Povećana centralizacija Ethereuma nakon spajanja i šangajskih nadogradnji

Nedavni Ethereumov skok udjela u etheru (ETH), potaknut nadogradnjama Merge i Shanghai, izazvao je zabrinutost oko centralizacije i smanjio ukupne prinose uloga, prema izvješću JPMorgana od četvrtka.

Unatoč decentraliziranim alternativama poput Lidove platforme za tekuće ulaganje, sve veća centralizacija Ethereuma predstavlja rizik za sigurnost mreže i etos decentralizacije.

“Mnogi u kripto zajednici vidjeli su Lido, decentraliziranu likvidnu platformu za ulaganje kao bolju alternativu u usporedbi s centraliziranim likvidnim platformama za ulog povezane s centraliziranim burzama”, napisali su analitičari predvođeni Nikolaosom Panigirtzoglouom.

Lido je pojedinačno uložio napore u decentralizaciju podjelom svog uloženog ETH-a na više operatora čvorova.

Međutim, izvješće je naglasilo rizike povezane s centralizacijom, uključujući mogućnost da mali broj pružatelja likvidnosti ili operatera čvorova djeluje kao jedinstvena točka kvara, ranjive mete za napade ili suradnici koji tvore oligopole štetne za zajednicu.

Porast likvidnog stakinga također je uveo rizik ponovne hipoteke, gdje se tokeni likvidnosti ponovno koriste kao kolateral u više protokola decentraliziranog financiranja (DeFi) istovremeno.

“Ponovna hipoteka bi tada mogla rezultirati kaskadom likvidacija ako uložena imovina naglo padne u vrijednosti ili je hakirana ili smanjena zbog zlonamjernog napada ili greške u protokolu”, navodi se u bilješci.

Štoviše, u izvješću se navodi da je povećana aktivnost ulaganja umanjila privlačnost etera iz perspektive prinosa, osobito u usporedbi s rastućim prinosima u tradicionalnoj financijskoj imovini.

Stvarni prinos Ethereuma

Ukupni prinos Ethereuma od ulaganja pao je sa 7,3% prije šangajske nadogradnje na približno 5,5%, odražavajući promjenjiv krajolik kripto ulaganja usred dinamike tržišta koja se razvija.

Prema YChartsu, stopa prinosa za 2-godišnje državne obveznice SAD-a porasla je na preko 5%, u skladu s rastućim kamatnim stopama općenito.

Iako je ulaganje tehnički dostupno svakome, potrebno je imati 32 ETH (52 000 USD) da bi se postavio čvor za ulaganje i ušao u arenu za ulaganje od nule. Korisnici s manje udjela moraju pristupiti ETH stakingu putem centraliziranog pružatelja stakinga koji skida financijski i tehnički teret s ramena njihovih korisnika u zamjenu za smanjenje njihove dobiti.

Lido je trenutno najveći od takvih pružatelja, kontrolirajući 8,9 milijuna ETH od ukupno 30,7 milijuna ETH zaključanih u ugovoru o udjelu mreže.

Još jedan skup centraliziranih tvrtki uključujući Coinbase, Kraken i Binance zajednički kontroliraju više od 5 milijuna uloženih ETH, prema Glassnodeu.