Ne dopustite da se kult cijena drži kriptovaluta

Kripto valuta se prečesto gleda kroz usku leću cijene. Dominantna pripovijest oko Bitcoina, Ethereuma i šire kripto tržišta postalo je fiksirana na jednu ideju: brojevi se povećavaju. Je li Bitcoin razbio 100.000 dolara? Je li se Ethereum udvostručio za mjesec dana? Ide li ovaj altcoin na Mjesec?

Financijski mediji, X pundits, pa čak i zagovornici kriptovaluta, rutinski smanjuju čitavu tehnološku revoluciju na špekulativnu utrku do sve većih cijena. Ali to je poput ocjenjivanja Applea ili Nvidia isključivo njihovim pokretima zaliha, dok ignorirate iPhone ili GPU -ove AI infrastrukturu. To je površan način razmišljanja – i u kriptovalutama je i opasno.

Na tradicionalnim tržištima vrijednost je u konačnici utemeljena na upotrebi. Što više proizvoda prodaje tvrtka, to je više prihoda. Što se više korisnika zadržava, to je jači efekt mreže. Apple nije tvrtka od 3 trilijuna dolara samo zato što je cijena dionica porasla; To je zato što više od milijardu ljudi svakodnevno koristi svoj ekosustav. Nvidia nije postala dragi na Wall Streetu do čistog zamaha; Izgradio je najvažnije čips AI doba. Cijena zaliha slijedi fit proizvoda. U Crypto je ovaj princip često obrnut – cijena je prvo, a sve ostalo postaje sekundarno ili opcionalno.

Pročitajte više: Zagovornik Ethereuma William Mougayar da vodi novu inicijativu za podizanje profila ekosustava

Nigdje nije ta filozofija dublje ugrađenija nego u onome što bi se moglo nazvati Saylorizam-ideologija koju je promovirao Microstrategy's Michael Saylor, najglasniji evanđelist za Bitcoin-as-Colateral. Prema ovom svjetonazoru, temeljna korisnost Bitcoina nije transakcija, izgradnja ili inovacija – to je jednostavno držanje. Kupujete Bitcoin, nikad ne prodajete, posuđujete protiv njega, ponovite. Upotreba je čuvanje.

Bitcoin nije valuta ili platforma prema saylorizmu – to je spekulativni trezor za vrijednost, dizajniran tako da cijeni zauvijek i opravdava više zaduživanja. U osnovi, svaka tvrtka postaje pod utjecajem Bitcoin fonda, gradeći svoju kapitalnu strukturu oko jednog oklada: da se broj uvijek povećava.

Ovo je radikalni odmak od logike koja podupire zdrave tvrtke. Tradicionalne tvrtke rastu stvarajući vrijednost za druge, kroz proizvode, usluge i infrastrukturu. Pod Saylorizmom, vrijednost je internalizirana, kružna i u konačnici rekurzivna: kupujete više bitcoina jer ide gore, što ga povećava, što opravdava kupnju više. To podsjeća na korporativni Ponzi misao, ne u pravnom smislu, već u strukturnoj dinamici, gdje je vanjsko usvajanje važno manje od unutarnjeg utjecaja. Tržištu ne trebaju nove korisnike, samo su potrebni postojeći vlasnici da bi nastavili vjerovati.

Usporedite to s Ethereumom, drugom najvećom kripto valutom tržišnom kapom, koja je krenula drugačijim putem. Iako je Ethereum također podložan gravitacijskom izvlačenju nagađanja o cijenama, a nitko ne bi tvrdio da “broj ide gore” nije važno; Njegov je prijedlog vrijednosti u osnovi ukorijenjen u upotrebi. ETH nije samo trgovina vrijednosti; To je gorivo gospodarstva. Omogućuje decentralizirane prijave, rješava milijarde stabilnih transakcija, tokenizira imovinu u stvarnom svijetu, kovnice NFT-a, olakšava decentralizirane financije i podržava upravljanje. ETH ima potražnju jer mreža ima potražnju. Što više ljudi koristi Ethereum, to je potrebno više ETH. A što se više ETH -a izgara putem transakcijskih naknada, veća opskrba postaje ograničena. Cijena ovdje odražava aktivnost, a ne samo vjerovanje.

Ova je razlika duboka. Rast Ethereuma vezan je za njegovu funkcionalnost, na ono što omogućuje korisnicima i programerima. Više podsjeća na tradicionalni posao više od trezora. To je poput Amazona u ranim 2000 -ima: teško je cijeniti konvencionalne metrike, ali služiti rastućem ekosustavu.

Razlika između ova dva modela – Bitcoin kao Gold i Ethereum kao infrastruktura – izazvala je beskrajnu raspravu o tome jesu li čak i u konkurenciji. Neki tvrde da su potpuno različite vrste: Bitcoin je monetarni metal; Ethereum je decentralizirano svjetsko računalo, možda uspoređeno s digitalnim naftom.

Pošteno je pitati: Što je u konačnici vrijednije, zlato koje čuvate ili dolar koji potrošite? Vrijednost Bitcoina ovisi o ljudima koji ga drže. Ethereumova vrijednost ovisi o tome da ljudi koriste. Oboje uspijevaju, ali staze nisu iste.

Ako se kripto valuta razvija izvan svoje špekulativne adolescencije, ona se mora odvratiti od opsesije cijena i prema komunalnoj opsesiji. To znači postaviti teža pitanja: za što se koristi ovaj protokol? Tko ovisi o tome? Koji problem rješava? Vrednovanje mora doći od sudjelovanja, a ne samo cijene. Blockchain koji pruža uslugu u stvarnom svijetu za financije, identitet, koordinaciju ili računanje zaslužuje uvažavanje. Ali to mora zaraditi usvajanjem, a ne ideologijom.

Što ako su, umjesto da se natječu, Bitcoin i Ethereum pronašli zajedničko tlo i radili zajedno?

Tu se pojavljuje prilika: Ethereum služi kao najjači ulaz za vlasnike bitcoina koji žele pristupiti širem svijetu decentraliziranih financija. Nema mrežnog ne suparnika Ethereuma u smislu Defijeve dubine i zrelosti. Pretvaranjem BTC-a u Ethereum kompatibilnu imovinu, vlasnici se mogu uključiti u dinamični ekosustav kreditiranja, ulaganja i stvaranja prinosa, pretvarajući uspavani bitcoin u aktivni kapital za proizvodnju vrijednosti. Platforme poput Aave, Lido, Ethena, Ether.Fi i Maker omogućuju BTC -u da sudjeluju na načine na koje statičko držanje jednostavno ne može.

Ishod?

Uzajamna korist: Ethereum privlači veću likvidnost, dok Bitcoin dobiva prijeko potrebnu korisnost. To je moćna sinergija koja pojačava snage obje mreže.

Kripto valuta nije samo glupa financijska imovina koju je programiran novac, digitalna imovina, transakcije bez trenja, decentralizirana koordinacija i bespotrebna financija. To je preispitivanje ekonomskog sloja Interneta. Ali njegov dugoročni uspjeh ovisi o prelasku do dopamina dnevnih ljestvica cijena. Jer na kraju, najvrjednije tehnologije nisu one s najsjajnijim oznakama; Oni su oni koji se koriste.

A upotreba, a ne čuvanje, ono je što izgrađuje trajnu vrijednost.