Otvoreni interes za Bitcoin CME opcije i dalje je težak dok se cijena kreće oko 76.000 USD

Ključni zaključci:

• Bitcoin otvorene kamate na terminskim ugovorima pale su 4,20% u 24 sata na 58,44 milijarde dolara, predvođene padom OI-a od 35,92% na BingX-u.
• CME je objavio rijetki porast od 2,61% OI dok su prodajne opcije dominirale njegovom knjigom opcija, signalizirajući institucionalnu potražnju za hedžingom.
• Max pain za istek 24. travnja iznosi blizu 72.000 USD na Deribitu i OKX-u, otprilike 4.000 USD ispod Bitcointrenutna trenutna cijena.

Bitcoin Tržišta ročnica i opcija signaliziraju obrambeno pozicioniranje jer istječe travanj 2026.

Prema statistikama koje bilježi coinglass.com, ukupni otvoreni interes za terminske ugovore na svim praćenim burzama iznosio je 768.160 BTC od subote ujutro. Od tada taj broj opada bitcoin dosegnuo iznad 125.000 dolara krajem 2025., a trenutno očitanje odražava tržište koje je smanjilo značajnu izloženost financijske poluge na putu prema dolje.

CME je zauzeo prvo mjesto u otvorenim kamatama prema vrijednosti USD, držeći 10,01 milijardu dolara u 131.670 BTC u nepodmirenim terminskim ugovorima. Binance je nadmašio CME u sirovom obliku BTC termini na 134.200 BTC (10,21 milijarda dolara), ali su se dvije razmjene oštro razišle u 24-satnom smjeru. CME je objavio dobitak od 2,61%, jedino veliko mjesto u pozitivnom području u subotu, dok je Binance izgubio 2,88%. BingX je zabilježio najstrmiji jednodnevni pad na negativnih 35,92%, što je potez koji ukazuje na prisilne likvidacije ili veliki institucionalni izlazak, a ne na postupno smanjivanje rizika.

MEXC i Gate.io zaokružuju prepuno polje srednje razine. MEXC je držao 83.660 BTC (6,36 milijardi USD) s udjelom od 10,88% u tržišnoj stopi, dok je Gate.io nosio 62.280 BTC (4,74 milijarde dolara), ali je zabilježio drugi najgori 24-satni pad od negativnih 10,49%. Zbirni OI-to- volumen omjer na svim burzama iznosio je 0,8866, brojka koja sugerira likvidnost ostaje funkcionalan čak i kao otvoreni interes (OI) ugovori.

Na strani CME opcija, put-call dinamika zaslužuje pozornost. Cryptoquant podaci pokazuju da od bitcoinVisoki otvoreni interes u studenom 2025. u USD dosljedno premašuje pozive, što odražava institucionalnu potražnju za zaštitom od pada. Podaci složeni po pozicijama ovog vikenda pokazuju da su cijene nadmašile pozive u gotovo svakom ciklusu isteka od kraja 2025. do travnja 2026. Kad se bitcoinom trgovalo iznad 100.000 USD, dvije su strane bile uravnoteženije. Ta ravnoteža je nestala.

Statistika CME opcija naslagana po isteku potvrđuje istu priču. Ukupni otvoreni interes dosegao je vrhunac od oko 70 000 ugovora krajem studenog i u prosincu 2025., a zatim se srušio kako je cijena pala. Današnje očitavanje je blizu 25.000 ugovora, a većina istječe u roku od jednog do dva mjeseca. Dominiraju kratkoročni rokovi isteka; spremnik “istek za 1m-2m” čini većinu trenutnog skupa, što znači da će se veliki dio postojećih opcija opcija očistiti do sredine lipnja.

Deribitovo tržište opcija govori nešto drugačiju priču. Od subote, pozivi su imali 56,80% udjela u ukupnim otvorenim interesima za opcije na 271.909 BTCu usporedbi s cijenama od 206.770 BTC (43,20%). 24-satni volumen podjela je bila gotovo identična, pozivi na 57,84% nasuprot putova na 42,16%. Najčešći ugovor na Deribitu je oklada koja bitcoin će se trgovati iznad 80.000 dolara do 29. svibnja, sa 6.604 BTC u otvorenom interesu.

Odmah iza njega je ugovor iz prosinca 2026. koji cilja na 120.000 dolara, 6.587 BTC vrijedan optimizma koji bitcoin još uvijek ima veliki trčanje do kraja godine. Ugovorom kojim se najaktivnije trgovalo u posljednja 24 sata je put od 24. travnja na 70.000 USD, s 1.589 BTC mijenjajući ruke. Jednostavnim rječnikom rečeno, trgovci plaćaju osiguranje od pada bitcoina za dodatnih 6000 dolara prije sljedećeg petka.

Podaci o maksimalnoj boli na tri glavne platforme daju dosljednu kratkoročnu sliku. Na Deribitu, istek 24. travnja nosi najveću nominalnu vrijednost, a maksimalna šteta za taj ugovor je oko 71,500-72,000 USD. Binanceov maksimalni gubitak od 24. travnja je blizu 74.000 dolara s dominantnom zamišljenom linijom. OKX postavlja i maksimalnu bol od 24. travnja na približno 72.000 dolara. S bitcoin na 76.185 dolara danas, spot se trguje iznad maksimalne boli na sve tri platforme, što, ako teorija stoji, stvara gravitacijsko privlačenje prema dolje do isteka sljedećeg petka.

Ukupno bitcoin otvoreni interes za opcije na svim mjestima nedavno je pao na dno blizu 6,27 milijardi dolara prije nego što se oporavio na trenutnu razinu, prema metrici Coinglass. Širi podaci od početka 2024. do travnja 2026. pokazuju da je opcija OI široko pratila cijenu BTC-a na putu prema gore i dolje. Trenutačno tržište opcija značajno se smanjilo u odnosu na svoj vrhunac, u skladu s podacima o terminskim ugovorima, ali sigurno nije kolabiralo, što sugerira kontinuirani institucionalni angažman, a ne potpuno povlačenje.

Šira slika ovog tjedna je tržište izvedenica koje se ponovno kalibrira oko nižeg cjenovnog raspona. Otvoreni kamata na ročnice smanjio se, ali se polako oporavlja od najnižih razina zabilježenih u ožujku. CME opcije lean put-heavy. Kratkoročna isteka dominiraju hrpom. Max bol se nalazi ispod mjesta. Deribit call volume i dalje je bolji od putova, ali ugovori kojima se najviše trguje prema volumenu su negativne zaštite.

S tim rečenim, bitcoin na 76 185 dolara ovog vikenda drži raspon, ali pozicioniranje derivata oko njega sugerira da trgovci još nisu uvjereni da je niska cijena sada.