Kripto: sustiže li Ethereum korak?

Svaki bull run u prošlosti prošao je kroz različite faze potaknute rotacijom kapitala. Općenito, bitcoin je često predvodnik bull run-a i favorit u ranim fazama. Slijedeći slabiju izvedbu Ethereuma u usporedbi s bitcoinom, razmotrit ćemo čimbenike koji pogoduju rotaciji kapitala prema Ethereumu.

Načelo rotacije imovine

U tradicionalnim financijama postoji nekoliko vrsta rotacije imovine. To može uključivati ​​sektorsku rotaciju (tehnologija, industrija, financije, zdravstvo…) ili rotaciju vrsta imovine (obveznice, dionice, roba, forex…). Kapital se kreće prema kontekstu i ekonomiji. Rotacija može proizaći iz uzimanja dobiti nakon značajnog učinka radi prelaska u drugi sektor ili manje cijenjenu vrstu imovine prateći ekonomski kontekst. To je često slučaj između cikličkog i obrambenog sektora, na primjer.

Uzmimo i primjer za vrlo dugoročni horizont, to jest tijekom nekoliko desetljeća, možemo vidjeti ovu cikličku rotaciju između roba i indeksa S&P500 na donjem grafikonu:

Ova vrsta grafikona naglašava da bi u nadolazećim godinama performanse u robama trebale biti povoljnije nego u S&P500.

Različite faze u kripto

Kada pogledamo tržište kriptovaluta, postoji nekoliko faza u smislu rotacije, bilo da se radi o bitcoinu, Ethereumu, velikim kapitalom i altcoinima. I općenito, to dolazi od progresivne rotacije.

Faza 1: Bitcoin je lider, čuvar vrijednosti na kripto tržištu. Najstariji je i najdemokratiziraniji u sferi kriptovaluta. Upravo na bitcoinu stižu prvi priljevi kapitala na početku bikovskog tržišta. Od 2024. bitcoin je dostupan u spot ETF obliku, što je prednost za poticanje potražnje. A paralelno, kada se potakne potražnja, to povećava priljev kapitala. Tijekom faze 1 bitcoin ima tendenciju nadmašiti Ethereum. I tek kada se Ethereum počne približavati performansama bitcoina, faza 2 je blizu. Ovu rotaciju možemo vidjeti s primjerom u nastavku koji naglašava omjer ETC/BTC:

Faza 2: Ethereum, koja je kriptovaluta broj 2 u kriptosferi, nadmašuje bitcoin. To se može vidjeti na donjem grafikonu s bull runom 2021.

Faza 3: Došao je red na velike kapitalizacije (Doge, LTC, XRP…) da nadmaše bitcoin.

Faza 4: Sezona altcoina počinje kada dođe do velike rotacije kapitala. Odnosno, novac uložen u bitcoin na početku bull run-a seli se u druge kriptovalute, male i srednje kapitalizacije ili čak meme. Tijekom sezone altcoina vidimo smanjenje dominacije bitcoina. Evo grafikona koji to naglašava:

Kako bismo ovo bolje ilustrirali općenito, evo kronologije u nastavku:

Gospodarsko okruženje i različite faze na tržištima kriptovaluta

Evolucija kriptovalute prilično je ciklična, baš kao i gospodarstvo. Odnosno, nalazimo cikluse rasta i cikluse opadanja. Kao i svaka rizičnija klasa imovine, ona se razvija u skladu s povoljnim i susretljivim kontekstom. Povoljan kontekst može se definirati na nekoliko načina. Na primjer, kada se rast oporavi, imamo ubrzanje rasta, što je povoljno okruženje za kriptovalute. Raspoloženje potrošača je pozitivno i to potiče priljev kapitala. Suprotno tome, kada se suočimo s gospodarskim usporavanjem, to je često predstavljeno medvjeđim tržištem kriptovaluta. Svaki ciklus često u prosjeku traje jednu i pol do dvije godine, baš kao i ekonomski ciklusi. Stoga, ako zbrojimo bikovsko i medvjeđe tržište, to predstavlja 4 godine, baš kao i proces prepolovljenja:

Još jedan pozitivan element za učinak je također likvidnost. Kada je likvidnost velika, kriptovalute napreduju. Na primjer, injekcije likvidnosti tijekom COVID-a dovele su do većeg kolanja kapitala na tržištima. Financijski uvjeti bili su vrlo opušteni. Stoga više novca u optjecaju za kupnju iste robe podrazumijeva povećanje cijene.

Što se tiče likvidnosti u trenutnoj situaciji, možemo vidjeti grafikon u nastavku koji ističe evoluciju likvidnosti i bitcoina:

Ostajući u istom kontekstu, odnosno likvidnosti, možemo vidjeti i povoljne sezone (ljeto i jesen su najbolji):

Kašnjenje Ethereuma objašnjeno s nekoliko čimbenika

Kao što je ranije spomenuto, Ethereum često kasni u usporedbi s bitcoinom tijekom prvih mjeseci rasta. To je uglavnom zato što kapital prvo teče u bitcoin, pohranu vrijednosti. Što se tiče Ethereuma, on više nije jedini dobro pozicioniran jer ga u stopu prati Solana. To također podrazumijeva natjecanje. Uz to, poput bitcoina, Ethereum bi trebao imati koristi od više dolaznih tokova budući da je odobrenje ETF-ova službeno. Takvi proizvodi podrazumijevaju veći potencijal za privlačenje novih ulagača, bilo iz poreznih razloga (uvođenje proizvoda u porezno povlaštene račune) ili jednostavno zato što je ETF lako dostupan proizvod (nema potrebe za otvaranjem više brokerskih računa) i jeftin je. Zbog toga bi odobrenje bilo dobar katalizator za sustizanje bitcoina. Stoga postoji nekoliko argumenata koji se slažu u korist Ethereumove bolje izvedbe, kao što su povoljan kontekst, novi dostupni proizvodi i vremenska linija faze (kao što je gore navedeno).

Bitcoin ili Ethereum, što odabrati?

Bitcoin i Ethereum imaju različite prednosti koje mogu pomoći u diversificiranju kripto portfelja. Jedna od posebnosti bitcoina je da ima ograničenu ponudu od 21 milijun, a njegova proizvodnja se prepolovi svake 4 godine. To se može smatrati sigurnim utočištem, posebno u zemljama koje pate od hiperinflacije. Ethereum također ima određene osobitosti, poput činjenice da se može koristiti za hostiranje drugih kripto i decentraliziranih aplikacija.

Što se više usvajanje i demokratizacija nastavljaju istom dinamikom, to ćemo se više suočavati s novim proizvodima jer će odobravanja biti sve lakša. Na primjer, mogli bismo imati ETF koji spaja bitcoin i Ethereum kako bismo pojednostavili izbor. To otvara mnoge mogućnosti u smislu kapitala.

Zaključak

Možemo zaključiti da je sustav rotacije kapitala cikličan i da Ethereum ima nekoliko razloga da preuzme vodstvo i nadmaši bitcoin do kraja ciklusa. Jedan od glavnih katalizatora za to bilo bi, poput bitcoina, odobrenje ETF-a. To će poboljšati likvidnost u narednim mjesecima.

Related articles

Zašto Tom Lee iz BitMinea vidi Ethereum na 62 500 dolara 2030. godine – i što brojke zapravo pokazuju

April 18, 2026

Vijesti o kriptovalutama: AlphaPepe najavljuje prikupljanje 880 tisuća dolara dok predviđanje cijene Ethereuma cilja 4000 dolara zbog velike akumulacije kitova

April 18, 2026

Laetitia B.

Après avoir travaillé pendant 7 ans dans une banque canadienne dont 5 ans dans une équipe de gestion de portefeuille comme analyste, j'ai quitté mes fonctions afin de me consacrer pleinement aux marchés financiers. Mon but ici, est de démocratiser l'information des marchés financiers auprès de l'audience Cointribune sur différents aspects, notamment l'analyse macro, l'analyse tehnika, l'analyse intermarchés…

ODRICANJE

Stavovi, misli i mišljenja izraženi u ovom članku pripadaju isključivo autoru i ne smiju se smatrati investicijskim savjetom. Napravite vlastito istraživanje prije donošenja bilo kakve odluke o ulaganju.