&emoji=&slug=kriptovijesti&button_colour=b532ed&font_colour=ffffff&font_family=Poppins&outline_colour=ffffff&coffee_colour=FFDD00)
Strategy (NASDAQ: MSTR) je službeno kodificirao uvjete pod kojima može prodavati Bitcoin po prvi put, označavajući značajan pomak u načinu na koji tvrtka upravlja svojom riznicom digitalne imovine.
Dana 29. lipnja tvrtka je objavila svoj novi okvir digitalnog kreditnog kapitala, zadržavajući pravo prodaje do 1,25 milijardi dolara u Bitcoinu (CRYPTO: BTC) za financiranje dividendi, plaćanja kamata i otkupa dionica.
Bitcoin je pao 2,2% u 24 sata nakon objave, dok su tržišta probavljala implikacije potencijalnog prodavatelja najvećeg svjetskog korporativnog vlasnika Bitcoina.
Godinama je Strategy upravljao jednosmjernim strojem: njegovim se dionicama trgovalo s premijom u odnosu na njegove posjede Bitcoina, što mu je omogućilo izdavanje novih dionica, kupnju više Bitcoina i ponavljanje ciklusa na neodređeno vrijeme.
Ta je premija uvelike nestala, uklanjajući mehanizam zbog kojeg se izdavanje dionica nekada činilo besplatnim načinom akumulacije kriptovalute bez potrebe za njenom likvidacijom.
Uz fiksne dividende na povlaštene dionice i kamate na dug koje se nastavljaju bez obzira na cijenu Bitcoina, tvrtki je trebao formalni okvir za rješavanje potencijalnih manjkova gotovine.
Strategy je uspostavio gotovinsku rezervu od 2,55 milijardi dolara posebno namijenjenu pokrivanju povlaštenih dividendi i kamata, za koju uprava kaže da pokriva otprilike 17 mjeseci plaćanja bez potrebe za dodatnim financiranjem.
Odobrenje do 1,25 milijardi dolara uvjetne prodaje Bitcoina ne znači da tvrtka danas prodaje, ali to je prvi put da je tvrtka službeno objavila kada i kako može likvidirati udjele.
Krajem svibnja Strategy je prodao 32 Bitcoina, svoju prvu prodaju od 2022., kako bi isplatio dividendu, što je bio mali potez, ali dovoljno značajan da uznemiri pristaše koji su strategiju akumulacije tvrtke tretirali kao željeznu.
Analitičari JPMorgana predvođeni Nikolaosom Panigirtzoglouom upozorili su da je Strategyjev novi kapitalni okvir uveo ono što opisuju kao “dvosmjerni rizik” na šire tržište kriptovaluta.
Scenarij dvosmjernog rizika je onaj u kojem pomicanje cijene u bilo kojem smjeru može stvoriti potencijalne gubitke za sudionike na tržištu koji su izloženi osnovnoj imovini, komplicirajući prethodno jednostavnu tezu o porastu oko Strategyjeve akumulacije Bitcoina.
JPMorgan je primijetio da je Strategyjeva prodaja Bitcoina doprinijela cjenovnom stresu krajem svibnja i početkom lipnja, te da bi veća volatilnost cijena mogla povećati troškove budućeg financiranja kapitala i duga za samu tvrtku.
Strategy ostaje najveći korporativni kupac Bitcoina na globalnoj razini, jer je samo u 2026. kupio Bitcoin vrijedan otprilike 13,7 milijardi dolara i drži ukupno 847 363 BTC-a u svojoj riznici.
Sama veličina tih udjela znači da bez obzira na to kupuje li Strategy čak i djelić svoje pozicije, rezultirajući tržišni tokovi imaju značajnu težinu u širem kripto ekosustavu.
Dok se slučaj dugoročnog ulaganja u Bitcoin nije bitno promijenio, pojava velikog institucionalnog nositelja s formaliziranim okidačima za prodaju uvodi sloj strukturnog rizika koji prije nije postojao.
 &emoji=&slug=kriptovijesti&button_colour=b532ed&font_colour=ffffff&font_family=Comic&outline_colour=ffffff&coffee_colour=FFDD00)
