Slom tržišta: rekordni odljevi Bitcoina i Ethereum ETF-a

Kriptotržište se suočava s definirajućim slomom krajem studenog 2025., s rekordnim odljevima Bitcoina i Ethereum ETF-a. Institucionalni bijeg razbio je optimistične narative s početka godine. Bitcoin i Etherum izbrisali su značajnu vrijednost u 24-satnom prozoru, gurajući tržišno raspoloženje na najnižu točku od sredine 2023.

Bitcoinom se trenutačno trguje blizu 83.000 USD, što je oštrih 35% povratka u odnosu na najvišu razinu svih vremena u listopadu, dok se Ethereum drži podrške blizu 2.700 USD.

Povijesni odljevi Bitcoina i Ethereum ETF-a

Institucionalni ulagači podigli su pritisak na strani prodaje na povijesne razine ovog studenog. Prompt Bitcoin ETF-ovi koji kotiraju na američkoj burzi zabilježili su nevjerojatnih 3,79 milijardi dolara kolektivnih odljeva, srušivši prethodni rekord od 3,56 milijardi dolara postavljen u veljači 2025. Mjerni podaci potvrđuju da institucionalni igrači agresivno smanjuju rizik umjesto da kupuju pad.

BlackRockov iShares Bitcoin Trust (IBIT), najveći svjetski Bitcoin fond, doživio je otkupe veće od 2 milijarde dolara samo u studenom. U četvrtak, 20. studenoga, 11 američkih spot Bitcoin ETF-ova doživjelo je jednodnevno povlačenje od preko 900 milijuna dolara, što je drugi najveći dnevni odljev od njihova početka u siječnju 2024.

Ether ETF-ovi nisu prošli ništa bolje, zabilježivši ukupne odljeve od 1,79 milijardi dolara. Ove brojke predstavljaju jasan glas “nepovjerenja” tradicionalnih financijskih sektora u vezi s kratkoročnim učinkom dviju najboljih kriptovaluta.

Bitcoin ETF-ovi zabilježili su rekordne neto odljeve u studenom. – Izvor: SoSoValue

Smart Money rotira u Solanu i XRP

Usred crvenog mora pojavilo se neobično odstupanje u ETF sektoru. Dok su ulagači bježali od Bitcoina i Ethera, aktivno su alocirali kapital u alternativnu imovinu Layer-1. Podaci pokazuju da su Solana i XRP ETF-ovi nadmašili makro trend tijekom istog razdoblja. XRP ETF-ovi su privukli 410 milijuna dolara neto priljeva, dok su Solana ETF-ovi osigurali 300,46 milijuna dolara.

Međutim, šire tržište altcoina nije dijelilo tu otpornost. Tokeni kao što su INJ, NEAR, ETHFI, APT i SUI pali su između 16% i 18% u 24 sata. Kontrast naglašava da regulirani institucionalni proizvodi za SOL i XRP bilježe potražnju, dok on-chain spot tržišta za druge altcoine pate od suše likvidnosti.

Saznajte više: Vodič za NFTPlazas: Ekosustav BNB lanca

Ova kriza likvidnosti povezana je sa širim makroekonomskim slabostima. Nasdaq 100 trenutno se trguje 9,4% ispod svog rekorda od 31. listopada, signalizirajući da osjećaj rizika prožima i tradicionalne dionice i digitalnu imovinu.

Podaci o derivatima otkrivaju ekstremni strah

Tržište izvedenica trenutno oslikava sliku panike i obrambenog hedžinga. “Indeks straha i pohlepe” u petak je zabljesnuo rezultatom 11/100, što ukazuje na “ekstremni strah”, što je najniže očitanje od lipnja 2023. Trgovci se trude zaštititi rizik pada.

Indeksi volatilnosti su porasli, pri čemu je 30-dnevna implicirana volatilnost Bitcoina (BVIV) premašila 64%, a Ether je skočio na 87%, najviše od travnja. Nagli porast volatilnosti Bitcoina povećao je troškove premija za opcije. Tijek naloga na Deribitu pokazuje veliku pristranost prema put opcijama (oklade da će cijene pasti). U znaku krajnjeg pesimizma, neki trgovci čak su kupili dionice BlackRock-ovog IBIT ETF-a s početnom cijenom od samo 15 USD.

15DTE $IBIT pozivi koji se ovdje kupuju za 2,2 milijuna dolara pic.twitter.com/FyF1ZiRNle

— Salma (@salmaogs) 20. studenog 2025

Nadalje, bikovski špekulanti suočili su se s potpunim uništenjem. Bitcoin Open Interest (OI) pao je sa 752 000 BTC na 700 000 BTC u jednom danu jer su burze likvidirale duge pozicije s prekomjernom zaduživanjem. Dok Indeks relativne snage (RSI) pokazuje da je tržište tehnički “preprodano”, veliko smanjenje otvorenog interesa sugerira da se tržište resetiralo, a malo je trgovaca spremno “uhvatiti nož koji pada” u neposrednoj budućnosti.

Saznajte više: Pogodnost razmjene – Vodič za registraciju Hyperliquid