Ethereum staking je u procvatu—ali vrijednost DeFi imovine nastavlja padati

Mnoštvo neuspjeha centraliziranih kripto mjenjačnica i usluga tijekom prošle godine nije učinilo malo u zaustavljanju dosljednih odljeva iz decentraliziranih financija (DeFi) tijekom tog vremena, pokazuju podaci.

Prema DefiLlami, manje od 38 milijardi dolara vrijednosti ostaje zaključano unutar DeFi protokola u lancima, što je pad od 178 milijardi dolara na vrhuncu industrije u studenom 2021. Gotovo 21,8 milijardi dolara od toga trenutno se drži u Ethereum protokolima.

Ukupna brojka čak je manja od ~40 milijardi dolara ukupne zaključane vrijednosti (TVL) u DeFi-ju nedugo nakon što je centralizirana mjenjačnica FTX propala u studenom 2022., što je količinu mnogih sredstava zaključanih unutar takvih protokola spustilo na najnižu razinu u dvije godine u to vrijeme. . Centralizirani kriptozajmodavci, uključujući BlockFi, Genesis i Gemini Earn, također su propali usred okolne zaraze.

Iako je TVL ponovno porastao na otprilike 50 milijardi dolara u travnju kako se tržište oporavljalo, metrika se brzo vratila ispod 38 milijardi dolara unatoč tome što su njegove temeljne kripto vrijednosti relativno malo klizile u tom razdoblju.

Brojka od 37,6 milijardi dolara ne uključuje sredstva zaključana u popularnim protokolima za likvidne uloge kao što je Lido, koji je više nego udvostručio svoj TVL sa 6 milijardi dolara na 13,95 milijardi dolara otkako se FTX raspao. Kao što DeFiLlama primjećuje, takvi se protokoli “pohranjuju u drugi protokol”, tako da se ne računaju u tom zbroju.

Slično tome, nakon pokretanja u rujnu 2022., Coinbaseova usluga za ulaganje akumulirala je ETH u vrijednosti od dodatnih 2,1 milijarde dolara. Ukupno, takve usluge sadrže samo još 20,2 milijarde dolara imovine.

Liquid staking omogućuje investitorima da ulože svoju imovinu i ostvare prinos, dok još uvijek imaju pristup likvidnosti trgovanja putem vezane imovine koju izdaje pružatelj stakinga (kao što su cbETH i stETH).

To može biti privlačnija alternativa za ulagače od korištenja protokola za posuđivanje kao što je Aave, koji prisiljava korisnike da zaključaju svoje tokene i mogu biti podložni neželjenom riziku protokola. Trenutačno su Aaveove stope prinosa na ETH i USDC 1,63% odnosno 2,43%, naspram Coinbaseove stope ulaganja od 3,65% ETH i 4,5% USDC stope.

Aaveova ukupna zaključana vrijednost pala je 21% tijekom prošlog mjeseca na samo 4,5 milijardi dolara, dok je Curve Finance pao 26% na 2,3 milijarde dolara.

Izvan DeFi-ja, jastrebova monetarna politika Federalnih rezervi Sjedinjenih Država povećala je prinose na kratkoročni državni dug, potencijalno izgledajući privlačnije ulagačima od onoga što mogu ponuditi prinosi stablecoina.