Što se događa s Bitcoinom i Ethereumom ako SAD ne podmiri svoj dug?

Sjedinjene Države se približavaju datumu koji bi mogao imati povijesne posljedice za globalna tržišta, izlažući se riziku svog prvog neplaćanja duga u povijesti. To je potencijalni događaj crnog labuda koji bi mogao imati ogroman utjecaj na Bitcoin, Ethereum i ostatak kripto tržišta.

Američka ministrica financija Janet Yellen upozorila je prije nekoliko tjedana da će vlada uskoro ostati bez sredstava ako se gornja granica duga ne suspendira ili ne podigne—vjerojatno već 1. lipnja. Ako zakonodavci ostanu na mrtvoj točki i ne mogu postići dogovor o potrošnji, Washington neće moći platiti svoje račune, rekla je.

Slična neslaganja oko gornje granice duga uzdrmala su tržišta u prošlosti, poput dugotrajnog neslaganja oko gornje granice duga zbog kojeg je indeks S&P 500 pao za 16% 2011., iznenadivši ulagače prije nego što je postignuto rješenje.

Ovaj put, Wall Street je zijevnuo. S&P 500 pao je za manje od 1% otkako je Yellen 1. svibnja objavila svoje otrežnjujuće primjedbe. Međutim, Bitcoin je pao za više od 7%, a Ethereum za gotovo 3% u istom razdoblju, prema CoinGecku.

Američki “X-date”

Obično debakli gornje granice duga stvaraju više buke nego vijesti koje pokreću tržište, rekao je za Amberdata direktor derivata Greg Magadini Dešifrirati— ali je priznao da je neispunjenje dugova SAD-a daleko od toga da se ne razmatra.

“Trenutno se čini kao prilično intenzivna igra piletine”, rekao je. “I s obzirom na to koliko su lude stvari krenule u proteklih nekoliko godina, mislim da je sve moguće.”

U slučaju da vlada ne podmiri svoje dugove, rizična imovina poput dionica i kriptovaluta suočila bi se s kratkoročnom bolešću, rekao je Magadini. Objasnio je da je to zato što bi pad kvalitete duga koji podupire država vjerojatno povećao troškove posudbe, kontraintuitivno povećavajući njegov prinos i jačajući dolar u usporedbi s drugom imovinom.

Ulagači izlaze iz Bitcoin Short fondova rekordnom brzinom kako se raspoloženje poboljšava

Slično tome, dolar bi mogao ojačati tijekom neispunjavanja obveza u SAD-u jer američki trgovci imaju tendenciju prebaciti svoje dolare na kopno – mijenjajući strane valute i imovinu za dolare – tijekom događaja rizika, rekao je šef istraživanja CoinSharesa James Butterfill Dešifrirati.

“Tehnički gledano, dolar bi se trebao rasprodati u slučaju neispunjavanja obveza, ali neće jer ljudi imaju tendenciju prenijeti svoje dolare na kopno u razdobljima tržišnog stresa”, rekao je. “Dolar bi zapravo mogao ojačati, perverzno, jer ljudi postaju zabrinuti, a to zapravo neće biti tako dobro za Bitcoin.”

Butterfill predviđa da će dolar ojačati, a Bitcoin će kliziti kako se SAD približava onome što je Bijela kuća opisala kao američki “datum X”, službeni datum na koji vlada više ne može plaćati svoje račune.

“Ovo je stvarno kompliciran scenarij”, rekao je Butterfill, napominjući da ne misli da je neizvršenje obveze vjerojatno. “Nije tako očito što će se točno dogoditi.”

Bitcoin može odskočiti

Bitcoin i Ethereum mogli bi drugačije reagirati u slučaju neplaćanja, rekao je Magadini iz Amberdate. Bitcoin bi mogao odskočiti zajedno sa zlatom nakon početnog pada—kao ček na valutu koju je izdala vlada—dok bi Ethereum vjerojatno ostao u padu zajedno s tehnološkim dionicama, rekao je.

Osjećaj je ponovio Genesisov suvoditelj trgovine Gordon Grant, koji je rekao Dešifrirati da Bitcoin ima više prednosti od Ethereuma ako vlada više ne može podmirivati svoje dužničke obveze, ali oba bi se novčića u početku suočila s pritiskom.

Odnos Bitcoina prema zlatu pooštrio se u ožujku zbog problema s TradFi-jem

“Možda postoji početni fitilj dolje, budući da rizična imovina bude potpuno potučena, jer će tržište dionica biti desetkovano”, rekao je. “Ali bitcoin vjerojatno raste.”

Za Ethereum, Grant je rekao da je druga najveća kriptovaluta po tržišnoj kapitalizaciji često povezana s indeksima koji prate tehnološke dionice poput NASDAQ-a, zbog čega će vjerojatno imati slabije rezultate u usporedbi s Bitcoinom ako dođe do neispunjenja.

“Nije važno mislim li da je to poštena usporedba”, rekao je, napominjući da je to način na koji određeni modeli trguju odnosom između stvari kao što su NASDAQ i Ethereum. “Dakle, očekivali bismo lošu izvedbu Ethereuma.”

SVB i kobasica

Kao primjer kako se kriptovaluta pokazala tijekom nedavnih događaja smanjenja rizika, Grant je ukazao na goleme dobitke Bitcoina u usporedbi s Ethereumom nakon kolapsa nekoliko banaka u ožujku, uključujući banku Silicijske doline. Međutim, primijetio je da nema podataka koji bi upućivali na to kako bi kriptovalute mogle reagirati ako vlada prvi put u povijesti ne ispuni svoje obveze.

I Grant i Magadini istaknuli su povećanu aktivnost na tržištu opcija za Bitcoin kako se potencijalni bankrot približava, rekavši da to sugerira da se trgovci – uglavnom oni institucionalni – klade da će novčić doživjeti povećanu volatilnost.

Bitcoin porastao za gotovo 20% nakon ‘spašavanja’ banke Silicijske doline

Na kraju dana, Grant je rekao da je uvjeren da će zakonodavci iscrpiti svoje razlike na Capitol Hillu i postići dogovor kao što su uvijek činili. Ali, ukazujući na logiku od BloombergTom Keene, Grant je rekao da je veće pitanje hoće li ovakvi događaji postati češći u sve polariziranijoj političkoj klimi i hoće li ikada nestati.

“Možemo promišljati i pontifikirati, ali prava je priča taj fenomen američke vlade, kao nacije dužnika, koja se suočava s gornjom granicom duga”, rekao je Grant, dodajući da je to postalo “kako se kobasica radi u 21. stoljeću”.