Restaking je popularan u Ethereumu (ETH) i ulasku u Solanu (SOL). Trebamo li se brinuti?

Ako ovo čitate smješteni u tradicionalnoj financijskoj karijeri, znate dogovor: ako novac miruje, neka više radi.

Jeste li, na primjer, broker s kolateralom koji mirno sjedi u trezoru? To je dosadno! Učinite onu rehipoteku! Iskoristite ga za financiranje vlastitih obrta! (Globalna financijska kriza iz 2008. koju je potaknuo Lehman Brothers pomaže ilustrirati što može poći po zlu.)

Posao s kriptovalutama izmislio je vlastitu verziju ponovne hipoteke, koja se, naravno, zove drugačije: ponovno ulaganje. Zapalio se na Ethereumu (ETH) uz pomoć EigenLayera (koji se sprema za ispuštanje svog EIGEN tokena).

Ti čitaš Kripto duga i kratkanaš tjedni bilten koji sadrži uvide, vijesti i analize za profesionalne ulagače. Prijavite se ovdje da ga dobijete u inbox svake srijede.

Kao proof-of-stake blockchain, Ethereumov vodovod se oslanja na ljude zvane validatore koji “ulažu” svoj ETH u mrežu. Validatori su nagrađeni za zalaganje svoje imovine, dajući nešto slično plaćanju kamata. Ali taj ETH je zaključan. Sjedi besposlen. Financijski inženjeri to mrze, zar ne?

Uz ponovno ulaganje, taj zaključani ETH se na neki način oslobađa stvaranjem izvedenice, a vlasnik tog ETH-a može zaraditi nešto više novca. (Također, može i platforma za ponovno postavljanje uloga kao što je EigenLayer koja to omogućuje.)

Ne sviđaju se svi toj ideji. Za zagovornike, restaking može pomoći da Solana startupove aplikacije koje pokreće blockchain budu sigurnije. Pogledajte Nelsonovu priču za raspravu o tome. Kritičari su zabrinuti zbog sistemskih rizika (ako nešto pođe po zlu, zapleti mogu vrlo brzo postati ružni, kao što je prikazano 2008.).

U međuvremenu, retakeri ETH-a vjerojatno sretno zarađuju više od trenutnog prinosa Ethereum stakinga (3,13%, prema CESR-u).

Sve je zabavno dok nije.

Vrijeme za ispovijed: I stvarno sam znatiželjan u vezi MEV-a (aka maksimalne ekstrahirane vrijednosti) i stvarno sam zbunjen njime.

U najširem smislu, MEV uključuje validatore koji petljaju s redoslijedom kojim dodaju transakcije u blockchain kako bi maksimizirali svoj profit. Mojem (možda naivnom?) oku nešto od toga podsjeća na arbitražu. Neki izgledaju kao trgovanja vodećih klijenata u TradFi-ju.

Kao što možete zamisliti, neki ljudi to vole (zarađuju novac, bilo angažiranjem u MEV-u ili izgradnjom alata koji to omogućuju ili se bore protiv toga ili što god već), a neki to mrze (oni su u sendviču).

U svakom slučaju, MetaMask, vrlo popularan Ethereum novčanik, uvodi novu značajku osmišljenu za zaštitu korisnika MetaMaska od MEV-a. To me podsjeća na mračne bazene u TradFi-ju: one platforme za trgovanje dionicama koje skrivaju pojedinosti o nalozima dok se ne izvrše, kako bi se zaštitile od onih koji žele pomicati cijene protiv onih koji izdaju veće narudžbe.

Kripto ima MEV, TradFi ima visokofrekventne trgovce. U svijetu novca (gotovo?) ništa novo.