Bitcoin je premašio 30.000 dolara. Je li na pomolu još jedan kripto procvat?

(Bloomberg) — Kada je Bitcoin pao s oko 30.000 dolara na ispod 20.000 dolara u nešto više od tjedan dana prošle godine, suosnivač Three Arrows Capitala Su Zhu opisao je zavrzlamu kao “čavao u lijes” za njegov hedge fond.

Najčitanije od Bloomberga

Brzo naprijed do danas, a najveća kriptovaluta se upravo vratila tim putem s 20.000 dolara natrag na 30.000 dolara u proteklom mjesecu — ali industrija je sjena onoga što je bila zadnji put kada je token prešao tu prekretnicu. To je zato što je još nekoliko lijesova zatvoreno u valu bankrota poput domina koji je uslijedio nakon kolapsa Three Arrowsa: Voyager Digital, Celsius, FTX, Blockfi, Genesis Global i drugi nekadašnji uspješni startupi.

Jasno je da iako se raspoloženje popravilo u usporedbi s prošlogodišnjom apokaliptičnom atmosferom, sam obećavajući oporavak Bitcoina neće biti dovoljan da popravi svu štetu od prošlogodišnjeg pada prepunog skandala.

Pročitajte više: Svi načini na koje je kripto provalio 2022

“Ovdje raspoloženje ne izgleda kao da posljednjih nekoliko tjedana znači da se možemo pretvarati da se posljednjih 10 mjeseci nikada nije dogodilo”, rekao je Oliver Linch, glavni izvršni direktor trgovačke platforme Bittrex Global, govoreći na marginama kripto konferencije u Parizu. “Ali svakako postoji osjećaj da ovo možda signalizira da se ispod tih skandala može podvući crta i da se možemo vratiti procjeni – i vrednovanju – kripto bez sve buke od glasina i nedjela.”

To navodno zlodjelo izazvalo je poplavu regulatornih nadzora i visokoprofilnih kaznenih progona u SAD-u.

Među najistaknutijima: Sam Bankman-Fried iz FTX-a čeka suđenje pod optužbama za prijevaru; Do Kwon, suosnivač Terra blockchaina, suočava se s kaznenim progonom zbog svoje uloge u kolapsu tog projekta; Binance i njegov glavni izvršni direktor Changpeng “CZ Zhao su tuženi od strane Commodity Futures Trading Commission za razne navodne prekršaje; i Coinbase Global Inc. primili su obavijest da Komisija za vrijednosne papire i burzu namjerava tužiti tvrtku. Binance i Coinbase su zanijekali bilo kakvu krivnju; Bankman-Fried se izjasnio da nije kriv.

Tu je i nedavni propast kripto-prijateljskih banaka Silvergate Capital Corp., Signature Bank i Silicon Valley Bank. Iako se često navodi kao katalizator rasta za Bitcoin, budući da su oživjeli njegovu priču o podrijetlu kao alternativu nepouzdanim bankama, pad tih zajmodavaca također je prekinuo ključne veze s američkim financijskim sustavom, pomažući da se nekoć obećavajuća budućnost kripto industrije učini neizvjestan kao i uvijek.

Čini se da mnogi mali ulagači opečeni prošlogodišnjim padom cijena ližu svoje rane, umjesto da preuzimaju novi rizik, jer je iznos novca uključen u projekte decentraliziranog financiranja i dalje prigušen. Iako je ukupna vrijednost kovanica zaključanih u DeFi projekte porasla za više od 25% od početka siječnja, na oko 50 milijardi dolara to je još uvijek djelić vrhunca od 180 milijardi dolara dosegnutog u prosincu 2021., prema web stranici DeFiLlama.

U isto vrijeme, tisuće radnih mjesta je izgubljeno u industriji, a zapošljavanje se nije ponovno pokrenulo. Kao znak da ponuda za talente još uvijek premašuje potražnju, blockchain projekt Concordium primio je više od 350 prijava za nekoliko nedavnih radnih mjesta, rekao je njegov suosnivač i predsjednik Lars Seier Christensen. “Prostor pomalo sazrijeva, shvaćajući da je stablo novca dostupno prije par godina malo usahlo”, rekao je.

Ulaganja tvrtki rizičnog kapitala dramatično su se usporila. Privatno financiranje kripto startupa globalno je palo na 2,4 milijarde dolara u prvom tromjesečju, što je pad od 80% u odnosu na najviši iznos svih vremena od 12,3 milijarde dolara u istom razdoblju prošle godine, prema PitchBooku.

“Veliki dio industrije još uvijek čeka i vidi”, rekao je Matteo Dante Perruccio, međunarodni predsjednik tvrtke Wave Digital Assets za upravljanje kripto bogatstvom. “Došlo je do bijega prema kvaliteti, a korisnici su one tvrtke koje nije pogodila kripto zima.”

Još jedan način na koji je ovaj pomak veći je drugačiji: nevjerojatno povećanje od 83% u Bitcoinu ove godine nisu usporedili s novijim kovanicama. Ether, koji je uvelike nadmašio Bitcoin 2020. i 2021., ove je godine porastao za 71%. Bloombergov Galaxy DeFi indeks koji prati najveće protokole za decentralizirano financiranje nadoknadio je samo oko jednu desetinu prošlogodišnjeg pada od 2000 bodova.

“Mogli bismo vidjeti slučaj iscrpljenosti prodavača u kombinaciji s obnovljenim optimističnim narativom nakon bankarske krize, a sve pomiješano s općenito niskom likvidnošću koja je pomogla cijeni BTC-a da poraste”, rekla je Clara Medalie, direktorica istraživanja u pružatelju tržišnih podataka Kaiko. .

Unatoč svoj turobnosti i neizvjesnosti, napredak u evoluciji industrije se nastavio. Ethereum je ovaj tjedan završio ono što se čini uspješnom nadogradnjom svoje mreže. Takozvano Šangajsko ažuriranje, koje ulagačima omogućuje povlačenje Ether novčića koje su zaključali u zamjenu za nagrade kao dio sustava “dokaz udjela” za zaštitu mreže, moglo bi namamiti milijarde dolara u Ether čak i nakon SEC-a Predsjednik Gary Gensler naznačio je kako vjeruje da bi token trebao biti reguliran kao vrijednosni papir. Cijena etera ovog je tjedna porasla natrag iznad 2000 dolara prvi put u šest mjeseci. “Ne mislim da postoji manija ili gušt koji smo vidjeli kod 30 ili 40 tisuća dolara, ali još uvijek postoji, iza kulisa, tihi napredak”, rekao je Simon Taylor, voditelj strategije u Sardineu, startupu za sprječavanje prijevara čiji su klijenti fintech i kripto tvrtke.

Makro slika se također promijenila, potencijalno na bolje. Prije godinu dana, Federalne rezerve i druge središnje banke tek su započele ono što će postati niz povećanja kamatnih stopa koji je preokrenuo dugogodišnju politiku lake zarade. Budući da je kraj tog ciklusa pooštravanja sada bliži, uvjeti bi mogli ponovno biti zreli za kripto poticaj.

Jedno je veliko pitanje koliko će tradicionalne financijske institucije pune entuzijazma ići naprijed i hoće li biti voljne uskočiti kako bi popunile uloge koje su nekoć imale propale kriptostartupove poput FTX-a. Postoje neki pokazatelji koji bi se mogli dogoditi. Nasdaq Inc., na primjer, očekuje da će svoje usluge skrbništva nad digitalnom imovinom pokrenuti do kraja drugog kvartala.

Dugoročno gledano, do 2030. čak 5 trilijuna dolara moglo bi se pretvoriti u nove oblike novca, poput digitalnih valuta središnje banke i stabilnih kovanica, prema studiji istraživanja Citigroupa. Dodatnih 5 trilijuna dolara vrijedne tradicionalne financijske imovine mogle bi se tokenizirati, što bi pomoglo u masovnom prihvaćanju blockchain tehnologija, navodi se u izvješću.

Unatoč tome, za Michaela Purvesa, glavnog izvršnog direktora Tallbacken Capital Advisorsa, prag “‘pokaži mi'” ovaj će put biti viši za institucionalne ulagače, s obzirom na to da je uloga koju kriptovalute treba igrati u portfelju pokretna meta. Nekad reklamirana kao zaštita od inflacije – poput zlata internetskog doba – umjesto toga je pala tijekom najgoreg porasta potrošačkih cijena od 1980-ih.

“Institucije su počele ozbiljno shvaćati Bitcoin nakon što je Bitcoin probio 20.000 USD 2020. i odigrao ključnu ulogu u kasnijem porastu na 69.000 USD”, napisao je u nedavnoj bilješci klijentima. “Međutim, ovaj put, njegova dugoročna povijest nepružanja diverzifikacije portfelja teško će opteretiti institucije, koje vjerojatno imaju veće glavobolje za brigu.”

— Uz pomoć Hannah Miller.

Najčitanije s Bloomberg Businessweeka