&emoji=&slug=kriptovijesti&button_colour=b532ed&font_colour=ffffff&font_family=Poppins&outline_colour=ffffff&coffee_colour=FFDD00)
Bitcoinovi on-chain podaci istaknuli su oštru podjelu u ponašanju. Kako je volatilnost rasla, panička prodaja u maloprodaji se ubrzala zbog sve dubljih strahova od pada.
Posljedično, kratkoročni vlasnici prodali su ispod cijene, zadržavajući gubitke i odražavajući medvjeđe raspoloženje. Tijekom ove faze, ponuda kratkoročnih držača (STH) u gubitku se povećala, potvrđujući kapitulaciju.
Nasuprot tome, kitovi su se postojano nakupljali nekoliko tjedana. Novčanici koji drže najmanje 1.000 BTC povećali su zajednička imanja za 104.340 BTC, što je porast od 1,5%.
To je gurnulo ukupnu ponudu u vlasništvu kitova na 7,17 milijuna BTC-a, označavajući najvišu razinu u četiri mjeseca.
Izvor: X
U međuvremenu, preko 1 milijun dolara u dnevnim transferima doseglo je dvomjesečni maksimum, signalizirajući aktivnu akumulaciju. Ova dinamika implicira pametnu apsorpciju novca kako maloprodaja izlazi iz ispušnih plinova.
STH kapituliraju jer realizirani gubici ostaju visoki
Bitcoinovi [BTC] Analiza neto ostvarene dobiti i gubitka pokazala je da se realizirani gubitak od 4,5 milijardi dolara nije dogodio u jednom ispisu, već se akumulirao kroz ponovljene padove.
To je upućivalo na produljeni stres, a ne na jedan događaj kapitulacije.
Kako je cijena BTC-a bila blizu najviših razina, distribucija se intenzivirala. Posljedično, gubici su se povećali kako su kratkoročni vlasnici prodavali u povlačenja, potaknuti makro neizvjesnošću, odljevima ETF-ova i sve slabijim zamahom.
Izvor: CryptoQuant
Povijesno gledano, slična ispiranja NRPL-a pojavila su se 2018., 2020. i krajem 2022. Značajno je da je posljednji usporedivi događaj vidio Bitcoin blizu 28 000 USD, nakon čega je uslijedila duga faza baziranja.
Ovi gubici su u korelaciji s kapitulacijom. Oporavak se obično pojavljuje nakon što prodaja ispušnih plinova i akumulacija apsorbiraju ponudu.
Nadovezujući se na porast NRPL-a denominiranog u dolarima, 30-dnevna ostvarena neto dobit/gubitak u BTC terminima daje jasnoću tome tko prodaje i kako.
Analiza je pokazala da je metrika skliznula ispod nule krajem 2025., označavajući prvi održivi negativan otisak od rujna 2023.
Važno je da je ova prodaja postupna, a ne nagla, što ukazuje na pritisak, a ne na paniku.
Izvor: X
Ovi gubici uglavnom dolaze od kratkoročnih vlasnika, jer nedavni kupci prodaju ispod cijene nakon neuspjelih proboja iznad 90.000 USD.
Makronesigurnost, volatilnost toka ETF-a i opadanje financijske poluge pojačavaju ovo ponašanje. Kao rezultat toga, ponuda se ograničava na gore, a cijena pada.
Iz perspektive pozicioniranja, bikovi će morati pratiti znakove gubitka i iscrpljenosti, dok medvjedi ostaju usredotočeni na postojanost distribucije.
Raspon vrijedi kao struktura oblika gubitaka
Realizacija kratkoročnog gubitka vlasnika nastavila je oblikovati strukturu Bitcoina, držeći cijenu ograničenom unutar širokog raspona konsolidacije.
Prodaja ispod cijene dodala je ponudu tijekom oporavka, što ograničava proboje iznad zone otpora od 95 000 USD do 100 000 USD.
Izvor: TradingView
U isto vrijeme, prodajni pritisak se smanjio blizu 85 000 – 88 000 USD, gdje su kupci pokazali volju apsorbirati ponudu.
Ova ravnoteža bila je naklonjena bočnom kretanju cijena, a ne održivom trendu. Proboj bi vjerojatno zahtijevao smanjenje realiziranih gubitaka uz veću Spot potražnju.
S negativne strane, ponovni porasti u realizaciji gubitaka mogli bi oslabiti podršku i pokrenuti ponovno testiranje nižih razina.
Završne misli
- Pad Bitcoina odražava kratkoročnu kapitulaciju vlasnika, s ostvarenim gubicima koji prebacuju ponudu prema kitovima koji su se nastavili gomilati unatoč stagnaciji cijena.
- Uporna prodaja držala je raspon Bitcoina između 85 000 USD – 88 000 USD podrške i 95 000 USD – 100 000 USD otpora, ostavljajući smjer ovisan o iscrpljenosti gubitaka i obnovljenoj Spot potražnji.
 &emoji=&slug=kriptovijesti&button_colour=b532ed&font_colour=ffffff&font_family=Comic&outline_colour=ffffff&coffee_colour=FFDD00)
