Od peer-to-peer gotovinske vizije do digitalne pričuvne valute i imovine portfelja

Bitcoin ide prema svom četvrtom prepolovljavanju, koje bi se trebalo dogoditi negdje oko 16. travnja 2024., gdje se poteškoće rudarenja novčića povećavaju, a nagrada smanjuje za 50%, čime se osigurava da će ikada postojati samo ograničene zalihe ovog digitalnog zlata.

Hvala Brianu Rudicku i Mattu Kunkeu iz GSR-a što su nas proveli kroz ključne točke koje treba uzeti u obzir pri procjeni Bull Case za Bitcoin u današnjem članku. Brian nas vodi kroz porijeklo Bitcoina, objašnjavajući njegova jedinstvena svojstva i zašto je ova imovina važna savjetnicima.

Satoshi Nakamoto, anonimni razvojni programer Bitcoina, prvi put je objavio dokumentaciju o Bitcoinu 2008. godine u kojoj opisuje svoju viziju “peer-to-peer elektroničkog gotovinskog sustava”. Na visokoj razini, Bitcoin blockchain može se smatrati decentraliziranom bazom podataka ili distribuiranom knjigom koja se sastoji od mreže računala koja se nazivaju čvorovi koja jednostavno bilježe i čuvaju lokalnu kopiju tko je platio što, kome i kada. Takva plaćanja denominirana su u bitcoinu, istoimenoj digitalnoj imovini s maksimalnom opskrbom od 21 milijun, a mreža koristi kriptografiju i mehanizam konsenzusa za bilježenje transakcija na otvoren i transparentan način bez povjerenja (pogledajte Kako Bitcoin radi za potpuni pregled ).

Takva konstrukcija – otvorena mreža nepovezanih čvorova koji slijede pravila temeljena na kodu za dogovor i lokalno bilježenje valjanih transakcija bez središnjeg vođe – rezultira ključnim svojstvima Bitcoina: Bitcoin je decentraliziran bez središnje točke kontrole; bez povjerenja jer čvorovi implementiraju softver otvorenog koda; otporan na cenzuru s poviješću transakcija pohranjenom lokalno na tisućama nepovezanih strojeva; nepromjenjiv jer se povijesne transakcije ne mogu mijenjati; i bez dopuštenja jer svatko može sudjelovati u mreži. Osim toga, Bitcoin koristi nove tračnice temeljene na internetu i blockchainu, umjesto postojećih, zastarjelih financijskih tračnica, a njegova tehnologija čini građevne blokove za kasnije blockchaine koji decentraliziranoj glavnoj knjizi dodaju mogućnost programiranja i proizvoljno izračunavanje. To čini tehnologiju koja leži u osnovi Bitcoina osnovom za nove slučajeve upotrebe kao što su identitet, vlasništvo, upravljanje, računanje i drugo, te omogućuje demokratizaciju razmjene vrijednosti, uklanjanje posrednika koji izvlače rentu i uspostavljanje novih paradigmi oko vlasništva i upravljanja.

S obzirom na tehnička ograničenja i fiksnu opskrbu, sam Bitcoin je evoluirao od namjeravane upotrebe kao P2P elektronički gotovinski sustav do pohrane vrijednosti/monetarnog dobra, i zapravo pokazuje mnoge osobine novca uključujući trajnost, prenosivost, djeljivost, uniformnost , oskudica i prihvatljivost. Iako tehnologija na kojoj se temelji Bitcoin donosi bezbroj slučajeva upotrebe i prednosti, upravo je njegova jednostavna i uska monetarna upotreba, besmrtni kod i dokaziva oskudica ono što je Bitcoin učinilo vrhunskom monetarnom imovinom i rezervnom valutom digitalnog svijeta.

Ključni zakupac investicijske teze bitcoina je ovaj status nedržavne digitalne pričuvne valute. S obzirom na vodeću decentralizaciju i sigurnost, velike mrežne učinke i prednost prvog pokretača, vrlo je malo vjerojatno da neka druga kripto-imovina može izazvati bitcoin u tom pogledu; svatko tko traži decentraliziranu digitalnu pohranu vrijednosti vjerojatno će odabrati bitcoin, koji onda dodatno unapređuje ovaj status. Štoviše, potreba i važnost nesuverene, izvorne internetske pohrane vrijednosti trebala bi samo rasti kako svijet postaje sve digitalniji, a korisnici interneta sve više zahtijevaju digitalni novac bez granica izvan dosega centraliziranog entiteta. Za početak, 425 milijuna kripto korisnika danas predstavlja samo 8% stanovništva s pristupom internetu – što je daleko od potencijalnog scenarija sveprisutnosti – a tržišna kapitalizacija bitcoina predstavlja samo 4% tržišne vrijednosti zlata.

Osim toga, bitcoin može djelovati kao ne-suverena zaštita od pogrešnih poteza vladine politike, što može biti od posebne važnosti sa sve većim fiskalnim i monetarnim intervencijama diljem svijeta. Zapravo, dokazano ograničena ponuda bitcoina sugerira da bi mogao pružiti određenu izolaciju od inflacije, negativnih kamatnih stopa i drugih posljedica neortodoksne ili potencijalno štetne politike. Povijest Bitcoina previše je ograničena da bi se moglo reći je li to do sada bio slučaj, iako je postojala značajna korelacija između inflacijskih očekivanja i cijene Bitcoina. A postoji više primjera ulagača koji hrle u bitcoin kada se poveća zabrinutost zbog inflacije ili tijekom razdoblja stresa u tradicionalnom financijskom sustavu, kao što smo vidjeli s nedavnom bankovnom krizom.

Na kraju, bitcoin također nudi mnoge prednosti iz perspektive izgradnje portfelja. Bitcoin dodaje ključne prednosti diverzifikacije dobro uravnoteženom portfelju svojom niskom povijesnom korelacijom s tradicionalnom imovinom. Štoviše, njegovi povijesni prinosi više su nego kompenzirali njegovu ogromnu volatilnost, a takva volatilnost čini bitcoin iznimno kapitalno učinkovitim kada se procjenjuje kroz leću raspodjele portfelja. Doista, dodavanje samo 1-2% alokacije bitcoinu ima velik pozitivan učinak na prinose portfelja prilagođene riziku, i na apsolutnoj osnovi i u odnosu na dodavanje drugih klasa imovine.

Zaključno, Bitcoin je doista nova kreacija. Deseci tisuća računala širom svijeta udružuju se kako bi vodili decentraliziranu, nepouzdanu, bez dopuštenja, otpornu na cenzuru i nepromjenjivu knjigu plaćanja koja preispituje financijske tračnice i stvara nove slučajeve upotrebe i prednosti. Bitcoin je nesuverena rezervna valuta digitalnog carstva, a njegova bi uloga i važnost samo trebali rasti s povećanjem mrežnih učinaka i kako svijet postaje sve digitaliziraniji. Štoviše, bitcoin može djelovati kao zaštita od pogrešnih poteza globalne politike i može jeftino dodati diverzifikaciju dobro uravnoteženim portfeljima kako bi poboljšao ukupne povrate prilagođene riziku.

P: Što je bikovski slučaj za Bitcoin kao dobro skladište vrijednosti?

O: Oskudica. Bitcoin (BTC) ima ograničenje od 21 milijuna bitcoina koji bi ikada mogli postojati, što ga čini potencijalnom zaštitom od inflacije, nadmašujući ga na gotovo svim razinama u usporedbi sa zlatom, dugo vladajućim kraljem kontrarijanaca. Skeptični ulagači tradicionalno su se okrenuli zlatu kako bi nadoknadili rizik opadanja pričuvne valute poput američkog dolara. Od njegovog početka, vidjeli smo stalan pad kupovne moći dolara i svaki dan netko to prenosi dalje, žaleći se na činjenicu da više nismo na zlatnom standardu i da netko drugi dolazi u godine najveće zarade koja je ikada trošili novac samo na svoj pametni telefon. Percepcija o tome što je smiješan novac može se brzo okrenuti naglavačke jer mlađi ulagači vide zlato kao problematično na mnogim razinama, od načina na koji se prema radnicima postupa u operacijama iskopavanja zlata do činjenice da je zlato možda bilo najoskudnija imovina prije stotinu godina, nije tvrda kapa.

P: Koji je bikovski slučaj za dugoročni rast vrijednosti Bitcoina?

A: Eventualni savezni propis. Nakon vrlo značajnog kraha 2022. na FTX-u, činilo se da bi 2023. mogla biti godina u kojoj ćemo vidjeti prve federalne propise koji će stupiti na snagu s Garyjem Genslerom kao trenutnim predsjednikom SEC-a i činjenicom da je gospodin Gensler sam držao tečaj na MIT-u na Blockchainu. Do sada je Gensler odlučio tužiti pojedinačne burze kao što su Coinbase i Binance prije nego što je postavio bilo kakve jasne propise. Uz najveće financijske tvrtke koje nisu voljne ili čak ne mogu obavljati transakcije u kripto imovini u svijetu prije regulacije, to predstavlja veliki problem za kripto imućne koji žele unijeti svoje digitalno bogatstvo u plan osobnih nekretnina.

Echo45 Advisors LLC je registrirani investicijski savjetnik. Savjetodavne usluge nude se samo klijentima ili potencijalnim klijentima ako Echo45 Advisors LLC i njegovi predstavnici imaju propisnu licencu ili su izuzeti od licence. Prošla uspješnost nije jamstvo budućih povrata. Ulaganje uključuje rizik i mogući gubitak glavnog kapitala. Echo45 Advisors LLC ne smije davati savjete osim ako postoji ugovor o pružanju usluga klijentu.

– Jon HendersonCFP®, CRPC®, CBDA, osnivač/CIO, Echo45 savjetnici