Bitcoin (BTC) ne može dugo ostati nevezan za indeks dolara: analitičar

Negativna korelacija Bitcoina (BTC) s indeksom američkog dolara (DXY) slomljena je posljednjih tjedana, pri čemu se najvažnija kriptovaluta bori da dobije uzlaznu snagu usred kontinuirane rasprodaje dolara. Situacija, međutim, ne može dugo trajati, po jednom promatraču.

Indeks dolara, koji mjeri tečaj američkog dolara u odnosu na glavne globalne fiksne valute, pao je prošlog tjedna 2,26%, što je najlošija izvedba od studenog. Indeks je pao ispod 100,00, dosegnuvši najnižu razinu od travnja prošle godine.

Ipak, bitcoinom se prvenstveno trgovalo između 30.000 i 32.000 USD, produžujući višetjednu konsolidaciju, čak i dok su dionice, uključujući meme dionice, oporavljale.

“Negativan odnos između DXY-a i BTC-a vjerojatno će se vratiti, budući da kolebanje indeksa dolara utječe na uvjete globalne likvidnosti, što zauzvrat utječe na vrednovanje rizične imovine, uključujući kriptovalute”, prema Achesonu Achesonu, autoru biltena Crypto is Macro Now i bivši voditelj istraživanja u CoinDesku i Genesisu.

Dolar je globalna pričuvna valuta koja igra veliku ulogu u globalnoj trgovini, međunarodnom dugu i nebankarskom zaduživanju. Kada dolar raste, oni s dolarskim posudbama suočavaju se s višim troškovima servisiranja duga i smanjenom izloženošću rizičnoj imovini. Slabljenje dolara ima suprotan učinak.

“Međutim, odnos BTC-DXY bit će teško uzdrmati. Ne radi se samo o tome da je američki dolar nazivnik u najviše kotiranom paru za kripto imovinu (a kada nazivnik padne u vrijednosti, omjer raste , ako su svi ostali jednaki) – također se radi o tome da slabiji dolar povećava globalnu likvidnost dajući dužnicima u američkim dolarima širom svijeta više prostora za disanje,” rekao je Acheson u izdanju biltena od ponedjeljka.

Grafikon prikazuje dug koji su izdale tvrtke u valuti koja nije ona njihove matične zemlje od početka 2000. do 2022. Američki dolar očito je preferirani izbor, s postotkom duga denominiranog u američkim novčanicama koji se drži oko 70% od 2010. godine.

I na kraju, dok popularno mišljenje pripisuje impresivan uspon zlata u 2000-ima pokretanju promptnih fondova kojima se trguje na burzi (ETF), pozitivno makro okruženje, uključujući razdoblja trajne slabosti DXY-a, također je igralo veliku ulogu.

Dakle, trendovi u DXY-ju previše su važni da bi ih igrači na kripto tržištu dugo ignorirali, a bitcoin bi mogao podići ponudu ako dolar nastavi gubiti na visini.

Nedavni pad dolara ima noge, prema Goldman Sachsu (GS).

“Dolar je oštro pao kao odgovor na nižu inflaciju i iščekivanje strpljivijeg stava Feda nakon srpnja. Mislimo da bi se to moglo produžiti u bliskoj budućnosti jer se čini da će isti čimbenici koji su utjecali na ovo izvješće vjerojatno biti još mekši u narednim mjesecima, a implikacije na politiku donose dobrodošlo olakšanje brojnim dijelovima tržišta,” rekao je Goldmanov tim za ekonomska istraživanja u obavijesti klijentima u petak.

Acheson je izrazio slično mišljenje, rekavši da osnove ukazuju na nastavak pada dolara.

“Čini se da je pad USD solidan. Dugo se čekalo, a osnove ukazuju na njegov nastavak pada. Unatoč znakovima da je potrošač u SAD-u još uvijek jak (više o tome u nastavku), inflacija se brzo spušta. Ukupna inflacija u SAD na godišnjoj razini sada je niži od onog u Japanu. Neka se to shvati. Istina, to se odnosi samo na ukupnu inflaciju, a ne na temeljnu, ali svejedno”, istaknuo je Acheson.

Trgovci očekuju da će Federalne rezerve zaustaviti svoj ciklus pooštravanja nakon očekivanog povećanja kamatnih stopa od 25 baznih bodova kasnije ovog mjeseca, pokazuju fjučersi Fed fonda. Od ožujka 2022. središnja je banka podigla stope za 500 baznih bodova na raspon od 5% do 5,25%. Pooštravanje je djelomično odgovorno za prošlogodišnji pad kripto tržišta.