Što će Ethereum Shanghai nadogradnja značiti za likvidnost ETH-a

Jedan od najznačajnijih događaja za Ethereum blockchain vjerojatno će biti šangajska nadogradnja. Trenutačno planirana za drugu polovicu 2023., šangajska nadogradnja će implementirati brojna poboljšanja Ethereuma. Glavna među njima je mogućnost za ether (ETH) stakere da povuku i svoje uložene novčiće i prikupljene nagrade.

Korisnici su pomogli potvrditi transakcije na takozvanom Beacon Chainu od prosinca 2020., kada je pokrenuta mreža za dokaz udjela. No do sada je ulog bio jednosmjeran: sredstva su bila zaključana u ugovoru o depozitu dok su programeri Ethereuma gradili mrežu u stvarnom vremenu.

Protokoli kao što su Lido, Rocketpool i StakeWise počeli su nuditi kovane tokene za “tekući ulog” kako bi popunili prazninu. Ovi tokeni predstavljaju uloženi ETH, ali fluktuiraju u cijeni i mogu se koristiti u ekosustavu decentraliziranih financija (DeFi). Ostaje za vidjeti kako će nadolazeća šangajska nadogradnja – koja bi mogla prethoditi poplavi ETH tokena na tržištu, omogućujući novim i postojećim stakerima da se povuku – utjecati na ove protokole koji danas dominiraju tekućim stakingom.

Sve u svemu, ova nadolazeća nadogradnja može povećati popularnost ETH stakinga. Potaknut će natjecanje između protokola za ulaganje u korist korisnika, dok će također poboljšati sigurnost Ethereumovog novog PoS lanca.

Lako je pomisliti da bi pokretanje Shanghaija usred medvjeđeg tržišta moglo naštetiti staking ekosustavu. Ulagači, zabrinuti u vezi s makro izgledima kriptovalute u 2023., mogu odlučiti povući svoj ETH, održavajući svoju imovinu likvidnom u slučaju većih tržišnih previranja. Oprezni s regulatornim pokretima protiv pružatelja uloga, novi dionici možda neće žuriti s polaganjem sredstava isto kao tijekom bijesa tržišta bikova.

Dugoročno gledano, međutim, Shanghai (konkretno, mogućnost poništavanja uloga i povlačenja nagrada) je optimističan za Ethereum. Konkretno, Šangaj će povećati poticaje za ETH pružatelje likvidnosti na tri glavna načina.

Prvo, Šangaj će potaknuti više inovacija u rješenjima za izravno i tekuće ulaganje. Mogućnost učestalijeg ulaganja, povlačenja i ponovnog ulaganja ETH nagrada iznjedrit će više nijansiranih financijskih aplikacija dok ljudi istražuju prilike za maksimiziranje prinosa uz smanjenje rizika. Vidjet ćemo značajne inovacije u derivatima udjela i vjerojatno ćemo vidjeti složenija rješenja za posuđivanje kako bismo ljudima omogućili pristup ETH ulogu.

Šangaj će također biti blagodat za pojedinačne pružatelje likvidnosti na platformama za likvidne uloge. Mogućnost da ljudi iskupe svoj zamotani uloženi ETH za osnovni uloženi ETH prisilit će platforme za tekuće ulaganje da postanu još jednostavnije za korisnike. Vidjet ćemo da će se pojaviti više značajki i poticaja dok se ovi protokoli likvidnog ulaganja bore za pružatelje likvidnosti u svijetu u kojem je uloženi ETH iznenada likvidan.

Drugo, Shanghai će ojačati poziciju ETH-a kao plana za protokole za ulog. Prinos koji Ethereum plaća nakon Šangaja – što je stvar likvidnosti mreže i količine transakcija – pojavit će se kao neka vrsta “osnovnog prinosa” za kripto. Noviji i postojeći protokoli za ulaganje morat će se natjecati s Ethereumovim mehanizmom prinosa, što će klasu imovine vjerojatno učiniti sigurnijom, pouzdanijom i predvidljivijom – i manje rizičnom.

Treće, Šangaj će pružateljima ETH likvidnosti dati jednostavnu, ali moćnu emocionalnu sigurnost. U kriptovaluti glavno načelo je suverenitet nad vašom imovinom. Ugovori koji zahtijevaju zaključavanje sredstava teška su pilula za progutati, čak i za one koji duboko vjeruju u Ethereum. Uz Shanghai, emocionalna prepreka sudjelovanju je uklonjena i pružatelji likvidnosti će s više samopouzdanja predati svoj udio.

Sve u svemu, šangajska nadogradnja će pokrenuti još jedan ciklus inovacija usmjerenih na ETH staking. Pružatelji likvidnosti bit će opipljivi dobročinitelji ove inovacije, pristupajući rastućem ekosustavu značajki, alata i pružatelja usluga. Krajnji rezultat je decentraliziraniji ekosustav suradnika i sigurnija mreža.

Postoji jedno glavno razmatranje koje bismo trebali imati na umu nakon što Shanghai počne živjeti – centralizacija uloga. Na površini, povećanje udjela u ETH znači povećanje “decentralizacije” mreže. Međutim, ako većina novih stakera nakon Šangaja odluči ulagati putem pružatelja kao što je kripto burza Coinbase, tada riskiramo da vidimo kako nekoliko centraliziranih i on-chain pružatelja dominira ekosustavom.

Uz ovo razmatranje na umu, nadamo se da ćemo vidjeti dovoljno inovacija u industriji ulaganja da bi se decentralizacija dugoročno povećala. Veća konkurencija znači veći izbor, što bi moglo potaknuti protokole da se razlikuju s boljim proizvodima i ponudom za potrošače. Štoviše, organizacije kao što je Ethereum Foundation trebale bi se usredotočiti na UX [user experience] pojedinačnih stakera kako bi se potaknula otpornija mreža stakinga.

Za Ethereum je planirano mnogo više nadogradnji u budućnosti. Ali šangajska nadogradnja sa sobom donosi osjećaj da smo “uspjeli”. Čini se da je prijelaz na proof-of-stake konačno završen. Mreža je preživjela i sada je spremna napredovati.