Cijena zlata izražena u bitcoinima: vrlo razotkrivajuće!

Za razumijevanje nečega tako složenog kao što je zlato, često je korisno promijeniti perspektivu. Učinio sam to prošle godine predloživši logaritamsku interpretaciju njegove cijene; evo drugog pristupa.

Gotovo uvijek gledamo cijenu zlata u odnosu na dolar. Ovo je njegova referentna cijena, što ima smisla budući da je dolar i dalje vodeća svjetska valuta. Zatim primjećujemo da ima tendenciju rasta, posebno zato što se ponuda novca povećava – kroz tiskanje novca – dok količina zlata raste puno sporije. Svake godine iskopa se oko 3000 tona zlata, što je skromna količina u usporedbi s postojećim zalihama koje se procjenjuju na oko 180 000 tona. “Inflacija” zlata je stoga vrlo niska (oko 1,6%, ili 3.000/180.000), niža od one uočene u Sjedinjenim Državama. Zlato stoga predstavlja dobro dugoročno ulaganje za očuvanje ili čak poboljšanje kupovne moći. Ovo razmišljanje se naravno odnosi i na euro i druge valute.

Kako bismo bolje analizirali cijenu zlata, moglo bi biti zanimljivo usporediti ga s drugom oskudnom imovinom, a čovjek prirodno misli na bitcoin, koji se često naziva “digitalnim zlatom”. Ovdje je cijena unce zlata izražena u bitcoinu (BTC):

Related articles

Mrežna aktivnost bitcoina skoči za 9% na više od 660.000 aktivnih adresa

July 5, 2026

Bitcoin je sada na teritoriju medvjeđeg tržišta. Ali evo 3 katalizatora koja bi mogla dovesti do oporavka.

July 5, 2026

Izvor

Ovdje se ograničavamo na posljednjih pet godina, budući da usporedba gubi na važnosti u razdoblju od deset godina: u svojim ranim danima bitcoin je još uvijek bio nedovoljno razvijen.

XAUT se odnosi na kriptovalutu koja predstavlja jednu uncu zlata (31,10 grama).

Cijena zlata po unci raste u odnosu na bitcoin početkom 2022., uglavnom zbog kolapsa bitcoina, dosegnuvši najnižu vrijednost od oko 16 000 USD u prosincu 2022. nakon bankrota FTX-a. BTC tada počinje svoj oporavak i značajno se ubrzava početkom 2024. s odobrenjem bitcoin ETF-ova (70 000 USD od 30. ožujka 2024.).

2025. godina, posebice njezina druga polovica, obilježena je naglim porastom zlata dok bitcoin i dalje zaostaje; cijena po unci stoga značajno raste, kao što je prikazano na grafikonu.

Međutim, uočeno je usporavanje počevši od 28. veljače, datuma koji odgovara izbijanju rata između Irana, Sjedinjenih Država i Izraela. Zlato nakon naglog porasta staje, dok se bitcoin bolje drži i čak opet lagano raste. Kao rezultat toga, cijena zlata u BTC-u opada. Ostaje za vidjeti hoće li se ovaj trend održati dugoročno.

Grafikon također ističe ono što tehnički analitičari nazivaju “razina otpora”, u ovom slučaju donja vrijednost od oko 0,025: u četiri navrata zlato se približava ovoj razini prije nego što odskoči (listopad 2021., ožujak 2024., prosinac 2024. i kolovoz 2025.).

Uzmimo primjer od 17. prosinca 2024.: zlato se trguje po 2610 eura, bitcoin po 106 000 eura, što znači da jedna unca zlata vrijedi 0,0246 BTC. Suprotno tome, jedan bitcoin tada vrijedi oko 40 unci zlata (1/0,025), što se čini kao gornja granica za njega.

Zlato se stoga čini relativno slabim, s bitcoinom boljim – jedan u odnosu na drugi, neovisno o dolaru.

Nasuprot tome, 4. siječnja 2023., na vrhu grafikona, zlato se trguje po 1800 USD, a BTC po 16 600 USD. Unca zlata tada vrijedi jednu desetinu bitcoina (0,1), ili, drugim riječima, jedan bitcoin je ekvivalentan 10 unci zlata (1/0,1). Čini se da ova razina označava gornju granicu za žuti metal i donju granicu za kripto: zlato je tada u vrhunskoj formi, dok je bitcoin u najgorem stanju.

Ova gornja granica od oko 40 unci zlata po bitcoinu postaje jasno vidljiva kada preokrenemo prethodni grafikon — to jest, izrazivši bitcoin u terminima zlata — i usvojimo malo dulje razdoblje promatranja, uključujući 2021. Bitcoin tada doseže svoj “vrhunac” na oko 40 unci zlata, razinu koju je dosegnuo tri puta prije povlačenja (travanj i listopad 2021., zatim prosinac 2024.):

Izvor

Ukratko, evo ključnih brojki koje morate imati na umu i na koje morate paziti:

Nazovimo ovaj grafikon “GoldBTC1040.” Od početka 2021. godine — prije toga, bitcoin je još uvijek bio previše nerazvijen da bi usporedba bila doista smislena — ove su se dvije granice držale i potaknule preokret cijene kad god bi im se previše približilo. Oni tvore neku vrstu tunela unutar kojeg se zlato i bitcoin kreću relativno jedan prema drugom.

Što znače ove dvije granice? Po našem mišljenju, oni odražavaju promjene u percepciji koja okružuje ova dva prilično jedinstvena dobra.

Doduše, svaki od njih ima svoje uporne branitelje, ali neki od njihovih posjednika se kolebaju i redovito preispituju svoju prosudbu (“Zlato? Oh, ono ne donosi ništa… oh, čekaj, tu je inflacija”, “Bitcoin je tehnološka imovina… o ne, također se koristi za pohranu vrijednosti” itd.).

I usprkos brojnim razlikama (fizička naspram digitalnih, povijest koja obuhvaća tisućljeća naspram stvaranja 2009. itd.), zlato i bitcoin ostaju bliski u svojoj ponudi vrijednosti (nestašica, zanemariva inflacija od oko 1%). Stoga ima smisla da se ne odvajaju previše jedna od druge.

Sada, ako bi se jedan od ova dva praga kontinuirano prelazio, to bi vjerojatno signaliziralo duboku promjenu u relativnoj percepciji ove dvije imovine. Ostaje za vidjeti hoće li se takav scenarij ostvariti: bio bi to snažan signal.

Zaključno, osim njihovih cijena u dolarima ili eurima, korisno je redovito pratiti omjer zlata i bitcoina jer pruža osobito relevantne uvide.

Čini se da su njihove sudbine na neki način isprepletene…