Prvi listopadski gubitak od 2018.: Što opterećuje Bitcoin

Bitcoin se u petak borio da održi zamah, krećući se blizu 110.000 dolara dok se najveća svjetska kriptovaluta suočila s prvim padom u listopadu u sedam godina. Digitalna imovina dodala je samo 1,3 posto u posljednja 24 sata na 109 850 USD, ali je ostala u padu od 3,9 posto tijekom cijelog mjeseca unatoč sezonskim trendovima koji obično favoriziraju dobitke kriptovalute tijekom listopada.

Slaba izvedba prkosila je dugotrajnim tržišnim očekivanjima o snazi ​​Bitcoina u listopadu. Zajednica kriptovaluta u povijesti je listopad nazivala “uptober”, odražavajući sezonski obrazac u kojem digitalna imovina ima tendenciju povećanja vrijednosti tijekom mjeseca. Ovogodišnja izvedba označila je oštar odmak od tog tradicionalnog obrasca, naglašavajući dominaciju makro vjetrova nad sezonskom dinamikom trgovanja.

Trgovinske napetosti remete tržišno raspoloženje

Pojačane geopolitičke napetosti između Sjedinjenih Država i Kine pojavile su se kao glavni faktor potražnje za kriptovalutama tijekom listopada. Trgovinska neizvjesnost pridonijela je brzom padu ranije ovog mjeseca, brišući prethodne rekordne vrijednosti Bitcoina i izazivajući prisilne likvidacije na pozicijama trgovanja s polugom. Naknadni pokušaji oporavka iznad razine od 110.000 dolara opetovano su propali, što sugerira da trgovci i dalje oklijevaju u raspoređivanju značajnog kapitala usred stalne neizvjesnosti.

Kripto tržišta su izvukla nekoliko pozitivnih signala sa sastanka američkog predsjednika Donalda Trumpa i kineskog predsjednika Xi Jinpinga u četvrtak, iako se čini da je konkretan trgovinski sporazum između dviju nacija dalek. Nedostatak trenutnog rješavanja trgovinskih pitanja održava rizično okruženje koje je opterećivalo Bitcoin i šire kriptovalute tijekom cijelog mjeseca. Tržišta obično nagrađuju premije za jasnoću i rješavanje neizvjesnosti koje pogoduju obrambenoj imovini u odnosu na spekulativna ulaganja poput kriptovaluta.

Jastrebove poruke Federalnih rezervi vrše pritisak na cijene

Komunikacije Federalnih rezervi ranije ovog tjedna poslale su strašne signale koji su odjeknuli tržištima kriptovaluta. Komentar predsjedavajućeg Jeromea Powella koji ukazuje na neizvjesnost oko dodatnih smanjenja kamatnih stopa u prosincu ublažio je entuzijazam za rizičnu imovinu. Oprezno stajalište središnje banke, unatoč nedavnom smanjenju kamatne stope za 25 baznih bodova, sugeriralo je da se Fed možda okreće prema odmjerenijem pristupu monetarnom prilagođavanju.

Ulagači u kriptovalute obično imaju koristi od očekivanja nižih kamatnih stopa, koje smanjuju oportunitetne troškove držanja digitalne imovine koja ne donosi prinos. Kada središnje banke upozoravaju na oprez u vezi s budućim smanjenjem stopa ili nagovještavaju dugoročnije monetarno ograničenje, preferencije ulagača pomiču se prema alternativama s višim prinosima. Ta je dinamika značajno pridonijela lošijim rezultatima u listopadu u odnosu na sezonska očekivanja.

Uspon tehnološkog sektora nije uspio podići Bitcoin

Tijekom listopada pojavila se značajna razlika između Bitcoina i američkih tehnoloških dionica. Nasdaq Composite popeo se preko 4 posto u ovom mjesecu, uglavnom potaknut optimizmom ulagača oko sposobnosti umjetne inteligencije i snažnom korporativnom zaradom. Velike tehnološke tvrtke imale su koristi od očekivanja ubrzanja povećanja produktivnosti i povećanja prihoda povezanih s ulaganjima u infrastrukturu umjetne inteligencije.

Bitcoin, koji je povijesno povezan sa sklonošću riziku tržišta dionica, nije uspio značajnije sudjelovati u napretku tehnološkog sektora. Razlika sugerira da su investitori koji usmjeravaju kapital prema tehnološkim dionicama gledali na kriptovalute kao na konkurentsku imovinu, a ne kao komplementarne pozicije. Ovo odvajanje ukazuje na to da se tradicionalni narativ o riziku više ne može jednako primjenjivati ​​na klase imovine.

On-chain podaci i podaci o derivatima pokazuju oprez trgovca

Mjerne vrijednosti na lancu i pozicioniranje na tržištu derivata otkrile su da su trgovci zauzeli obrambene stavove u vezi s Bitcoinom. Podaci su ukazali na široko rasprostranjenu averziju prema stavljanju velikih oklada unatoč razinama cijena blizu psihološkog otpora. Postojanost opreznog raspoloženja i na spot tržištima i na tržištima izvedenica ukazuje na ograničen institucionalni apetit za akumuliranjem pozicija na sadašnjim razinama.

Stope financiranja na terminskim tržištima ostale su prigušene, odražavajući uravnoteženo pozicioniranje, a ne agresivnu dugu akumulaciju ili kratko pozicioniranje. Ova ravnoteža sugerira da trgovcima nedostaje uvjerenje o kratkoročnom smjeru, pri čemu i bikovi i medvjedi zadržavaju izmjerenu izloženost. Nedostatak spekulativnog žara koji se obično povezuje s porastom kriptovalute ukazuje na to da je stvarna potražnja i dalje ograničena zabrinutošću za makroekonomiju.

Strategy Inc i Coinbase donose iznenađenja zarade

Unatoč slaboj cijeni Bitcoina, dionice povezane s kriptovalutama u petak su imale bolje rezultate. Strategy Inc, najveći svjetski korporativni vlasnik Bitcoina, ostvario je zaradu u trećem tromjesečju veću od očekivane, što je dovelo do porasta dionica od približno 6 posto. Tvrtka je znatno profitirala od prethodnih rekordnih vrijednosti Bitcoina ranije u tromjesečju, čime je povećala svoje pozamašne posjede digitalne imovine.

Predsjedavajući odjela za strategiju Michael Saylor izrazio je povjerenje u izglede Bitcoina, predviđajući da će kriptovaluta dosegnuti 150.000 dolara do kraja 2025. Saylorova optimistična perspektiva pružila je protutežu medvjeđem raspoloženju potaknutom zabrinutošću za makroekonomiju. Njegovo uvjerenje odražava uvjerenje da će strukturni vjetrovi koji podržavaju usvajanje kriptovalute na kraju nadjačati kratkoročne cikličke vjetrove.

Zarada Coinbasea pokazuje otpornost razmjene

Mjenjačnica kriptovaluta Coinbase Global porasla je više od 8 posto nakon snažnih rezultata zarade u trećem tromjesečju. Tvrtka je izvijestila o prihodu od transakcija od 1,05 milijardi dolara, što je više nego udvostručenje u odnosu na 572,5 milijuna dolara u istom razdoblju godinu dana ranije. Neto prihod porastao je na 432,6 milijuna dolara, ili 1,50 dolara po dionici, znatno premašivši očekivanja analitičara od 1,06 dolara po dionici.

Prihod od pretplata i usluga, koji uključuje netrgovačke poslove, porastao je 34 posto na 746,7 milijuna dolara tijekom tromjesečja. Snažna izvedba pokazala je da su trgovačka aktivnost i interes tržišta kriptovaluta ostali snažni unatoč mjesečnom lošem učinku Bitcoina. Zarada Coinbasea sugerira da potražnja ulagača za izloženošću kriptovalutama i dalje postoji, iako je aprecijacija cijena zastala.

Altcoini se suočavaju s oštrijim padom u listopadu

Šire cijene kriptovaluta pale su ozbiljnije od Bitcoina tijekom listopada. Ether, druga po veličini kriptovaluta na svijetu, porastao je 2 posto na 3853,37 dolara, ali je ostao u padu od 7 posto tijekom mjeseca. XRP je pao za 12,3 posto, dok je Solana pala za 10 posto, a Cardano je znatno podbacio među konkurentima s mjesečnim gubitkom od 24 posto.

BNB se pojavio kao izuzetak, s rastom od preko 7 posto unatoč izazovnim uvjetima u listopadu. Dogecoin je doživio pad od 20 posto u mjesecu, dok je memecoin s Trumpovom tematikom ojačao za približno 10,5 posto nakon što je krajem tjedna osvojio tlo. Različite performanse među altcoinima upućuju na to da se preraspodjela kapitala iz imovine s lošom izvedbom u prilike percipirane vrijednosti nastavila tijekom mjeseca.