Binance cilja na vlasnike Bitcoina s proizvodom prinosa pokrivenih poziva

Zašto Binance pokreće Bitcoin Yield proizvod?

Binance je predstavio BTC Yield, novi proizvod namijenjen vlasnicima bitcoina koji žele zaraditi dodatne povrate bez prodaje svog temeljnog BTC-a.

Proizvod je dostupan putem Binance Earn i namijenjen je samo korisnicima koji već posjeduju bitcoin. Kupci polažu BTC u strategiju i dobivaju internu poziciju nazvanu BTCY, koja prati njihov udio u proizvodu. Struktura ostaje denominirana u bitcoinima i ne može se financirati stablecoinima ili drugom imovinom.

Lansiranje odražava širi pomak u proizvodima kripto prinosa. Burze i upravitelji imovinom sve više pokušavaju pretvoriti pasivna držanja bitcoina u pozicije za stvaranje prihoda, posebno za ulagače koji ne žele prodavati spot BTC ili se rotirati u tokene višeg rizika. Privlačnost je jednostavna: mnogi dugoročni vlasnici žele prihod, ali također žele zadržati izloženost bitcoinu.

Ta se potražnja sada seli u više strukturirane proizvode. Binanceov proizvod koristi strategiju pokrivenog poziva, poznati pristup u tradicionalnim financijama koji generira prihod prodajom opcija poziva u odnosu na poziciju imovine. U ovom slučaju, Binance drži deponirani bitcoin kao kolateral dok sustavno prodaje BTC call opcije i dijeli većinu opcijske premije sa sudionicima.

Kako BTC prinos stvara povrate?

BTC Yield stvara potencijalne povrate na 2 načina. Prvo, dio opcijskih premija prikupljenih strategijom pretvara se u bitcoine i distribuira na spot račune korisnika svakog petka. Te tjedne isplate nisu zajamčene i mogu biti nula, ovisno o tržišnim uvjetima i izvedbi strategije.

Drugo, preostale premije ostaju unutar proizvoda i postupno povećavaju vrijednost svake BTCY jedinice. Kako se zadržane premije akumuliraju, svaka jedinica predstavlja više BTC-a tijekom vremena. Kada korisnici otkupe, mogu dobiti veći iznos bitcoina od njihove izvorne jedinične vrijednosti prikazane pri unosu.

Ova struktura čini povratni profil drugačijim od jednostavnog štednog proizvoda. Korisnici ne zarađuju fiksnu kamatu. Oni su sve izloženiji strategiji upravljanih opcija koja ovisi o volatilnosti, potražnji opcija, kretanju cijene BTC-a, naknadama i učestalosti izvršavanja poziva.

“Pokrivene strategije poziva već se dugo koriste u tradicionalnim financijama, ali mogu biti složene za izravni pristup maloprodajnim korisnicima”, rekao je Shunyet Jan, voditelj razmjene i trgovanja u Binanceu. “S BTC Yieldom, mi pojednostavljujemo to iskustvo za vlasnike Bitcoina koji žele potencijal prihoda bez aktivnog trgovanja na tržištu.”

Investitor Takeaway

BTC Yield vlasnicima bitcoina daje jednostavniji način pristupa strategiji zarade koja se temelji na opcijama, ali ga ne treba tretirati kao proizvod prinosa bez rizika. Povrat dolazi od prodaje povećane izloženosti u zamjenu za opcijske premije.

Koji su glavni kompromisi?

Središnji kompromis je ograničenje prema gore. Strategije pokrivenog poziva mogu imati dobre rezultate na tržištima koja su nepromjenjiva, nestabilna ili umjereno rastuća jer opcijske premije mogu dodati prihod dok se temeljna imovina drži. Ali mogu jako zaostajati tijekom jakih porasta bitcoina jer se mogu iskoristiti prodani pozivi.

Ako bitcoin naglo poraste, korisnici mogu zaraditi premije, ali se odreći dijela dobitka koji bi ostvarili jednostavnim držanjem spot BTC-a. Na velikom tržištu bikova izravna izloženost bitcoinu često će nadmašiti strategiju pokrivenog poziva.

Proizvod također nosi trošak i rizik izvršenja. Binance uzima 15% udjela u bruto opcijskim premijama prije izračuna prinosa korisnika, a otkupne naknade primjenjuju se kada korisnici izađu. Nema glavne zaštite, a tjedne distribucije nisu obećane. Povrati ovise o izvedbi strategije opcija nakon naknada.

To čini BTC Yield prikladnijim za vlasnike koji vole razmjenjivati neki potencijal povećanja za prihod. Manje je prikladan za korisnike koji očekuju puno sudjelovanje u brzom porastu bitcoina ili one koji ne razumiju mehaniku povrata temeljenog na opcijama.

Zašto je to važno za strukturu tržišta Bitcoina?

Lansiranje pokazuje kako se bitcoin sve više pakira u prihodovne proizvode umjesto da se drži samo kao spot imovina. BlackRock je nedavno predstavio ETF s prihodima od bitcoina koristeći sličan pristup pokrivenog poziva, pokazujući da strategija dobiva na snazi i na kripto izvornim i na tradicionalnim financijskim platformama.

Za razmjene, ovi proizvodi mogu produbiti angažman korisnika dajući dugoročnim vlasnicima razlog da zadrže sredstva na platformi. Za ulagače, oni stvaraju još jedan sloj izbora između jednostavne trenutne izloženosti, proizvoda u stilu kreditiranja, strategija strukturiranih opcija i reguliranih omota ETF-a.

Učinak na tržište ovisit će o usvajanju i opsegu. Ako bitcoin proizvodi pokrivenog poziva rastu, mogli bi povećati sustavnu aktivnost prodaje opcija i utjecati na volatilnost tržišta oko BTC-a. Također mogu privući ulagače koji žele izloženost bitcoinu, ali preferiraju profil koji je više usmjeren na prihod.

BTC Yield ne mijenja temeljni rizik držanja bitcoina. Korisnici ostaju izloženi kretanjima cijena BTC-a, naknadama za proizvode, uvjetima otkupa i izvedbi strategije opcija. Njegova je vrijednost u pakiranju složene trgovine u jednostavniji format. Dugoročnim imateljima ta pogodnost može biti korisna, ali prihod dolazi s jasnom cijenom: ograničen je rast kada bitcoin snažno raste.