Naknade za transakcije Ethereuma pale su na najniže razine u povijesti kako aktivnost raste

Ethereumova mreža Layer 1 obradila je više transakcija nego ikad dok korisnicima nije naplaćivala gotovo ništa za tu privilegiju.

Dnevne transakcije na Ethereumu L1 dosegle su vrhunac od 1,87 milijuna 31. prosinca 2025., nadmašivši prethodni rekord od 1,61 milijun postavljen tijekom ludila u svibnju 2021. U međuvremenu, prosječne naknade za transakcije pale su na oko 0,21 USD u nedavnim očitanjima, au nekim su razdobljima čak 0,15 USD. To je pad od više od 50% u odnosu na prethodnu godinu i predstavlja dosad najnižu cijenu po transakciji na mreži.

Kako je Ethereum razbio korelaciju naknade i aktivnosti

Ključna točka preokreta bila je nadogradnja Dencuna, koja je puštena u rad u ožujku 2024. Uvela je nešto što se zove proto-danksharding kroz EIP-4844, što je stvorilo mnogo jeftiniji način za Layer 2 skupne podatke da objavljuju svoje podatke natrag u glavni lanac Ethereuma. Prije Dencuna, L2 su se morali natjecati s običnim korisnicima za isti ograničeni prostor blokova. Nakon Dencuna, dobili su svoju namjensku stazu s popustom.

Rezultat je bio kaskadni učinak olakšanja. Mreže drugog sloja kao što su Arbitrum, Optimism i Base mogle su puno jeftinije obrađivati ​​transakcije, što je povuklo golemu količinu aktivnosti s L1. Glavni lanac, oslobođen zagušenja, mogao bi podnijeti svoj preostali promet uz djelić starog troška.

Tromjesečni volumen transakcija govori širu priču. Prvo tromjesečje 2026. zabilježilo je rekordnih 200,4 milijuna transakcija na Ethereumu L1. Aktivne adrese dosegnule su vrhunce svih vremena zajedno s količinama transakcija još u listopadu 2025.

Problem opeklina o kojem nitko ne želi razgovarati

Od spajanja u rujnu 2022., Ethereum je potrošio dio svake transakcijske naknade, trajno uklanjajući ETH iz optjecaja. Kad su naknade bile visoke, stopa sagorijevanja premašila je novo izdanje ETH-a, čineći imovinu deflacijskom.

Ta matematika ne funkcionira kad su naknade ovako niske. Dnevni ETH spaljen od naknada za transakcije dosegao je dosad najnižu razinu od otprilike 53 ETH u nekim danima 2025., što je pogreška u zaokruživanju u usporedbi s tisućama ETH koji su se svakodnevno palili tijekom vršnih razdoblja 2022. i 2023. Unatoč rekordnoj aktivnosti, mreža jednostavno ne generira dovoljno prihoda od naknada za održavanje deflacijskog pritiska koji su ulagači očekivali.

Što to znači za investitore

Kombinacija jeftinih naknada i visoke aktivnosti dvosjekli je mač za ETH kao investiciju. S jedne strane, manje prepreke ulasku jasno potiču usvajanje. Više korisnika, više transakcija i aktivnije adrese ukazuju na zdraviju i pristupačniju mrežu.

S druge strane, ekonomska vrijednost te aktivnosti sve se više bilježi negdje drugdje osim Ethereuma L1. Kada korisnici obavljaju transakcije na Layer 2 skupnim uslugama, naknade koje plaćaju idu prvenstveno tim L2 mrežama. Ethereum L1 prikuplja malu naknadu za poravnanje, ali to je djelić onoga što je zarađivao kada su se sve aktivnosti događale izravno na glavnoj mreži.