Bivši izvršni direktor BitMexa, Arthur Hayes, svoj Maelstrom Capital naziva ‘vrlo strpljivim’ fondom

Arthur Hayes i Akshat Vaidya nastoje nadmašiti prinose bitcoina i ethera, ali će im trebati vremena za to.

Hayes, bivši izvršni direktor kripto mjenjačnice BitMex, i Vaidya, bivši voditelj korporativnog razvoja BitMexa, osnovali su Maelstrom Capital, gdje Vaidya radi kao voditelj ulaganja. U intervjuu za CoinDesk, Hayes i Vaidya rekli su da Maelstrom trenutno cilja na infrastrukturne tvrtke “jer je to ono što ima smisla u ovom dijelu ciklusa”.

“Ništa se ne mjeri poput potrošača, ali još nismo u fazi u kojoj postoji dovoljno infrastrukture da to podrži”, rekao je Vaidya.

Maelstrom je postavljen kao Hayesov obiteljski ured koristeći skup njegove kriptovalute. Budući da nema pružatelja likvidnosti kojima treba odgovarati – budući da je to Hayesov novac – nema žurbe s raspoređivanjem kapitala kako bi se zaradile naknade za upravljanje kako bi tvrtka mogla biti “strpljiva”.

“Želimo identificirati projekte koji su zapravo kvalitetni”, rekao je Hayes. “To nije igra prskanja i molitve jer nemamo vanjskih ploča.”

Infrastrukturni ugovori imaju “jake tehnološke rovove koji se obraćaju velikom tržištu, a poslovanje je jednostavno razumjeti: to je ‘P’ pomnoženo s veličinom tržišta”, objašnjava Vaidya.

“U to vrijeme nitko nije mario za njih zbog negativnosti okolo [initial coin offerings] i ogromno tržište medvjeda”, rekao je Hayes. “Ovo je dovelo do valova projekata koji su tvrdili da su sljedeći Uniswap, Compound ili Aave, ali mnogi su se temeljili na nečem manje bitnom. Investitori su bili spremni uložiti novac u te projekte, znajući da mogu izaći za nekoliko mjeseci nakon što dobiju svoje tokene,” dodao je Hayes.

Hayes smatra da će prekretnica za projekte u koje sada ulaže vjerojatno doći negdje oko 2024. kada tržište počne postavljati pitanja jesu li ti projekti ispunili svoja obećanja, izradili svoje proizvode, pridobili klijente i pokazali da njihova tehnologija radi.

A s tim dolaze projekti kopiranja i njihovi investitori, baš kao što se dogodilo tijekom tržišta bikova COVID-19 2020.-2021., kada su klonovi Uniswapa, Compounda i Aavea postali puni kapitala.

“U ovom dijelu ciklusa važno je zaraditi novac, ali i obaviti posao tijekom medvjeđeg tržišta kako bismo identificirali koje su tvrtke istinski vrijedne, a koje su samo imitacije”, rekao je Hayes.

Neki od njih su bili dobri, a neki od njih su bili “s**t kovanice” – u koje Hayes nema razloga ulagati kad za to dođe vrijeme jer se tako ostvaruju povrati na kripto razini kada tržište prijeđe s medvjeda na bik.

„Ne kažemo da ćemo uvijek ulagati u čistu kvalitetu, ulagat ćemo u kompletan komad [dog excrement] jer danas dobivamo svoje žetone,” rekao je. “A za tri mjeseca, mogli bismo ih baciti jer je priča tu.”

Godine 2020. Ministarstvo pravosuđa SAD-a navelo je da je Hayes prekršio Zakon o bankovnoj tajnosti (BSA) i dopustio pranje novca na platformi BitMEX neprovodeći kontrole poznavanja svog klijenta (KYC) i kontrole protiv pranja novca (AML). U veljači 2022. Hayes i suosnivač BitMEX-a Ben Delo izjasnili su se krivima za optužbe.

Priznanje krivnje znači dokaze i argumente koje je vlada imala o Hayesu, et. al. nikada nisu testirani u suparničkom okruženju sudnice. BitMEX nije američka tvrtka, niti je koristio američke dolare. Kao što su pravni stručnjaci tada istaknuli, jedini drugi slučaj kada je BSA korišten na nebankarskoj financijskoj instituciji završio je sporazumom o odgođenom kaznenom progonu – bez kaznenog progona u zamjenu za popravak.

Dakle, naravno, Hayes i Vaidya razmišljaju o dalekosežnosti američkih regulatora.

“Prednost ulaganja u infrastrukturne projekte, posebno u ovom ciklusu, je da mnogi od njih zapravo nisu na nišanu regulatora u mjeri u kojoj bi drugi mogli biti”, rekao je Vaidya.

“Nema nikoga za ići jer to nije pritvor”, rekao je. “Ova tvrtka nikada neće dobiti Wellsovu obavijest.”

Sve Maelstromove tvrtke iz portfelja, osim jedne, koja nema model tokena, bile su izvan SAD-a

Čak i kada projekt uključuje osnivače iz SAD-a, ima sjedište u prijateljskoj jurisdikciji poput Švicarske, objašnjava Vaidya.

“Dakle, nema preferencija per se, ali mislim da samo tržište samo radi svoje”, rekao je.