Milijarderi prodaju Nvidijine dionice i kupuju indeksni fond koji bi mogao porasti do 5655%, prema nekim analitičarima s Wall Streeta

Umjetna inteligencija (AI) bila je jedna od najvrućih tema ulaganja na Wall Streetu ove godine, a Nvidia (NVDA -2,61%) postala je suštinska dionica AI-ja zbog svog vodstva u procesorima za strojno učenje. No, određeni analitičari s Wall Streeta vide kako se nazire značajna prilika Bitcoin (BTC 0,66%) zbog nedavnog odobrenja spot Bitcoin ETF-ova.

• Gautam Chhugani i Mahika Sapra iz Bernsteina vjeruju da bi Bitcoin mogao dosegnuti 200.000 USD do 2025., 500.000 USD do 2029. i 1 milijun USD do 2030. Ta prognoza u konačnici implicira povećanje od 1415% u odnosu na trenutnu cijenu od 66.000 USD.
• Prošle je godine Cathie Wood procijenila da bi Bitcoin mogao doseći 1,5 milijuna dolara do 2030., ali je tu brojku povisila na 3,8 milijuna dolara nakon odobrenja spot Bitcoin ETF-ova. Njezina posljednja prognoza implicira rast od 5,655% u odnosu na trenutnu cijenu.

Nekoliko uspješnih upravitelja hedge fondova prodalo je dionice Nvidije tijekom prvog kvartala, dok su istovremeno kupovali dionice iShares Bitcoin Trust (UGRIZAO SAM 6,02%)jedan od nedavno odobrenih spot Bitcoin ETF-ova.

• Ken Griffin iz Citadel Advisorsa prodao je 2,4 milijuna dionica Nvidije u prvom tromjesečju, smanjivši svoj udio za 68%. U međuvremenu je otvorio malu poziciju u iShares Bitcoin Trustu.
• David Shaw iz DE Shawa prodao je 1,4 milijuna dionica Nvidije u prvom kvartalu, smanjivši svoj udio za 38%. U međuvremenu je otvorio malu poziciju u iShares Bitcoin Trustu.
• Israel Englander iz Millennium Managementa prodao je 720.004 dionice Nvidije u prvom tromjesečju, smanjivši svoj udio za 35%. U međuvremenu, započeo je prilično pozamašnu poziciju u iShares Bitcoin Trustu, tako da se rangira kao njegov dvanaesti najveći holding isključujući opcijske ugovore.

Tri gore spomenuta milijardera vrijedna su pažnje jer vode tri najbolja hedge fonda mjereno neto dobicima od početka, prema LCH Investmentsu. Čitatelji ne bi trebali tumačiti njihovo trgovanje tako da znači da je Nvidia loša investicija, već da diverzifikacija ima prednosti. Evo zašto je iShares Bitcoin Trust vrijedan dugoročni holding za investitore koji su tolerantni na rizik.

Spot Bitcoin ETF-ovi otključavaju potražnju institucionalnih ulagača

U bilo kojem trenutku cijenu Bitcoina određuju ponuda i potražnja. Međutim, njegova je ponuda ograničena na 21 milijun kovanica, tako da je potražnja u konačnici pokretačka snaga kretanja cijena. Drugim riječima, potražnja za Bitcoinom trebala bi se znatno povećati da bi njegova cijena dosegla milijun dolara, a još značajnije da bi njegova cijena dosegla 3,8 milijuna dolara.

Bernstein i Ark Invest vjeruju da će potražnja doći od spot Bitcoin ETF-ova, potpuno nove klase imovine koju je SEC odobrio ranije ove godine. Spot Bitcoin ETF-ovi prate cijenu Bitcoina držeći kriptovalutu kao temeljnu imovinu i eliminiraju tradicionalne izvore trvenja koji su možda držali maloprodajne i institucionalne ulagače izvan tržišta, kao što je detaljno opisano u nastavku.

• Spot Bitcoin ETF-ovi omogućuju investitorima da dodaju izloženost Bitcoinu putem postojećih brokerskih računa. To eliminira složenost održavanja zasebnog portfelja s mjenjačnicom kriptovaluta. Također pojednostavljuje prijavu poreza jer se većina brokerskih kuća izravno povezuje sa softverom za pripremu poreza.
• Spot Bitcoin ETF-ovi često su jeftiniji. iShares Bitcoin Trust ima omjer troškova od 0,25%, što znači da će investitori plaćati 25 USD godišnje na svakih 10 000 USD u fondu. Ali Coinbase naplaćuje 0,4% do 0,6% po transakciji za narudžbe ispod 10.000 USD, što znači da investitori dvaput dobivaju veće naknade — jednom kada kupuju, a drugi put kada prodaju.

Bernstein i Ark Invest očekuju da će Bitcoin slijediti različite putanje tijekom sljedećeg desetljeća, ali se slažu u jednom: potražnja institucionalnih ulagača potaknut će prognozirane dobitke.

Još uvijek smo u ranoj fazi usvajanja, ali institucionalna potražnja za spot Bitcoin ETF-ovima očita je u nedavnim obrascima 13F podnesenim SEC-u. Kao što je spomenuto, tri najbolja hedge fonda — Citadel Advisor, DE Shaw i Millennium Management — započeli su pozicije u iShares Bitcoin Trustu. Nekoliko velikih investicijskih banaka, uključujući JPMorgan loviti, Morgan Stanleyi Wells Fargotakođer su kupili spot Bitcoin ETF-ove.

Međutim, većina institucionalnih investitora trenutno ima vrlo male pozicije, što znači da njihovi udjeli predstavljaju nevažne dijelove njihovih portfelja. Ali Bernsteinovi analitičari Chhugani i Sapra vjeruju da su institucionalni ulagači “u procesu procjenjivanja 'neto dugih' pozicija dok se osjećaju ugodno s poboljšanjem likvidnosti ETF-a.”

Slično tome, Cathie Wood iz Ark Investa vjeruje da će institucionalni ulagači na kraju staviti nešto više od 5% svojih portfelja u spot Bitcoin ETF-ove. Konteksta radi, institucije su imale gotovo 120 bilijuna dolara imovine pod upravljanjem prošle godine, tako da Arkova prognoza implicira da će ti investitori izdvojiti više od 6 bilijuna dolara za uočavanje Bitcoin ETF-ova u budućnosti. Ako se to dogodi, Wood kaže da bi cijena Bitcoina mogla doseći 3,8 milijuna dolara.

Povijest kaže da će Bitcoin dosegnuti novi maksimum između travnja 2025. i listopada 2025

Bernstein je također optimističan u vezi s Bitcoinom zbog događaja prepolovljenja koji se dogodio u travnju 2024. “Vjerujemo da novi ciklus koji započinje prepolovljavanjem nije slučajnost, već vođen jedinstvenom dinamikom potražnje i ponude”, napisali su analitičari u nedavnoj bilješci.

Da pojasnimo, subvencije za blokove Bitcoina – novoskovani Bitcoin koji se dodjeljuje rudarima za rješavanje kriptografskih zagonetki za provjeru transakcijskih blokova – smanjuju se za 50% svaki put kada se u blockchain doda 210 000 blokova. Ti se događaji prepolovljenja događaju otprilike jednom svake četiri godine, a najnoviji se dogodio u travnju.

To je značajno jer je Bitcoin prije toga prošao kroz tri događaja prepolovljenja, a njegova je cijena uvijek dosegla novi vrhunac 12 do 18 mjeseci kasnije, kao što je prikazano na grafikonu u nastavku.

Izvor: Fidelity Digital Assets.

Kao što je gore prikazano, prinosi nakon prepolovljenja su se smanjili sa svakim sljedećim događajem prepolovljenja, jednostavno zato što svaki sljedeći događaj prepolovljenja ima manji utjecaj na ukupnu ponudu. Ali povijest sugerira da će Bitcoin dosegnuti vrhunac negdje između travnja 2025. i listopada 2025.

Riječ opreza za investitore

Prošla uspješnost nikada nije jamstvo budućih povrata, a ciljane cijene nikada ne treba uzimati zdravo za gotovo. Bitcoin je relativno nova klasa imovine, a njegova ograničena evidencija znači da je predviđanje njegove izvedbe u biti nemoguće.

Osim toga, Bitcoin je pao za više od 50% u nekoliko navrata i slična povlačenja su vjerojatna (ako ne i vjerojatna) u budućnosti. Ulagači koji su zadovoljni tim rizicima trebali bi danas razmisliti o kupnji pozicije u iShares Bitcoin Trustu. Dodavanje izloženosti kriptovaluti izvrstan je način za diversifikaciju portfelja preopterećenog AI dionicama poput Nvidije.