Ova dinamika tržišta bitcoina privlači pozornost jer cijene prelaze 110 tisuća dolara prije isteka opcija od 13 milijardi dolara

Bitcoin (BTC) je prešao 110.000 dolara, vođen obnovljenim optimizmom u vezi s trgovinskim odnosima SAD-a i Kine. Odskok znači da se BTC sada trguje na razinama na kojima bi kreatori tržišta mogli pridonijeti cjenovnim turbulencijama prije isteka opcija vrijednih više milijardi dolara u petak.

Podaci s tržišta opcija uvrštenog na Deribit, koje prate Amberdata i Deribit Metrics, pokazuju da će opcije bitcoina u iznosu od 13 milijardi dolara – call i put – isteći u petak. Naime, dileri i proizvođači tržišta imaju negativnu gama izloženost na cijenama izvršenja od 100.000 USD i 111.000 USD, što znači da su prodali (ispisali) više opcija nego što su kupili na tim razinama.

U takvim scenarijima, proizvođači tržišta štite svoje pozicije trgovanjem s tržištem – kupujući kako cijene rastu i prodaju kako cijene padaju – kako bi održali neto delta (tržišnu) neutralnu izloženost.

Njihova aktivnost zaštite obično se pojačava kako se bliži istek. To je zato što se gama osjetljivost povećava kako se približava vrijeme do isteka, posebno za opcije u novcu (ATM) ili opcije blizu novca, kao što su one na udarcima od 110K i 111K$.

Grafikon pokazuje da je gama djelitelja uglavnom negativna između 105.000 USD i 111.000 USD, što ukazuje na mogućnost pojačane aktivnosti trgovanja oko ovih razina.

Izvan ovog raspona, gama izloženost postaje neto pozitivna na 114.000 USD.

Sve u svemu, sljedeći veliki potez bitcoina mogao bi doći manje od temelja nego od mehaničkih tokova zaštite trgovaca opcijama.