Gdje ide Coinbase Kanada, ide i svijet

Prošlog ožujka, američka mjenjačnica kriptovaluta Coinbase proširila je svoj otisak sjeverno od granice, objesivši svoju šindru u Kanadi. Taj potez, dio napora najveće američke kripto burze da poveća svoju međunarodnu prisutnost, mogao bi biti signal njezinih izazova i prilika u inozemstvu.

“To je prirodno proširenje spot tržišta i prilika za ekosustav da uvede proizvode i usluge koristeći digitalnu imovinu koja je učinkovita i pouzdana”, rekao je Lucas Matheson, direktor Coinbase Canada za CoinDesk u intervjuu za CoinDesk.

Ovo je izvadak iz biltena The Node, dnevnog pregleda najvažnijih kripto vijesti na CoinDesku i šire. Možete se pretplatiti da dobijete cijeli sadržaj bilten ovdje.

Na mnogo načina, ono što Coinbase radi u Kanadi moglo bi unaprijed odrediti poteze u SAD-u i ostatku svijeta. Kanada je ispred mnogih regija u smislu regulatorne jasnoće, rekao je Matheson, posebno u svjetlu pokušaja američke Komisije za vrijednosne papire i burzu (SEC) da ograniči rast kripto tržišta i odvoji ekosustav digitalne imovine od šireg gospodarstva.

Ali kanadski regulatorni aparat, iako je moderniji, vjerojatno je i konzervativniji.

“Imali smo prilično privilegiju ovdje vidjeti regulatore kako rade na izgradnji okvira koji se stvarno može postaviti kao globalni standard diljem svijeta,” rekao je Matheson. Coinbase je u procesu podnošenja zahtjeva za “ograničenu registraciju trgovaca”, novu vrstu smjernica koje zahtijevaju da se burze registriraju kod kanadske vlade.

Ovo je posebno značajno s obzirom na financijsku teškoću Coinbasea: dok je Coinbase uspio značajno diverzificirati tokove prihoda posljednjih godina — poput uvođenja glavne brokerske jedinice, blokovnog lanca osnovnog sloja 2 te usluga udjela i skrbništva, uključujući za mnoge bitcoine kojima se trguje na burzi pružatelja fondova (ETF) u SAD-u — još uvijek veliku većinu svoje dobiti ostvaruje od naknada za trgovanje.

Drugim riječima, osim ako Coinbase ne može razviti nove poslovne interese koji mogu uspjeti izvan uglavnom nepredvidivih ciklusa cijena kripto valuta (koji privlače ljude kada kripto cijene rastu i prisiljavaju razmjenu da se smanji kada količine padnu), bit će rob tržištu sile zauvijek. I tako, potezi koje čini u Kanadi mogli bi naznačiti što će se dogoditi drugdje.

“Načela regulacije u Kanadi omogućuju tvrtkama uvođenje novih proizvoda i usluga”, rekao je Matheson. Konkretno, Coinbase želi pokrenuti trajne terminske ugovore i druge derivate u Kanadi te je u otvorenom dijalogu s političarima i regulatorima kao što je Komisija za vrijednosne papire Ontarija (OSC) o ažuriranju politika zemlje kako bi se to dogodilo.

U tu svrhu, Coinbase se nedavno pridružio Canadian Web3 Council, višestranačkoj neprofitnoj organizaciji koja želi olabaviti nedavne zakonodavne i regulatorne inicijative u Kanadi koje trenutno tjeraju kripto kompanije iz zemlje. U posljednjih nekoliko mjeseci, na primjer, brojne burze odlučile su se povući iz Kanade, uključujući Binance, Bybit, dYdX, OKX, Paxos i Bittrex (od kojih je zadnja u međuvremenu proglasila bankrot), kao izravan odgovor na “nedavna regulatorna kretanja .”

Prema novouvedenim “obvezama predregistracije” kanadskih administratora za vrijednosne papire, tvrtke sada moraju odvojiti skrbništvo nad kripto od platformi za trgovanje, ograničiti trgovanje s polugom i zaposliti osoblje za usklađenost, uključujući glavnog službenika za usklađenost. Zemlja se također ogradila od stabilnih kovanica – uključujući stroga ograničenja za “algoritamske” stabilne kovanice, koji prema svojoj definiciji računaju imovinu poput Maker's dai (DAI).

Možda se pitate je li Kanada uopće vrijedna truda, s obzirom na ograničene tržišne prilike (oko 35 milijuna odraslih) i prilagođena pravila. Kad je Coinbase Canada službeno pokrenut prošle godine (tvrtka je prije bila prisutna u zemlji), u njegovoj je objavi navedeno da je Kanada treća zemlja s najviše “kripto svjesnosti” u svijetu, prema istraživanju OSC-a, što se ne prevodi baš u trgovanje prihodi od naknada.

Za Mathesona, mogućnosti su manje apstraktne: Kanada predstavlja nešto poput sandboxa za isprobavanje novih proizvoda, koji bi na kraju mogli doći u SAD ili EU, kao i pristupe uvjerljivim skeptičnim regulatorima. “Surađujemo s našim industrijskim partnerima kao što je Vijeće Web3 i regulatori kako bismo istražili put naprijed kako bismo uveli derivate i proizvode poluge za maloprodajno i institucionalno tržište u Kanadi”, rekao je.

A Matheson smatra da postoji dobar pokušaj da se to ostvari s obzirom na povijest financijskih inovacija u zemlji. Na primjer, Kanada je predvodila SAD u pokretanju ne samo prvog promptnog bitcoin ETF-a na svijetu — s Purpose Bitcoin ETF-om u veljači 2021. — nego i prvog ETF-a ikada, s točkom, na burzi u Torontu 1990., tri godine prije nečega sličnog pogodio SAD

Uoči odobrenja američkog ETF-a u siječnju ove godine, Eric Balchunas, vodeći analitičar ETF-a u Bloomberg Intelligenceu, promatrao je ETF tržište u Kanadi kao zamjenu za bolje razumijevanje ekonomskih prilika u SAD-u. Do kraja 2023. kripto ETF-ovi u Kanadi činilo je gotovo 50% ukupne imovine globalnih spot kripto ETF-ova pod upravljanjem. Ipak, tržište ETF-a u SAD-u je 32x veće od kanadskog, dok se ukupna prilika na kripto tržištu u Kanadi procjenjuje tek malo iznad 1 milijarde dolara.

Ipak, čak iu Kanadi, usvajanje kripto je teška bitka. Matheson je primijetio da najviše samo 13% stanovništva koristi kripto. Uostalom, poput SAD-a, Kanada ima razvijenu industriju bankarskih i financijskih usluga, što znači da maloprodajni korisnici ne trebaju neke od usluga koje kriptovalute trenutno nude. Ovo se može činiti kao prilika za veće institucionalno prihvaćanje, ali čak i to ovisi o tome da korisnici prvi vide potrebu za poslovanjem s kripto.

“Ono što je zanimljivo i prilično jedinstveno u vezi s Kanadom jest da nemamo snažnu političku viziju o tome kako će digitalna imovina pomoći našem gospodarstvu u Kanadi”, rekao je Matheson, pravi kripto vjernik. “Jedna od stvari na kojoj cijela naša industrija jako puno radi jest kako obrazovati naše vladine službenike i demistificirati neke od mitova i nesporazuma o digitalnoj ekonomiji.”