, njegove STRC dividende postaje teže financirati iz rezervi, a pritisak da se proda Bitcoin značajno raste. Cilj prikupljanja sredstava od 80 milijardi dolara pretpostavlja nastavak tržišnog apetita za Strategyjeve vrijednosne papire.

Konkretno za vlasnike STRC-a, kratkoročni izgledi ovise o tome može li Le dovoljno brzo ponovno izgraditi te rezerve u USD. Godišnji prinos od 11,5% je atraktivan, ali samo ako ulagači vjeruju da je dividenda održiva. Leova osobna kupnja signalizira povjerenje, iako je milijun dolara pogreška zaokruživanja u odnosu na bilancu tvrtke.