Ripple koji se nada kripto svijetu nadmašuje SEC u značajnom XRP slučaju

Implikacije za XRP i kripto industriju

Proširena parnica između fintech tvrtke i nadzornih tijela mogla bi izravno utjecati na cjelokupno kripto tržište. Ako Ripple dobije slučaj, za koji Garlinghouse očekuje da će se zaključiti do drugog kvartala 2023., to bi moglo promijeniti način na koji SEC regulira kripto.

Pobjeda za Ripple također bi vjerojatno povećala cijenu drugih kriptovaluta, posebno onih sličnih XRP-u.

Evo nekih mogućih ishoda i implikacija:

1. Vrijednost XRP-a bi mogla porasti: Ako Ripple dobije slučaj, to će razjasniti pravni status XRP-a. To bi moglo dovesti do povećane potražnje za kriptovalutom i rezultirati porastom vrijednosti XRP-a.
2. Druge kriptovalute mogle bi imati koristi: Pobjeda Ripplea mogla bi stvoriti presedan za druge kriptovalute koje se suočavaju s regulatornom nesigurnošću. To bi moglo dovesti do veće jasnoće regulatornog statusa digitalne imovine. To bi moglo povećati povjerenje ulagača i potaknuti šire prihvaćanje.
3. Povećana regulatorna jasnoća: Slučaj Ripple mogao bi razjasniti regulatorni status kriptovaluta, koji je bio primarni izvor neizvjesnosti za industriju. Ako sud objasni da XRP nije vrijednosni papir, to bi moglo usmjeriti druge kriptovalute, potencijalno dovodeći do povoljnijeg regulatornog okruženja.
4. Posao Ripplea mogao bi rasti: Pobjeda za Ripple mogla bi dati poticaj njegovom poslovanju, jer bi mogao poslovati bez regulatorne nesigurnosti koja ga muči godinama. To bi moglo dovesti do većeg prihvaćanja njegovih proizvoda, kao što su rješenja za prekogranična plaćanja, i daljnjeg rasta tvrtke.
5. Reputacija Ripplea mogla bi se poboljšati: Tužba je naštetila ugledu Ripplea u očima nekih investitora i potencijalnih partnera. Pobjeda u slučaju mogla bi pomoći vratiti dio tog ugleda, potencijalno dovodeći do povećanja partnerstava i ulaganja u tvrtku.

Ukratko, pobjeda Ripplea u tužbi SEC-a mogla bi imati značajne implikacije na šira kripto tržišta. Pojašnjenje regulatornog statusa digitalne imovine također bi vjerojatno povećalo povjerenje ulagača u kriptovalute.

Ako odluka Ripplea krene prema jugu

Presuda može imati i negativne posljedice ako sutkinja Analisa Torres odluči u korist regulatora. Ako je tako, to bi moglo značiti da se mnoge druge kriptovalute također mogu klasificirati kao vrijednosni papiri. Ranije ovog mjeseca, Ripple je ustvrdio da je prethodna presuda Vrhovnog suda dodala vjerodostojnost njegovom slučaju i podnio je sudske dokumente koji to navode.

Kad bi se kriptovalute proglasile vrijednosnim papirima u SAD-u, to bi značilo da bi bile podložne istim regulatornim zahtjevima i nadzoru kao i tradicionalni vrijednosni papiri. To bi imalo nekoliko implikacija.

Prepreke i ograničenja

1. Pravni zahtjevi: Kriptovalute koje su klasificirane kao vrijednosni papiri morale bi biti u skladu sa zahtjevima SEC-a za registraciju i objavljivanje. To znači da bi izdavatelji tih kriptovaluta trebali podnijeti registracijske izjave SEC-u i dostavljati ulagačima redovita izvješća o svom financijskom stanju i poslovanju.
2. Ograničenja trgovanja: Kriptovalute koje se smatraju vrijednosnim papirima podliježu ograničenjima trgovanja prema saveznim zakonima o vrijednosnim papirima. Na primjer, njima bi se moglo trgovati samo na registriranim burzama vrijednosnih papira, a pojedinci ili subjekti koji se bave trgovinom morali bi biti registrirani kod SEC-a.
3. Potencijalni utjecaji na kripto tržište: Proglašavanje kriptovaluta vrijednosnim papirima moglo bi značajno utjecati na ukupno tržište kriptovaluta. To bi moglo dovesti do povećanog regulatornog nadzora, što bi otežalo kriptovalutama dobivanje širokog prihvaćanja i usvajanja.
4. Utjecaj na kripto investitore: Za ulagače, kriptovalute klasificirane kao vrijednosni papiri podliježu istim zakonima o zaštiti ulagača kao i tradicionalni vrijednosni papiri. To znači da bi imali pravo na određena zakonska prava i zaštitu. To uključuje pravo na tužbu izdavatelja za prijevaru ili lažno predstavljanje.

Sve u svemu, kriptovalute deklarirane kao vrijednosni papiri prema SEC-u predstavljale bi značajan pomak u regulatornom krajoliku za kriptovalute. To bi moglo imati dalekosežan utjecaj na industriju.

Međutim, ishod slučaja ostaje neizvjestan i teško je predvidjeti kako će utjecati na industriju.

XRP klasifikacija svodi se na Howey test

Howeyjev test koristi se u Sjedinjenim Državama kako bi se utvrdilo smatra li se imovina vrijednosnim papirom. Ustanovljen je u predmetu Vrhovnog suda SEC protiv WJ Howey Co. 1946. i koristi se za utvrđivanje postoji li ugovor o ulaganju. Ugovor o ulaganju definiran je kao ulaganje novca u zajedničko poduzeće uz očekivanje dobiti.

Kada su u pitanju kriptovalute, još uvijek je predmet rasprave hoće li proći Howeyjev test ili ne. Neke kriptovalute, poput Bitcoina, često se smatraju robom sličnom zlatu i stoga ne podliježu zakonima o vrijednosnim papirima. Međutim, druge kriptovalute, posebno one koje su imale inicijalnu ponudu novčića (ICO), podvrgnute su SEC-ovim mjerama provedbe zbog pada na testu.

SEC je dao smjernice prema kojima će određena kriptovaluta ili token biti vrijednosni papir ovisi o činjenicama i okolnostima ponude, uključujući ekonomsku realnost transakcije. Neki ključni čimbenici koje SEC razmatra uključuju očekuju li ulagači dobit od napora drugih, postoji li zajedničko poduzeće i postoji li razumno očekivanje dobiti.

Prolazi li kriptovaluta Howey test? Pa nije tako jednostavno.

U čemu je zabuna?

Kriptovaluta poput Bitcoina ne prolazi Howey test. Iako Bitcoin zadovoljava prvi dio testa, ne zadovoljava drugi i treći element. To je zato što nije zajedničko poduzeće i ne oslanja se na druge da povećaju svoju vrijednost. Unatoč tome, posljednja akcija SEC-a mogla bi se pokazati suprotno.

Iako se Howeyjev test naširoko koristi za određivanje pravnog statusa raznih vrsta ulaganja, uključujući kriptovalute i digitalnu imovinu, u tijeku je rasprava među pravnim stručnjacima i regulatorima o tome je li test još uvijek primjeren na današnjim financijskim tržištima koja se brzo razvijaju.

Neki tvrde da Howeyjev test mora biti uži u svojoj definiciji vrijednosnog papira i da se nove vrste ulaganja, poput tokena i druge digitalne imovine, možda neće uredno uklopiti u njegov okvir.

Govoreći za BeInCrypto, Joseph Hall i Jai Massari, partneri u pravnoj tvrtki David Polk, također tvrde da je Howey test potrebno ažurirati.

Par je rekao:

“Howeyjev test, jedna rečenica po mišljenju Vrhovnog suda, nikada nije zamišljen kao način da se odgovori na pitanja s kojima se danas suočavamo u reguliranju kripto tržišta, gdje mnogi tokeni ne predstavljaju vlasništvo nad poslom i ne polažu pravo na prihode, prihode ili sredstva gospodarskog poduzeća«.

Drugi tvrde da je test dovoljno fleksibilan da se prilagodi novim modelima ulaganja i da bi Kongres ili SEC trebali unijeti bilo kakve promjene u test, a ne sudovi.

Treba više jasnoće

Hoće li i kako revidirati Howeyjev test složeno je pravno pitanje koje zahtijeva razmatranje različitih čimbenika. To uključuje zaštitu ulagača, tržišne inovacije i evoluirajuću prirodu financijskih transakcija.

U konačnici, sve promjene testa vjerojatno će ovisiti o postupcima regulatora, zakonodavaca i sudova.