Je li Coinbase veličanstvena kripto dionica za kupnju odmah?

Godine 2023., vrijednost tržišta kriptovaluta porasla je s oko 800 milijardi dolara na početku godine na više od 1,6 bilijuna dolara na kraju. Nakon užasne 2022. godine čini se da su ulagači puno optimističniji u pogledu digitalne imovine.

Coinbase Global (NOVČIĆ 3,46%) uzjahao je ovaj val entuzijazma do novih visina. The dionica kriptovalute skočio 391% u 2023., dobitak koji je nadmašio Nasdaq kompozitni indeksiako je ove godine (od 22. siječnja) pao 26%.

No je li Coinbase veličanstvena kripto dionica koju bi investitori trebali razmotriti o kupnji upravo sada? Pogledajmo pobliže.

Dominantna platforma za trgovanje

Usred kaosa koji se dogodio u industriji kriptovaluta u proteklih nekoliko godina, Coinbase je bio čvrst. Zasluge za tu otpornost pripadaju osnivaču i izvršnom direktoru, Brianu Armstrongu, koji je od početka kao prioritet postavio rad unutar regulatornog okvira i sa zakonodavcima, za razliku od mnogih drugih kripto tvrtki.

To je rezultiralo time da je Coinbase ne samo preživio previranja u industriji, već je postao vodeća platforma za trgovanje. Prema theblock.co, obujam trgovanja Coinbasea u prosincu iznosio je 70 milijardi dolara. Time je zauzeo četvrto mjesto u svijetu.

Naravno, opsežna usredotočenost na pružanje vrhunskog korisničkog iskustva učinila je Coinbase vrhunskim brokerskim i mjenjačkim operaterom kriptovaluta među pojedincima i institucijama. Nedavno odobrenje 11 mjesta Bitcoin fondovi kojima se trguje na burzi (ETF-ovi) to dokazuje. Velika većina upravitelja imovinom koji su lansirali ovaj proizvod koristi Coinbase kao skrbnika (više o tome u nastavku), što ukazuje na njegovu poziciju u industriji kao pouzdanog partnera.

Ostvarivanje većih stalnih prihoda

Armstrong i njegov tim odavno su shvatili da, kako bi Coinbase bio održiv posao, operacije moraju manje ovisiti o nestabilnom obujmu trgovanja i naknadama koje to osigurava, a više o stabilnom i stalnom toku prihoda. Zbog toga je velika pozornost usmjerena na jačanje Coinbase pretplate i ponude usluga. Ovo bi također trebalo olakšati upravljanje poslovanjem, budući da će rukovoditelji imati bolji uvid u buduće tokove prihoda tvrtke.

U okviru pretplate i usluga, jedan od načina na koji Coinbase zarađuje jesu rješenja za skrbništvo. Ovdje bi odobrenje spot Bitcoin ETF-ova moglo biti glavni pokretač prodaje u budućnosti. I potencijal za Ethereum spot ETF-ovi izlazak na tržište daje veću financijsku prednost.

U posljednjem tromjesečju prodaja od pretplata i usluga porasla je za 59% u odnosu na prethodnu godinu i predstavlja 52% ukupnog prihoda tvrtke. To su upravo trendovi koje menadžment želi vidjeti. I to je nešto što dioničare treba ohrabriti.

Visok rizik, visoka nagrada

Nakon čudovišnog učinka dionice 2023., plus obnovljenog osjećaja optimizma koji okružuje industriju kriptovaluta, investitorima je iznimno lako promatrati dionice Coinbasea kao ulaganje bez razmišljanja. Ali mislim da je najbolje malo ublažiti očekivanja.

Coinbase treba promatrati kao visokorizičnu dionicu s visokim dobitkom. Rizik proizlazi iz činjenice da je tržište kriptovaluta još uvijek u povojima i postoji mnogo neizvjesnosti oko toga kako će stvari izgledati za pet do deset godina. Ne vjerujem da će Coinbase uopće dobro proći ako kriptovalute ne uspiju dobiti mainstream usvajanje, s manje stvarnih slučajeva upotrebe nego što se mnogi nadaju i bolnim regulatornim teretom. Zapravo, u ovom scenariju tvrtka bi na kraju mogla prestati postojati.

S druge strane, ulagači koji su optimistički raspoloženi za budućnost kripto industrije možda neće pronaći bolji način za postizanje solidne izloženosti klasi imovine. Coinbase bi se u biti mogao promatrati kao oklada na rast ukupnog tržišta. Ali opet, sve se svodi na vašu toleranciju na rizik i uvjerenje o kriptovaluti.