Odvjetničke tvrtke guraju blockchain u financijama unatoč ‘cryptowinter’

Financije i tehnologija kretale su se u korak kroz povijest, od abakusa do algoritma. No sve veća složenost novčanih pitanja, zajedno s regulatornim sivim zonama oko novih digitalnih tehnologija, znači da odvjetnici imaju sve veću ulogu u oblikovanju budućih financijskih sustava.

Među područjima kojima se posvećuje posebna pažnja je uporaba blockchaina. Iako je bolje povezana sa spekulativnom digitalnom imovinom kao što je bitcoin, koja se suočava s “kriptozimom” usred skandala i pada cijena, mnoge banke istražuju korištenje ove tehnologije.

“Ovo je prvi put u 50 do 75 godina da postoji prilika da se ponovno zamisli kako financijska tržišta funkcioniraju”, kaže Etay Katz, partner u Ashurstu, koji je radio s investicijskom bankom Goldman Sachs na GS platformi, podržavajući nagodbu – završetak plaćanja transakcije — koristeći blockchain.

“Skraćivanje ciklusa namire čini tržište sigurnijim i učinkovitijim”, kaže Katz. “Okruženje trgovanja smanjeno je gotovo do savršenstva u smislu brzine.”

Ashurst je bio uključen u dizajn platforme za dobivanje regulatornih odobrenja, odražavajući značajne razlike među jurisdikcijama kada je u pitanju zakonodavstvo oko blockchaina.

U širem smislu, postoje suprotni regulatorni pristupi općem licenciranju digitalne imovine na globalnoj razini, kaže Katz. Regulatori u Singapuru i Hong Kongu aktivno ga podržavaju, dok su američki regulatori bili daleko preskriptivniji i otporniji na legitimiranje spekulativne kripto imovine nakon raznih skandala, kao što je kolaps FTX-a.

“Trebalo je puno vremena da se stvori ta bifurkacija između spekulativne aktivnosti [in products such as bitcoin] i produktivnu aktivnost u mijenjanju temelja tržišta,” kaže on.

Nasuprot tome, EU je nastavila s uvođenjem opsežnog skupa pravila za nadzor nad kripto imovinom, poznatim kao Uredba o tržištima kripto imovine (Mica), koja bi trebala stupiti na snagu 2024. godine.

Potencijal stabilnih kovanica — oblika kriptovalute vezane za temeljnu valutu, kako bi se zadržala njezina vrijednost — i dalje privlači interes. Iako se na njih često gledalo sa skepsom, s obzirom na kontroverze oko nekih kompanija koje stoje iza njih, oni su također našli primjenu za humanitarnu pomoć.

Richard Hay, britanski voditelj fintecha u Linklatersu, bio je uključen na pro bono osnovi u savjetovanje Visokog povjerenika Ujedinjenih naroda za izbjeglice o korištenju USD Coina, stablecoina koji je zajednički pothvat američke tvrtke za plaćanja Circle i kotirane kripto razmjene Coinbase .

Što mislite o projektima koji nemaju definiranu krajnju igru?

Cilj projekta bio je slanje donacija interno raseljenim osobama u Ukrajini putem digitalnih novčanika koje nudi davatelj, Vibrant, na pametnim telefonima koji se mogu zamijeniti za gotovinu. “Kao interno raseljena osoba, možda nemate nikakvu osobnu iskaznicu, ali ćete vjerojatno imati broj mobilnog telefona,” kaže Hay. “Svaka je faza bila inovativna – nitko prije nije to napravio.”

Korištenje stablecoina koji se, zbog svoje centralizirane prirode, može lako pratiti, nudi šanse za budući rad na tom polju, dodaje.

“Možete vidjeti gdje ovo logično ide je praćenje toka donacija sve do temeljnog novčanika. . . Mogli ste vidjeti prijenose na blockchainu; možete vidjeti privlačnost tog stupnja transparentnosti.”

Pravni savjet također je potreban kako bi se neutralizirala veća averzija prema riziku među tradicionalnim igračima nakon raznih kripto skandala, kaže Daniel Csefalvay, londonski partner u odvjetničkoj tvrtki BCLP, koji je pomogao tvrtkama koje koriste blockchain tehnologiju za infrastrukturu financijskog tržišta.

“Jedna od najtežih stvari [in the digital assets space at the moment] je način na koji glavni igrači financijskih usluga smanjuju rizik od poslovanja povezanih s kripto”, kaže on.

A problemi tehnologije distribuirane knjige nisu jedino područje financijskih inovacija u kojem odvjetnici igraju ključnu ulogu.

Freshfields Bruckhaus Deringer bio je uključen u desetogodišnje strateško partnerstvo sklopljeno između London Stock Exchange Group i Microsofta prošlog prosinca.

Za američku tehnološku grupu Microsoft, ugovor nudi priliku da postavi zastavu s ključnim klijentom u prostoru financijskih usluga, dok operater mjenjačnice dobiva tehnološkog partnera u vrijeme najsuvremenijih inovacija.

Ali razmjer i složenost sporazuma zahtijevali su veliku pažnju, kaže Giles Pratt, partner u Freshfieldsu. “Ovakvu vrstu posla možete sklopiti samo s ljudima koje poznajete dugo”, kaže. “U stvari, jest [multiple] složenih poslova u jednom, spajajući najbolje od institucija fintecha, čiste tehnologije i financijskih usluga.”

Ova vrsta i veličina IT posla, u kojem je Microsoft platio 1,5 milijardi funti za preuzimanje 4 posto udjela u LSEG-u, razlikuje se od posla obavljenog u prethodnim desetljećima, kaže on.

“Što mislite o projektima koji nemaju definiranu krajnju igru?” on pita. “Prije dvadeset godina IT ugovor je bio sporazum o izgradnji stvari za određenu cijenu u određenom roku. Sada je mnogo agilniji: radi se o spajanju fintech načina poslovanja s dubinom i opsegom poslovanja London Stock Exchange Group.”

U prošlosti su organizacije kao što je LSEG možda nastojale izgraditi vlastitu tehnologiju unutar kuće, dodaje Pratt. No, s potencijalnim inovacijama u područjima kao što je umjetna inteligencija koje se pojavljuju sve bržom brzinom, složeni poslovi poput ovog bit će sve vjerojatniji, što će iziskivati ​​daljnju potrebu za stručnim pravnim savjetom.

“Vidimo da etablirane tvrtke, kojima je potrebno tehnološko rješenje ili ubrzanje, to donose putem neorganske akvizicije”, kaže.