ICMA pregledava čimbenike rizika, objave u dokumentima o ponudi obveznica za blockchain

Međunarodna udruga tržišta kapitala (ICMA), koja predstavlja financijske institucije aktivne na međunarodnom tržištu kapitala, objavila je izvješće u kojem istražuje čimbenike rizika povezane s ponudom digitalnih obveznica.

ICMA-ino izvješće fokusiralo se na ponudu digitalnih obveznica pokrenutu u posljednje dvije godine. Izvješće ima za cilj utvrditi moguća područja konsenzusa o čimbenicima rizika i drugim objavama u vezi s obveznicama koje se temelje na blockchainu.

Unatoč potencijalu za dužničke instrumente temeljene na blockchainu koji su potvrdili vodeći izdavatelji poput Svjetske banke i Europske investicijske banke, izvješće je istaknulo nekoliko rizika povezanih s ponudom.

Izvješće je istaknulo tehnološke rizike koji muče digitalne obveznice, prvenstveno ukazujući na aktivnosti zlonamjernih aktera, račvanje javnih blockchaina i “tehnološku nepromjenjivost”.

Udubio se u litaniju pravnih i regulatornih rizika korištenja blockchaina i nepostojanja jedinstvenog operativnog okvira za dužničke instrumente temeljene na blockchainu. Prema izvješću, sumorni izgledi regulatornog zaokreta i dalje bulje u lice investitorima i drugim igračima u industriji.

Iako se naširoko reklamira kao demokratiziranje financija, digitalne obveznice bore se s rizicima likvidnosti zbog “nedostatka povjerenja javnosti” u blockchain. Drugi razlozi za izazove likvidnosti s kojima se suočavaju digitalne obveznice su nemogućnost njihovog uvrštavanja u određene jurisdikcije i nepostojanje aktivnog tržišta za trgovanje dužničkim instrumentima koji se temelje na blockchainu.

ICMA je došla do svog stava nakon pregleda gotovo desetak dokumenata o ponudi digitalnih obveznica prema francuskim, španjolskim, luksemburškim i engleskim zakonima.

“Poticanje razvoja tržišta obveznica temeljenog na DLT-u kao pouzdanog izvora financiranja za realno gospodarstvo strateški je fokus za ICMA-u,” rekao je izvršni direktor ICMA-e Bryan Pascoe. “U pravnom i regulatornom krajoliku koji se razvija, naš rad označava važan korak za ovaj tržišni segment u nastajanju.”

Pažljiv uvid u dokumente ponude ukazuje na uključivanje nekoliko objava, uključujući vrstu distribuirane knjige koja se koristi u ponudi, ulogu ključnih posrednika, planove kontinuiteta poslovanja i utjecaje blockchaina na okoliš.

Izvješće predlaže da izdavatelji uključe dodatne klauzule u dokumente ponude kako bi poboljšali transparentnost i uključili ciljane ulagače, izbor mjerodavnog prava, razmatranja uvrštenja i regulatorna sandboxa.

Poticanje digitalnih obveznica

Izdavanje digitalnih vrijednosnih papira nastavilo je rasti od početka godine jer financijski regulatori prihvaćaju digitalizaciju kako bi išli u korak s inovacijama u industriji. Dok nekoliko zemalja mijenja propise, financijske institucije igraju velike igre u ekosustavu. U rujnu je američki div investicijskog bankarstva Citigroup najavio da će ponuditi prvu frakcijsku razmjenu obveznica na svijetu.

Brazil, Hong Kong, Ujedinjeni Arapski Emirati (UAE) i Engleska već se pripremaju za široko prihvaćanje tokenizacije na financijskim tržištima, provode javne konzultacije i stvaraju tehnička partnerstva.

Pogledajte: Kurt Wuckert Jr. odgovara na vaša pitanja o Bitcoinu i blockchainu

Novi ste u blockchainu? Provjerite CoinGeekov odjeljak Blockchain za početnike, ultimativni vodič za resurse da biste saznali više o blockchain tehnologiji.