Due diligence s pružateljima kripto uloga

S blagodatima Proof-of-Stake mreža diljem kripto industrije, uložena kripto imovina postala je sve privlačniji financijski instrument za pojedinačne i korporativne ulagače. Podaci iz DefiLlame pokazuju da je vrijednost imovine zaključane u uslugama likvidnog ulaganja skočila 292% na 20 milijardi dolara od rujna 2023. Ovaj rast nije prošao nezapaženo među institucijama koje žele istražiti kripto prostor — sa 74% tvrtki posvećenih istraživanju digitalne imovine i više od 63% izvješćuje o pozitivnom pogledu na širi kripto prostor.

Međutim, nedostatak usklađenosti i dubinske analize ostaje ključni kamen spoticanja za potencijalne ulagače. Nedavna otkrića kripto tvrtki sa sjedištem u Ujedinjenom Kraljevstvu pokazala su da samo jedan od pet (17%) dosljedno provjerava nove klijente, a polovica priznaje da te provjere provodi sporadično.

Kao takvo, sa sve većim prihvaćanjem digitalne imovine i usluga udjela, za ulagače je kritičnije procijeniti rizik druge ugovorne strane kako bi temeljito zaštitili svoje portfelje. Za institucionalne ulagače sa sjedištem u EU-u ili offshore iz bilo koje druge jurisdikcije, postavljanje pravih pitanja njihovom pružatelju uloga ključno je. Kao takva, evo pet kritičnih pitanja koja će pomoći u utvrđivanju istinitosti vašeg pružatelja uloga.

Izlaže li vas vaš pružatelj uloga američkoj pravnoj i/ili SEC-ovoj nadležnosti?

Jedan od ključnih aspekata koje treba uzeti u obzir pri odabiru pružatelja uloga je zakonska nadležnost u kojoj posluju. Konkretno, korisnici bi se trebali raspitati izlaže li ih pružatelj uloga pravnoj nadležnosti SAD-a i/ili nadležnosti regulatornih tijela kao što su Securities i Provizija za razmjenu (SEC). Ovo je važno napomenuti jer pružatelji uloga koji djeluju pod pravnom jurisdikcijom SAD-a mogu predstavljati rizik druge ugovorne strane za ulagače.

Nasuprot tome, EU ima jasan regulatorni okvir za kripto imovinu, nudi zaštitu ulagača i postavlja zahtjeve za pružatelje usluga kripto imovine (CASP). Neke zemlje također imaju kontrolu kapitala ili zabrane kripto poslovanja koje bi moglo utjecati na sposobnost međunarodnih ulagača da koriste određene usluge ulaganja.

Lokalni zakoni također utječu na procese uključivanja i propise protiv pranja novca, utječući na rizike pristupa i usklađenosti za ulagače. Naposljetku, jurisdikcije također utječu na zakonsko vlasništvo nad uloženom kripto imovinom i na ono što bi se dogodilo u scenarijima kao što su bankrot ili državna zapljena. Kao što se vidi s gore navedenim čimbenicima, bolji zakoni o nadležnosti utječu na bezbroj čimbenika, kao što su sigurnost imovine, likvidnost tržišta i porezni zahtjevi za ulagače.

U međuvremenu, dok se propisi nastavljaju brisati, ulagači moraju biti svjesni potencijalnih posljedica poslovanja u nejasnim jurisdikcijama kao što je SAD i, ovisno o svom smjeru djelovanja, mogu odlučiti da potpuno izbjegavaju takve zemlje ili da nastave s radom prema nepročišćenom zakonodavstvu koje je na snazi ​​kako bi se osiguralo da neće izazvati gnjev lokalnih regulatora. Ulagači bi također mogli imati koristi od slijedeći vodstvo drugih igrača koji djeluju u navedenim jurisdikcijama, koji su stekli veću branšu industrije u osiguravanju usklađenosti u uvjetima nesigurnosti.

Ima li vaš pružatelj uloga revidirane financijske izvještaje i ima li redovite revizije ili jamstva treće strane za svoje operativno ponašanje?

Transparentnost i usklađenost također su ključni čimbenici pri odabiru pružatelja uloga. Kako bi se steklo povjerenje u njihove operacije, važno je utvrditi je li pružatelj uloga revidirao financijske podatke i podvrgnut li se redovitim revizijama trećih strana ili jamstvima za njihovo operativno ponašanje. Pružatelji uloga registrirani u EU ili SAD-u obično slijede računovodstvene standarde kao što su Općeprihvaćena računovodstvena načela SAD-a (GAAP) ili Međunarodni standardi financijskog izvještavanja (IFRS), koji zahtijevaju revidirana financijska izvješća.

Osim toga, pružatelji uloga mogu pružiti dodatnu dokumentaciju za svoje sustave protiv pranja novca (AML) i sustave usklađenosti registracijom kao pružatelji usluga kripto imovine prema regulativi tržišta kripto imovine (MiCA). Ova registracija osigurava da imaju mehanizme interne kontrole, politike i procedure za prepoznavanje, procjenu i upravljanje rizicima, uključujući rizike od pranja novca i financiranja terorizma, kao i plan za nastavak poslovanja.

Kako vaš pružatelj uloga jamči da sredstva — nenamjerno ili na neki drugi način — nisu pridonijela stvaranju nagrada za ulaganje koje su mogle biti od koristi sankcioniranim subjektima?

Ulagači također trebaju biti oprezni u pogledu bilo kakve izloženosti sankcioniranim subjektima ili jurisdikcijama. Ulagači zahtijevaju jasnoću od pružatelja uloga u vezi s potencijalnom upotrebom sredstava za nenamjerno doprinošenje stvaranju nagrada koje mogu koristiti sankcioniranim subjektima.

Izravna izloženost sankcioniranim subjektima može rezultirati zakonskom obvezom ulagača da takvu izloženost prijave relevantnim tijelima, kao što su Ured za kontrolu strane imovine (OFAC) ili Mreža za suzbijanje financijskog kriminala (FinCEN) u SAD-u, Europsko bankovno tijelo (EBA) u EU ili Ured za provedbu financijskih sankcija (OFSI) u Ujedinjenom Kraljevstvu. Stoga je bitno osigurati da nečiji pružatelj uloga ima strategije i procese za ispunjavanje ovih obveza i ublažavanje potencijalnih rizika.

Kako vaš pružatelj uloga osigurava da nema miješanja sredstava i odvajanja sredstava?

Još jedan važan aspekt koji treba razmotriti je način na koji se provodi odvajanje i odvajanje sredstava. Institucionalni ulagači često zahtijevaju skrbnike koji mogu osigurati da su sredstva odvojena i da se drže u skladu s regulatornim zahtjevima, kao što je regulativa tržišta kripto imovine (MiCA) u EU. Međutim, u nekim slučajevima, prilikom pokretanja stakinga, sredstva moraju napustiti skrbnika i biti dodijeljena u lancu putem transakcije.

Ovaj proces može dovesti do miješanja sredstava gdje se koriste pametni ugovori ili protokoli, koje mora pažljivo pratiti i procjenjivati ​​pružatelj uloga ili skrbnik. Razumijevanje načina na koji pružatelj uloga osigurava odvajanje i odvajanje sredstava ključno je za smanjenje rizika povezanih s miješanjem kako bi se osigurala usklađenost s regulatornim standardima.

Kojim vas ugovornim stranama izlaže vaš pružatelj uloga?

Druge strane uključene u ulog mogu se razlikovati ovisno o pružatelju usluga. Dobivanje detaljnog pregleda izloženosti riziku druge ugovorne strane, kao što su pametni ugovori ili decentralizirane autonomne organizacije (DAO), ključno je za procjenu povezanih rizika. Decentralizirani pružatelji uloga, organizirani kao DAO-ovi ili koji koriste pametne ugovore, zahtijevaju temeljitu procjenu rizika, uključujući financijsku stabilnost, operativnu sigurnost, pregled koda i upravljanja te usklađenost s propisima.

S druge strane, pružatelji centraliziranih uloga moraju se pridržavati trenutnih i budućih kripto propisa, kao i zakona o sprječavanju pranja novca/financiranja terorizma (AML/CTF) i zakona o vrijednosnim papirima.

Dakle, važno je potvrditi provodi li nečiji pružatelj uloga temeljite provjere dokaza o izvoru sredstava i krajnjih stvarnih vlasnika (UBO) svojih klijenata. Time se osigurava usklađenost sa zahtjevima za sprječavanje pranja novca i pomaže u sprječavanju ulaganja od nezakonitih sredstava. Rigorozne AML prakse, politike i sustavi trebali bi biti minimalni zahtjev za pružatelje uloga, usporediv s drugim pružateljima usluga u alternativnim ulaganjima.

Postavljanje standarda

Iako uložena kripto imovina predstavlja atraktivnu financijsku priliku, ulagači moraju provesti temeljitu dubinsku analizu pružatelja uloga i nastaviti postavljati prave zahtjeve od njih. S toliko mnogo čimbenika u igri, postavljanje probnih pitanja, kao što su ona gore navedena, pomoći će potencijalnim ulagačima da u potpunosti razumiju kako će se postupati s njihovim sredstvima i koja zaštita postoji.

Staking obećava snažnu osnovu za nastavak institucionalnog usvajanja digitalne imovine. Iako su privučeni izgledima za visoku zaradu i stvaranje dodatne vrijednosti, ulagači moraju biti dobro informirani o rizicima povezanim s praksama ulaganja. Ovaj bi teret sve više trebao padati na ramena pružatelja uloga, koji trebaju osigurati da potencijalni ulagači dobiju pojašnjenja, smjernice i strategije za kapitalizaciju industrije i njezin rast, pojačavajući njezino usvajanje u godinama koje dolaze.

Odricanje od odgovornosti: Informacije navedene u ovom članku služe samo u obrazovne svrhe i ne smiju se smatrati financijskim ili investicijskim savjetom. Uvijek provedite temeljitu dubinsku analizu i posavjetujte se s profesionalnim savjetnikom prije donošenja bilo kakve investicijske odluke.