&emoji=&slug=kriptovijesti&button_colour=b532ed&font_colour=ffffff&font_family=Poppins&outline_colour=ffffff&coffee_colour=FFDD00)
Michael Saylor, izvršni predsjednik MicroStrategyja.
Valerie Plesch | Bloomberg | Getty Images
Za razliku od svojih tehnoloških kolega, koji se oslanjaju na rast prihoda i povećanje tržišnog udjela kako bi podstakli cijene dionica, MicroStrategy je privlačnost ulagača gotovo isključivo zahvaljujući bitcoinu. Tvrtka je počela kupovati kriptovalutu sredinom 2020. godine i od tada je prikupila otprilike 174 530 bitcoina, u vrijednosti od oko 7,65 milijardi dolara do petka navečer.
Wall Street je toliko oduševljen pričom da je dionica ove godine otprilike udvostručila dobitak bitcoina.
“To je stvarno bitcoin”, rekao je Joseph Vafi, analitičar u Canaccord Genuityju koji ima preporuku za kupnju dionica. “Sve druge stvari su zdrave i rade dobar posao, ne zanemaruju ih. Dobro im ide, vodeći je softver u svom sektoru. Ali to je u biti nešto o čemu se ne moramo brinuti.”
Tržišna kapitalizacija MicroStrategyja iznosi 8,5 milijardi dolara, što znači da je 90% njegove vrijednosti izravno povezano s njegovim posjedima bitcoina. Kad bitcoin strmoglavo padne ili skoči, pada i MicroStrategy. U 2022. godini pad bitcoina od 64% gurnuo je MicroStrategy za 74%. Čak i nakon velikog skoka ove godine, dionice MicroStrategyja i dalje su ispod razine kojom su se trgovale na najvišoj razini 2021., tijekom vrhunca kripto vrijednosti.
Strategija bitcoina datira iz srpnja 2020., kada je tvrtka rekla da će dio svog novca početi stavljati u alternativnu imovinu, uključujući digitalne valute. U to je vrijeme MicroStrategy imao tržišnu kapitalizaciju od otprilike 1,1 milijardu dolara, izgrađen na softverskom poslovanju koje se smanjivalo od 2015. Godišnji prihod bio je nešto ispod 500 milijuna dolara, a dobit je bila minimalna.
Na polovici 2020. MicroStrategy je imao nešto više od 530 milijuna dolara u gotovini i kratkoročnim ulaganjima u svojoj bilanci. Suosnivač Michael Saylor, koji je u to vrijeme bio izvršni direktor, vidio je da taj novac praktički stoji po strani zbog niskih kamata i želio ga je staviti u funkciju.
Odatle je morao odlučiti hoće li dionice, plemeniti metali ili bitcoin biti najbolja upotreba sredstava.
“Razlog zašto smo odlučili kupiti bitcoin je taj što bitcoin predstavlja oblik digitalnog zlata”, rekao je Saylor na prvom razgovoru o zaradi nakon što je tvrtka objavila svoju strategiju. “Tvrđi je od zlata. Pametniji je, jači je, brži je od zlata.”
Saylorova odluka stvorila je način da ulagači imaju udjela u bitcoinu kroz rutinsku kupnju dionica, umjesto da moraju izravno kupovati kovanice. Saylor, koji je prošle godine odstupio s mjesta glavnog izvršnog direktora i preuzeo ulogu izvršnog predsjednika, rekao je CNBC-jevom Morganu Brennanu prošli tjedan da očekuje da će se bikovsko tržište bitcoina nastaviti sljedeće godine. Rekao je da je 99,9% kapitala u svijetu uloženo u nekretnine, dionice, obveznice i robu, a samo 0,1% alocirano za bitcoin.
“Ljudi, kako se obrazuju o digitalnoj imovini, shvaćaju da bi trebali izdvajati sve više i više svog kapitala za ovu digitalnu imovinu i stoga prelaze s 0,1 na 0,2%”, rekao je Saylor, koji je suradnik prošle je godine napisao knjigu o bitcoinu pod naslovom “Što je novac?”
MicroStrategy nije prva tvrtka koja je stavila dio svoje gomile novca u alternativna ulaganja, a nije ni posljednja koja je tražila načine za generiranje prevelikih povrata na taj novac. Ranije ovog mjeseca, GameStop je dao izvršnom direktoru Ryanu Cohenu, koji je stekao status manje slavne osobe kao investitor, dopuštenje da koristi gotovinu tvrtke za kupnju dionica.
Ali MicroStrategy je jedinstven po tome što se na njega gotovo isključivo gleda kao na bitcoin holding tvrtku.
“Michael Saylor je neka vrsta vizionara”, rekao je Vafi. “Vidio je ovo kao priliku da stvarno iskoristi činjenicu da su imali puno gotovine i netaknutu bilancu i započne ovaj eksperiment s bitcoin riznicom. I to je dobro uspjelo i stoga nastavljaju tim putem.”
U analizi zašto su dionice MicroStrategyja tako dramatično nadmašile bitcoin ove godine, Vafi je to opisao kao “premiju za nestašicu”, jer postoje ograničeni načini na koje ulagači u kapital mogu iskoristiti tržište.
To se potencijalno mijenja u novoj godini, jer se ulagači spremaju za nalet bitcoin fondova kojima se trguje na burzi (ETF-ovi). Trenutačno postoje bitcoin futures ETF-ovi koji se sastoje od ugovora o kupnji i prodaji bitcoina, ali ne i od same kriptovalute. A ulagači mogu kupiti u Grayscale Bitcoin Trust, fond koji posjeduje bitcoin i trguje na šalteru umjesto na velikoj burzi.
Grayscale je prošle godine tužio SEC nakon što mu je regulator odbio zahtjev za stvaranje spot bitcoin ETF-a zbog zabrinutosti oko zaštite ulagača. U kolovozu ove godine, žalbeni sud presudio je u korist Grayscalea, odluka koju su mnogi u industriji smatrali utirivanjem puta za novu vrstu ETF-ova. Upravljači imovinom, uključujući BlackRock, Fidelity i Invesco, podnijeli su zahtjev SEC-u za svoje proizvode.
Vafi je rekao da mogućnost konkurencije predstavlja malu prijetnju MicroStrategyju.
“Trenutno to nazivam problemom vrlo visoke klase do određenog stupnja”, rekao je. “Ako bitcoin ETF bude odobren, cijena bitcoina će vjerojatno krenuti više i potencijalno materijalno više.”
MicroStrategy također predstavlja više od puke oklade na smjer bitcoina. Dok se ETF-ovima pasivno upravlja, MicroStrategy ima opciju pokrenuti svoje posjede bitcoina, koristeći ih, na primjer, kao kolateral za stvaranje više poslovnih prilika.
“MicroStrategy je ohrabren stalnom zrelošću regulatornog okruženja oko bitcoina, kao i povećanom institucionalnom potražnjom koju danas vidimo”, rekao je Shirish Jajodia, potpredsjednik tvrtke za riznicu i odnose s investitorima, rekao je CNBC-u u e-poruci. “Vjerujemo da će to imati pozitivan učinak na prihvaćanje bitcoina od strane glavnih investitora, kao i korporacija.”
Softversko poslovanje tvrtke MicroStrategy također je veliki plus, rekao je Saylor na posljednjem telefonskom razgovoru o zaradi. To je dokazani generator novčanog toka, koji tvrtki omogućuje kupnju više bitcoina, rekao je.
Za mnoge ulagače koji se klade protiv MicroStrategya, bila je to teška godina.
Početkom prosinca, prodavači kripto dionica bili su u padu od 6,1 milijardu dolara u godini, pri čemu im je porast Coinbasea najviše naštetio, prema S3 Partners. U prva tri tromjesečja godine, short sellers potrošili su 2,19 milijardi dolara pokrivajući svoje oklade, rekla je tvrtka, s većinom kupnje u Coinbaseu i MicroStrategyju.
Short selleri ove su godine izgubili 4 milijarde dolara na Coinbaseu i 1,4 milijarde dolara na MicroStrategyju, prema podacima koje je S3 objavio prošlog tjedna. Oko 23% MicroStrategyjevih dionica dostupnih javnosti je skraćeno, rekao je S3, što je drugo najveće među kripto tvrtkama, iza samo bitcoin rudara Marathon Digital. Prosjek američkih dionica je 5%.
MicroStrategy ne pokazuje znakove usporavanja kada je u pitanju hvatanje pu bitcoina. Tvrtka je rekla da je u studenom kupila otprilike 16.130 bitcoina za više od 593 milijuna dolara, čak i uz nastavak rasta cijene. To je više bitcoina nego što je kupljeno u bilo kojem tromjesečju od prva tri mjeseca 2021.
— Kate Dore iz CNBC-a pridonijela je ovom izvješću
GLEDATI: Bitcoin se vraća iznad 43.000 dolara
 &emoji=&slug=kriptovijesti&button_colour=b532ed&font_colour=ffffff&font_family=Comic&outline_colour=ffffff&coffee_colour=FFDD00)
