BitMine će prikupiti 300 milijuna dolara u povlaštenim dionicama za kupnju ETH

U današnjim vijestima o Ethereumu, BitMine Immersion Technologies podnio je SEC-u u srijedu zahtjev za pokretanje ponude stalnih povlaštenih dionica serije A, 3 milijuna dionica po 100 USD po dionici, noseći kumulativnu godišnju dividendu od 9,5%, s prihodima koji su izričito namijenjeni za stjecanje Ethereuma, širenje ETH infrastrukture za ulaganje i ulaganje u ekosustav.

Ponuda odražava strukturu koju je uvela Bitcoin riznička tvrtka Strategy, ali s mehanizmom koji Bitcoin ne može replicirati: ulogom.

Pitanje koje tržište sada postavlja jest je li potez BitMinea jednokratno povećanje kapitala ili vidljiva prednost šire rotacije rudara, od prihoda ovisnog o hashrateu prema institucionaliziranim prinosima ETH stakinga kao poslovnog modela.

Ethereum (ETH) 24h7d30d1ySve vrijeme

Otkrijte: najbolja kriptovaluta za diverzifikaciju vašeg portfelja

Vijesti o Ethereumu: Strategija rudarenja u odnosu na model stakinga: zašto Treasury Pivot ima financijskog smisla, a gdje nema

Temeljni argument za ovaj zaokret je strukturalan. Rudarenje bitcoina generira prihod kroz nagrade za blokove i transakcijske naknade, ali zahtijeva stalne kapitalne izdatke za hardver, energetske ugovore i infrastrukturu za hlađenje.

Margine se komprimiraju u svakom ciklusu prepolovljenja. Nasuprot tome, ulaganje u ETH stvara prinos na bilančnu imovinu, trenutno u rasponu od 3% do 5% godišnje, bez istih operativnih troškova.

Struktura povlaštenih dionica BitMinea izoštrava taj argument. Strategy je ranije ove godine prodao 32 BTC-a, svoju prvu prodaju Bitcoina od 2022., posebno za financiranje isplate dividende na svoje STRC povlaštene dionice, koje nose 11,5% dividende.

Ta je prodaja nakratko gurnula Bitcoin ispod 62 000 USD i pokrenula šire tržišno ponašanje bez rizika. Suprotno pozicioniranje BitMinea je eksplicitno: tvrtka koja drži velike rezerve ETH-a može financirati obveze dividendi putem prinosa od uloga umjesto likvidacije temeljne imovine. To je bitno drugačija struktura kapitala.

Izvor: CT

Predsjedavajući BitMinea Thomas Lee istaknuo je ovu točku na konferenciji Proof of Talk u Francuskoj, tvrdeći da bi ETH riznice digitalne imovine mogle koristiti prinose od uloga za financiranje bespovratnih sredstava za ekosustav Ethereuma, pretvarajući generiranje prinosa u financijski i upravljački zamašnjak.

Izražena namjera tvrtke da proširi svoju infrastrukturu validatora putem MAVAN-a, svoje vlastite inicijative za udjele, signalizira da se radi o operativnom planiranju, a ne samo o pozicioniranju točke razgovora.

Voditelj istraživanja digitalne imovine Standard Chartereda, Geoffrey Kendrick, ustvrdio je da je ova strukturna prednost, operacije financirane stakingom u odnosu na prisilnu prodaju novčića, ključni razlog zbog kojeg ETH rizničke tvrtke mogu s vremenom nadmašiti svoje Bitcoin ekvivalente.

Što Bull Case propušta: prinosi od uloga nisu fiksni, a tranzicijski troškovi su stvarni

Argument staking-yield-as-dividend vrijedi samo ako Ethereum staking povrati ostaju dovoljno stabilni da pokriju obveze povlaštenih dionica.

Nisu fiksni. APY za ETH ulaganje varira sa stopama sudjelovanja u mreži, MEV uvjetima i promjenama na razini protokola.

Poželjna dividenda od 9,5% financirana prinosom od 3% do 5% udjela nije samoodrživa bez dodatne akumulacije ETH-a ili dodatnog prihoda, što je upravo razlog zašto BitMineovo priopćenje za javnost navodi stjecanje dodatnog ETH-a kao primarnu upotrebu prihoda.

Rudarske tvrtke također imaju naslijeđene operativne strukture koje čiste rizničke tvrtke nemaju. Ugovori o dugu, troškovi fizičke infrastrukture i očekivanja dioničara izgrađena oko rudarske ekonomije ne nestaju preko noći.

Prijelaz sa strategije rudarenja na riznicu udjela nije reklasifikacija bilance; to je revizija poslovnog modela s rizikom izvršenja u svakoj fazi.

Rizik koncentracije otežava sliku. BitMine ima javno ciljanu kontrolu nad približno 5% ukupne cirkulirajuće ponude Ethereuma.

Analitičari su označili da jedan korporativni vlasnik na toj razini postaje ključna varijabla u dinamici cijena ETH-a, pojačavajući i uzlaznu i negativnu stranu tržišne vrijednosti.

Argument strategije rudarenja i argument riznice nisu isti argument. Jedan je o operativnoj učinkovitosti. Drugi je o strukturi tržišta. U ostalim vijestima, infrastruktura ekosustava Ethereuma poboljšava se na načine koji operacije ulaganja velikih razmjera čine održivijima, ali to ne eliminira bilančni rizik držanja koncentrirane, promjenjive imovine na strukturi kapitala s polugom.

Otkrijte: najbolje pretprodaje tokena

Pročitajte izvornu priču Ethereum News Today: BitMine će prikupiti 300 milijuna dolara u povlaštenim dionicama za kupnju ETH-a od Ahmeda Barakata na Cryptonews.com