Ukratko
- Ark Invest je objavio svoje izvješće o Outlooku za 2026., u kojem izvršna direktorica Cathie Wood označava Bitcoin kao bolju imovinu za diverzifikaciju portfelja dok upozorava na porast zlata.
- Woodova sklonost Bitcoinu vođena je njegovom algoritamski fiksnom opskrbom, za razliku od zlata, čiji rudari mogu povećati proizvodnju kao odgovor na visoke cijene.
- Bitcoin održava iznimno nisku korelaciju s drugom velikom imovinom, što ga čini moćnim alatom za diverzifikaciju, posebno u okruženju revalorizacije valute, rekao je Wood.
Matematički ograničena ponuda Bitcoina čini ga superiornom oskudnom imovinom od zlata u eri rastuće institucionalne potražnje, prema osnivaču i izvršnom direktoru Ark Investa Cathie Wood.
U svom izvješću “Izgledi za 2026.”, Wood analizira nedavno odstupanje između te dvije imovine.
Zlato protiv Bitcoina
Dok je zlato poraslo za 65% 2025. Bitcoin pala za 6%. Wood porast zlata od 166% od listopada 2022. ne pripisuje strahovima od inflacije, već “stvaranjem globalnog bogatstva” koje nadmašuje skromni rast ponude metala od ~1,8% godišnje.
“Povećana potražnja za zlatom mogla bi nadmašiti rast ponude”, napisala je. Bitcoin, međutim, predstavlja bitno drugačiju dinamiku ponude.
“Rudari zlata, povećanjem proizvodnje zlata, mogu učiniti nešto što nije moguće s Bitcoinom”, primjećuje Wood. “Bitcoin se matematički mjeri da će rasti ~0,82% godišnje u sljedeće dvije godine, a tada će njegov rast usporiti na ~0,41% godišnje.”
Ovaj neelastični raspored ponude znači da bi bilo kakav porast potražnje – poput kontinuiranog priljeva u spot ETF-ove – imao snažniji učinak na cijenu Bitcoina. “Ako se potražnja za Bitcoinima nastavi povećavati, vodeći kripto mogao bi imati više koristi od zlata zbog svoje matematičke prirode”, navodi se u izvješću.
Bitwise CIO Matthew Hougan nedavno je ponovio ovu tezu o nestašici, sugerirajući da bi trajna institucionalna potražnja koja nadmašuje ponudu mogla izazvati “parabolični udar” za Bitcoin.
“Izvedba bitcoina u 2025. zasebno izgleda slaba, ali kontekst je bitan”, rekao je Georgii Verbitskii, osnivač TYMIO-a. Dešifrirati. “U 2024. Bitcoin je naglo porastao… razdoblje konsolidacije sljedeće godine nije samo normalno nego i opravdano.”
Verbitskii se složio s Woodovim temeljnim strukturnim argumentom, napominjući da “kada se kapital rotira u čvrstu imovinu tijekom globalne revalorizacije valute, Bitcoin pripada istoj kategoriji kao i zlato.”
Međutim, istaknuo je kritičnu divergenciju, da rudari zlata mogu povećati proizvodnju kada cijene rastu, ali ponuda Bitcoina je fiksna. “Ta asimetrija znači da kada se potražnja vrati, reakcija cijene Bitcoina je strukturno eksplozivnija”, rekao je Verbitskii.
Gledajući naprijed
Woodova analiza također stavlja trenutni rast zlata u otrežnjujući povijesni kontekst.
Omjer tržišne kapitalizacije zlata i novčane mase M2 dosegao je razinu koja je posljednji put viđena u ranim 1930-im i 1980-im – razdobljima koja ona opisuje kao “ekstremna”. Povijesno gledano, trajni padovi od takvih vrhunaca koincidirali su sa snažnim prinosima tržišta kapitala.
Za alokatore, Wood ističe konačnu, ključnu prednost: diverzifikaciju.
Korelacija između Bitcoina i zlata niža je od one između S&P 500 i obveznica, primijetila je, zaključivši da bi Bitcoin “trebao biti dobar izvor diversifikacije za alokatore imovine koji traže veće povrate po jedinici rizika tijekom godina koje dolaze.”
“Gledajući u 2026., ne vidim ovo kao pitanje kupnje ili prodaje, već pitanje čekanja”, rekao je Verbitskii. “Zlato nudi stabilnost, Bitcoin nudi asimetrični rast. Povijesno gledano, Bitcoin je rastao brže od zlata i očekujem da će se taj obrazac nastaviti.”
Dnevni izvještaj Newsletter
Započnite svaki dan s najvažnijim vijestima upravo sada, plus originalne značajke, podcast, videozapisi i više.
&emoji=&slug=kriptovijesti&button_colour=b532ed&font_colour=ffffff&font_family=Poppins&outline_colour=ffffff&coffee_colour=FFDD00)
 &emoji=&slug=kriptovijesti&button_colour=b532ed&font_colour=ffffff&font_family=Comic&outline_colour=ffffff&coffee_colour=FFDD00)
